唯一一家注冊地在重慶的全國性綜合類券商——西南證券股份有限公司(以下簡稱“西南證券”;600369.SH)，再次因?yàn)檫`規(guī)行為進(jìn)入監(jiān)管部門的視野。

近日，根據(jù)深圳證監(jiān)局消息，西南證券深圳深南大道證券營業(yè)部因存在投顧人員私下代客戶辦理證券交易的行為被責(zé)令改正。

這并不是西南證券首次因違規(guī)問題被“點(diǎn)名”。實(shí)際上，近年來西南證券違規(guī)事件頻發(fā)，資管等業(yè)務(wù)也屢次踩雷。關(guān)于西南證券違規(guī)行為，《投資壹線》致函西南證券調(diào)研，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

違規(guī)頻繁

今年3月1日新《證券法》正式實(shí)施，監(jiān)管部門加強(qiáng)對券商違規(guī)處罰行為的查處，西南證券再次“榜上有名”。

3月17日，深圳證監(jiān)局發(fā)布了《關(guān)于對西南證券股份有限公司深圳深南大道證券營業(yè)部采取責(zé)令改正措施的決定》。經(jīng)查，中國證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)西南證券營業(yè)部存在投顧人員私下代客戶辦理證券交易的行為，營業(yè)部未能有效實(shí)施合規(guī)管理，存在內(nèi)部控制不完善等問題，并決定對營業(yè)部采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施。

這是新《證券法》生效以來，西南證券收到證監(jiān)局的首張罰單，公司的內(nèi)控制度再次遭遇挑戰(zhàn)。

西南證券違規(guī)“前史”豐富。2019年12月，西南證券便因合規(guī)人員管理存在五大違規(guī)情況而被責(zé)令改正。根據(jù)證監(jiān)會消息，違規(guī)情況主要包含部分資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)異地團(tuán)隊(duì)未配備專職合規(guī)人員;部分專職合規(guī)人員并非100%由合規(guī)總監(jiān)考核;合規(guī)總監(jiān)對個別兼職合規(guī)管理人員考核權(quán)重低于50%;合規(guī)負(fù)責(zé)人未參加部分專門委員會會議;未明確合規(guī)有效性評估范圍包括另類、私募子公司等多項(xiàng)違規(guī)遭到中國證監(jiān)會責(zé)令改正等違規(guī)情況。

舊傷未愈，再添新癥。短短三個月時間內(nèi)，西南證券便已經(jīng)兩次違規(guī)遭點(diǎn)名。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在近五年時間，西南證券就因違規(guī)操作、內(nèi)部控制體系不完善等因素遭到監(jiān)管部門23次處罰。違規(guī)行為多發(fā)，一定程度上也折射出西南證券內(nèi)部管理的不足。

資管踩雷

西南證券成立于1999年，2009年2月通過資產(chǎn)重組，借殼ST長運(yùn)在上交所主板上市。公司經(jīng)營范圍包括證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷保薦及財(cái)務(wù)顧問、證券自營、資產(chǎn)管理、融資融券、證券投資基金代銷等。

西南證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)頻繁涉及訴訟。2020年2月29日，西南證券的資產(chǎn)管理項(xiàng)目“西南證券鵬瑞3號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”涉及訴訟，涉案金額約為9.87億元。西南證券作為該資管計(jì)劃的管理人，因未名醫(yī)藥第一大股東北京北大未名生物工程集團(tuán)有限公司就未名醫(yī)藥股票質(zhì)押式回購交易違約，西南證券按照該資管計(jì)劃委托人指令，于2020年1月15日向深圳市福田區(qū)人民法院申請實(shí)現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)，拍賣、變賣第一大股東持有的未名生物股票5720.40萬股。

西南證券公告對此表示“案件的最終訴訟結(jié)果由委托人實(shí)際承受。案件未對公司經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況及償債能力造成影響，公司各項(xiàng)債券均按期足額付息兌付，未發(fā)生違約情況。”

上述資產(chǎn)計(jì)劃并不是西南證券第一次踩雷。此前，西南證券與新光集團(tuán)之間的股票質(zhì)押式回購交易中，新光集團(tuán)違約，西南證券發(fā)起訴訟。訴訟耗時一年有余，兩者間9.3億代資管計(jì)劃糾紛終于2020年1月14日以西南證券勝訴落下帷幕。然而以“新光系”目前境遇來看，要想償清這筆債務(wù)并非易事。

近年來，西南證券管理的資管產(chǎn)品頻頻踩雷。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2019年，西南證券旗下資管產(chǎn)品就有13個因發(fā)生違約而陷入糾紛，合計(jì)涉訴金額約27.42億元。

此外，隨著2019年國內(nèi)大資管行業(yè)加速對外開放，商業(yè)銀行理財(cái)子公司相繼設(shè)立，資產(chǎn)管理行業(yè)競爭態(tài)勢近一步加劇。西南證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入近乎腰斬，2019年上半年，西南證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營收5374.61萬元，同比下降47.04%。截至2019年6月30日，西南證券存續(xù)的資管計(jì)劃共116只，管理規(guī)模為566億元，同比下降28.69%。

資管業(yè)務(wù)乏力的同時，西南證券的股權(quán)承銷業(yè)務(wù)也持續(xù)低迷。自2017年起IPO業(yè)務(wù)就涉及多項(xiàng)處罰，同時自2018年起至今IPO承銷營收已經(jīng)連續(xù)兩年多掛零。在科創(chuàng)板業(yè)務(wù)上，目前在為科創(chuàng)板項(xiàng)目提供服務(wù)的51家券商中，也并無西南證券的身影。

業(yè)績回暖

從業(yè)績表現(xiàn)看，在營收與凈利潤連續(xù)三年下滑后，西南證券業(yè)績終于反轉(zhuǎn)。

根據(jù)西南證券最新的業(yè)績預(yù)告，2019年西南證券業(yè)績預(yù)增，預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤同比增加7.83億元到8.51億元，同比增長約345%到375%。

翻閱西南證券財(cái)報可知，在2016年至2018年過去三年里，西南證券營業(yè)收入分別為36.32億元、30.61億元、27.44億元，同比下降57.26%、15.72%、10.34%;歸母凈利潤分別為9.18億元、6.69億元、2.27億元，同比下降74.19%、27.11%、66.08%。

西南證券營收與凈利潤三年連降，與同行業(yè)券商公司業(yè)績走勢大體一致。2016年至2018年，西部證券、華西證券、國金證券、國海證券等證券公司的營業(yè)收入與歸母凈利潤均雙雙下滑。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019 年證券公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3604.83億元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤1230.95億元，同比分別增長35.37%和84.77%。受益于證券市場的整體環(huán)境，2019年西南證券業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，歸母凈利潤大漲。

值得一提的是，西南證券在發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)增的同時，也發(fā)布了公司資產(chǎn)減值公告。公告稱，經(jīng)公司及下屬子公司全面清查，對其他應(yīng)收款、商譽(yù)、融出資金等資產(chǎn)進(jìn)行減值測試，公司2019年度合計(jì)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失3.15億元。其中，其他應(yīng)收款壞賬減值居首位，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備2.86億元，買入返售金融資產(chǎn)減值、商譽(yù)減值居其次，分別計(jì)提減值5402.85萬元、1542.34萬元。