ETF市場變奏個人投資者追捧 行業(yè)主題成新晉王者
上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板等頭部寬基ETF雖然保持著較高場內份額,但顯然不是ETF近半年來份額激增盛宴中的主角,甚至有些已經退出頭部ETF的行列,而以科技類為代表的行業(yè)主題ETF增勢迅猛。
全球疫情擴散給二級市場帶來不小的沖擊,震蕩風險中也孕育著更多機會。行業(yè)主題ETF抓住機會大幅擴張,甚至已經在改變整個股票型ETF市場的格局。在這個擁有6000多億元場內規(guī)模的市場中,科技類主題ETF撼動了過往多家頭部寬基ETF壟斷份額的局面。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月15日,有近百只股票型ETF年內份額保持增長。其中,3只份額增長破百億的ETF均屬于科技類;份額增長前十名榜單中,科技類ETF就占據(jù)了九成名額。基金業(yè)內人士認為:“未來ETF將逐步精細化、專業(yè)化,所以行業(yè)主題ETF仍有很大機會。”
寬基ETF份額縮水
今年以來,ETF基金市場格局發(fā)生了巨大變化,在科技類ETF獲資金大額流入的情況下,行業(yè)主題ETF份額也獲得大幅增長。平安證券統(tǒng)計,截至3月27日,行業(yè)主題ETF共126只,可分為13個大行業(yè)或主題,場內總規(guī)模達到3141.90億元,占股票型ETF總規(guī)模的比例逾五成。
具體來看,總規(guī)模超100億元的,包括TMT(科技、媒體、通信)、金融房地產、材料等五大行業(yè);總規(guī)模在10億元到100億元之間的,包括工業(yè)、消費、醫(yī)藥等四大行業(yè);總規(guī)模少于10億元的主要有能源、大宗商品等行業(yè)。
縱觀股票型ETF,截至4月15日,年內份額增長首屈一指的是華夏中證5GETF,份額增長達214.76億份,份額增長排在其后的12只ETF全部屬于行業(yè)主題。相比之下,份額增長最高的寬基ETF是華安創(chuàng)業(yè)板50ETF,增長26.43億份。此外,僅天弘滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF這兩只寬基ETF份額增長超過10億份。
截至4月16日收盤,上證綜指年內下跌7.55%,滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)分別下跌7.18%和9.63%,中證500指數(shù)維持微弱上漲,創(chuàng)業(yè)板指上漲超10%。大盤震蕩下行,寬基ETF受到資金的冷落。泰康滬深300ETF年內份額縮水53.76億份,成為目前份額流失最多的股票型ETF。工銀瑞信、平安、南方、廣發(fā)基金等大型公募旗下的一些寬基ETF份額也出現(xiàn)不同程度縮水。
從最新場內份額排名來看,寬基ETF已經丟掉了往日ETF市場老大的地位。排名前三的股票型ETF分別是華夏中證5GETF、國泰中證證券ETF、華夏半導體芯片ETF,位居第四的華夏上證50ETF最新份額為151.85億份。
行業(yè)ETF迎頭趕上
國內ETF自誕生以來走過了16個年頭,前期是寬基ETF的天下,后來居上的行業(yè)主題ETF只用了不到兩年時間就迎頭趕上。
2004年,國內第一只ETF——華夏上證50ETF成立后,ETF基金的發(fā)展速度并不快,有8年時間場內規(guī)模一直處于千億元以下。直到2015年,股票市場的大幅震蕩,使得具有分散風險、高流動性等特征的ETF吸引了眾多資金的目光。2018年在市場低迷情況下,以險資為代表的大批機構資金借道創(chuàng)業(yè)板、上證50、滬深300、中證500等寬基ETF入場。
此后,寬基ETF占據(jù)了股票型ETF的半壁江山。2019年,A股市場震蕩中出現(xiàn)結構性機會,消費和科技板塊先后領跑上下半年,給此前一直低調的行業(yè)主題基金創(chuàng)造了更多增長空間。
事實上,2019年下半年正是行業(yè)主題ETF崛起的萌芽期,央企創(chuàng)新、“一帶一路”等政策類行業(yè)主題ETF獲得大量資金涌入,甚至出現(xiàn)首募破百億的盛況。市場風格的交替,也使得科技類ETF華夏中證5GETF和華寶中證科技龍頭ETF成為去年下半年的大熱產品。
2020年以來,全球疫情擴散下,上證綜指在3000點以下震蕩,一些避險資金開始針對大盤表現(xiàn)調整投資風格,轉向行業(yè)主題投資。
個人投資者追捧
今年,新基建的加速推進點燃了科技、醫(yī)藥、新能源等行業(yè)投資熱潮,這也是寬基ETF遭遇資金冷落的原因之一。另外,個人投資者購買行業(yè)主題ETF的意愿增強。
從近期披露的基金年報可以看出,買入行業(yè)主題ETF的投資者中,增添了不少個人投資者。比如,華夏中證5GETF,該ETF去年末機構投資者持有比例僅為5.44%,個人投資者占63.07%,其余份額為其聯(lián)接基金持有。前十大基金份額持有人中,除了保險、信托、券商外,還有5位自然人。此外,一些證券ETF和半導體ETF也受到個人投資者青睞,持有份額比例超過70%。
私募排排網(wǎng)未來星基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者采訪時表示:“ETF作為資產配置的重要工具,仍處于不斷發(fā)展階段。投資者對ETF的接受度越來越高,今年主題類(如醫(yī)藥、科技、新能源車等)ETF受到熱捧,而寬基ETF由于短期造富效應不明顯,銷售遇冷。”
胡泊認為,相比機構投資者,個人投資者表現(xiàn)出更多情緒化、追漲殺跌的特征,追捧熱門主題比較明顯。
華輝創(chuàng)富投資總經理袁華明告訴《國際金融報》記者,在去年主題ETF業(yè)績的帶動下,今年主題ETF更受資金追捧,這與近期市場環(huán)境下科技成長板塊的突出表現(xiàn)密切相關。相較于機構投資者,個人投資者對于基金短中期業(yè)績更關注一些,這些主題ETF較好地匹配了個人投資者的風險偏好。
根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù),截至今年2月底,公募基金管理資產總規(guī)模達16.36萬億元,但ETF總規(guī)模占比不足5%,當下指數(shù)化投資理念愈發(fā)受歡迎,這意味著ETF市場未來仍將有不可估量的增長空間。
“未來ETF仍將有大發(fā)展,作為配置工具,會逐步精細化、專業(yè)化,所以主題類、行業(yè)類ETF仍有很大機會。”胡泊表示。
機會的誕生也伴隨著激烈的競爭。胡泊認為,大型公募的產品設計能力、營銷能力更具有優(yōu)勢,而小型公募在細分行業(yè)或有局部機會,但整體機會不大。
袁華明則認為,ETF市場會呈現(xiàn)強者愈強、行業(yè)集中度提升格局,對專業(yè)性要求更高,中小型公募壓力會加大,但并不意味著沒有機會。A股市場正從不成熟走向成熟,政策、監(jiān)管和投資者結構等市場要素還在不斷演進變化,這為少數(shù)專業(yè)性突出、管理完善、善于發(fā)掘和把握機會的中小型公募留下了逆襲空間。
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