“當前的公共衛生危機將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通脹，并對中期經濟前景構成相當大的風險。”北京時間30日凌晨，美聯儲公布的最新一次議息會議政策聲明中有這樣一段內容。

美聯儲同時宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在零至0.25%的超低水平。

這一利率將維持多久?美聯儲稱，直到確信美國經濟經受住了近期事件的考驗，并有望實現其最大就業和物價穩定目標。

就在美聯儲公布政策聲明之前的幾個小時，美國商務部公布數據顯示，2020年一季度美國實際國內生產總值下降4.8%，創2009年以來最大季度跌幅。

經濟短期遭重創，中期前景不樂觀。對于美國經濟的判斷，政策聲明中提出了“中期風險”。美聯儲主席鮑威爾解釋說，所謂“中期”是指介于“現在”和“長期”之間，即“接下來的一年左右”。

具體的風險包括疫情需要多長時間才會被控制住，是否會有額外的疫情暴發，是否有治療新冠肺炎的藥物或疫苗等;疫情可能對美國經濟的生產能力造成破壞;全球經濟不佳對美國經濟造成不利影響等。

為了支持美國經濟渡過難關，美聯儲承諾稱將“使用全部工具”，但它并不會孤軍奮戰。鮑威爾暗示了將繼續與財政政策加強合作，并指出美聯儲擁有貸款能力而非支出能力，美聯儲無權向任何受益方提供撥款，如果希望美國經濟強勁復蘇，很可能還需更多各方支持，包括國會。

未來該怎么辦?“鮑威爾言辭中流露出美聯儲將不遺余力使用貨幣政策工具支持經濟、配合財政政策。在新聞發布會中，鮑威爾表示美聯儲還有許多政策工具，有必要做更多。”華創證券首席宏觀分析師張瑜說。

張瑜給出了美聯儲未來操作的方向。例如薪資保障計劃流動性便利(PPPLF)工具未來將根據需求量來擴大規模，而針對主街貸款流動性便利等現有工具，美聯儲也將盡快正式啟動。展望未來，預計下一步美聯儲存在實施收益率曲線控制的可能性。

張瑜表示，歷史上美聯儲曾使用過該項工具，近年來日本央行、澳大利亞央行也陸續啟用了這一工具。

她解釋稱，通過對歷史上收益率曲線操作經驗的梳理，可看到在危機時期為配合國債發行需要，以及在央行購債空間已接近上限情況下，通過收益率曲線控制的操作，能夠將國債利率穩定在合適的水平以降低發債成本，并通過“前瞻指引”的效果減少維持利率水平所需的購債規模。

“美聯儲采取收益率曲線控制有其必要性。”張瑜表示，首先這樣可以維持較低的國債發行成本;其次由于收益率曲線控制具有對未來利率水平做出前瞻指引的效果，也有可能減少美聯儲所需的購債規模。

中信證券分析師明明稱，目前美國的貨幣政策工具包括量化寬松、央行貨幣互換，以及針對一級交易商、存款類金融機構、外國銀行、小微企業和市政債券的各類流動性安排。預計后續針對疫情沖擊較為嚴重的小微企業將會增加和擴充流動性安排。

他指出，在資產購買規模方面，美聯儲資產負債表規模出現大幅擴張，盡管近期資產購買規模的速度有所放緩，預計未來美聯儲將繼續視需要進行資產購買和大規模公開市場操作。