騰訊股價創出高點之際，馬化騰再度出手減持。

日前，馬化騰今年以來二度減持騰訊，套現超40億港元。算上年初的減持，年內馬化騰已套現近63億港元。另外一位騰訊高管――騰訊總裁劉熾平年內已三度減持騰訊股票，套現6.7億港元。

馬化騰再減持騰訊

4日共套現近40億

根據香港聯交所資料顯示，6月9至6月12日連續4個交易日，騰訊董事會主席、首席執行官馬化騰分別賣出178萬股、335萬股、253萬股、198.78萬股騰訊控股，合計賣出964.78萬股，成交價格分別為433.4095港元、433.0151港元、450.2696港元、440.2190港元。

據統計，馬化騰4日共計套現42.87億港元(折合人民幣39.25億元)。減持完成后，馬化騰個人持股從8.53%減少為8.42%。

騰訊今日股價收報433.6港元，跌1.7%，全日成交額近70億港元。馬化騰最新持股仍達8.049億股，以現價計，市值約3490億港元。(折合人民幣3195億元)

根據福布斯實時數據顯示，馬化騰目前個人身家為486億美元(折合3767億港元或3448億元)。

值得注意的是，馬化騰此次減持恰逢騰訊股價大漲之際。2020年以來截至6月8日，騰訊股價已累計上漲近15%，其中雖然在3月觸及階段性低點，但隨后受到游戲業務強勁增長及財報業績上漲等諸多利好因素影響迅速反彈，重新站上400港元關口，市值重回4萬億高點，

還創下兩年內的股價新高。

6月11日，騰訊盤中一度上漲2%至455.4港元，創2018年3月以來新高。不過但高管減持依然對騰訊股價造成了不小的負面沖擊，此后，騰訊公司股價連續三日下跌，截至6月15日收盤報433.6港元/股，總市值4.14萬億。

“越賣越漲”

馬化騰已累計套現近300億

此次并非馬化騰今年以來首次減持套現。

馬化騰今年1月也曾減持騰訊股票。1月14至1月17日，馬化騰在連續四個交易日內共減持500萬股，每股均價介于398.1至401.4港元之間，套現近20億港元。當時是馬化騰2017年10月以來，首次減持。

至于減持的目的，馬化騰曾表示，除了個人的財務上的需要，還有一方面是為了做慈善。2016年4月份，馬化騰宣布捐出1億股個人騰訊股票，并分批注入公益慈善基金中，支持在內地為主的醫療、教育、環保等公益項目，以及全球前沿科技和基礎科學的探索。

算上最新這輪減持，馬化騰今年已套現62.66億港元。另據公開數據，自騰訊2004年上市以來，馬化騰已經減持了不下40次，合計減持了5.96%的持股。

騰訊控股2004年在香港上市時，馬化騰的持股比例在13%以上;到2012年騰訊財報顯示，其持股比例已經下降為10.25%;而2017年這一比例降至8.63%，在本次最新減持后則剩下8.42%。

據統計，多年來通過頻繁減持，，馬化騰累計套現近300億元人民幣，但這并未阻止騰訊控股股價節節上升。

劉熾平年內4次減持套現6億

除馬化騰外，被視為騰訊二號人物的“打工皇帝”劉熾平也在今年頻頻出手減持騰訊股票。相比馬化騰多年來不斷套現后股價持續上升，投行出身的劉熾平對套現時機的把握引發投更多。

騰訊控股2019年年報顯示，劉熾平于2005年加入公司為首席戰略投資官，負責公司的戰略、投資、合并及收購及投資者關系方面的工作;2006年獲擢升為總裁，負責管理日常營運。劉熾平在加入騰訊前，曾任高盛亞洲投資銀行部的執行董事及其電信、媒體以及其技術界的首席運營官。

根據港交所披露的數據，劉熾平今年已有過三次減持。他分別于1月3日及4月1日減持了50萬股及60萬股，套現了1.92億港元及2.27億港元。

公布年報和一季報后不久，劉熾平就再次開始了減持動作。

據港交所披露，劉熾平分別在5月29日及6月1日減持騰訊股票，兩個交易日共計減持60萬股，套現約2.472億港元。其中，5月29日以每股約409.62港元的均價減持50萬股，6月1日以每股約423.97港元的均價減持10萬股，這距離上次減持僅僅過了兩個月。

劉熾平今年3次減持時間點

至此，劉熾平年內已累計減持170萬股的騰訊股票，套現超6.66億港元(約合人民幣6.08億元)。而自2017年4月到2018年3月，劉熾平先后5次減持共300萬股騰訊股票，合共套現逾9.8億元。

由此可以算出，劉熾平在3年多時間，先后減持套現達到16億余元。事實上，最近5年間，除了2019年外，劉熾平每年都會減持一定數量的騰訊股票或行使期權。數據顯示，2016年至今，劉熾平共計套現逾22億港元。

目前劉熾平仍持有5539萬股騰訊股權，以今日騰訊股價433.6港元計算，劉熾平持股市值約240億港元。

成長性受到質疑

高管頻頻減持疊加疫情沖擊，騰訊的成長性一度受到市場質疑。

2020年一季報顯示，騰訊管理層對復工復產后業務增長也不無擔憂，可能對游戲消費以及廣告業務產生影響。

一季報寫道，“在2020年首季，我們憑借科技的力量讓用戶保持聯系，為用戶提供及時準確的信息及適度的娛樂，協助廣告主有效觸達目標受眾，并幫助企業實現服務的連續性。展望未來，我們預期游戲內消費活動隨著各地復工將很大程度回復到正常水平，同時，預期網絡廣告行業也將面臨挑戰。”

但未來騰訊廣告行業可能面臨多重阻力，包括消費者的互聯網使用時長回復正常水平，導致廣告曝光量增幅回落;互聯網服務廣告主重新調整獲客預算，以反映對客戶生命周期價值假設的修訂;以及跨國品牌受到本土市場疫情的影響，大幅削減其全球推廣預算。

但在一些業內人士看來，騰訊管理層減持并非看淡公司業績，也許只是個人財務安排。從騰訊整體來說，劉熾平的減持股份并不多。

據最新權益披露數據，劉熾平仍持有5539萬股騰訊股權，以當前騰訊433.6港元的最新股價計算，劉熾平持股市值達到240億港元，而其今年累計減持部分不超過200萬股。

投行人士繼續看好騰訊

盡管騰訊在一季報作出如此多的風險提示，依然無法阻止投行人士繼續看好。

日前知名投資機構摩根大通宣布，將騰訊控股目標價由550港元上升至600港元，同時予以“增持”評級。

小摩表示，騰訊控股在近期公布了游戲產品線及推出時間表，相信將令其股票越來越具有吸引力。這家投行預計，該公司將進入自2008年以來最強的游戲推出周期，有望帶動其2020及2021年的盈利增長勢頭，而相關因素目前并未反映在股價上。

小摩還認為，過去該公司只有在2008年試過同時推出兩款爆款游戲，但認為今年該公司有望再次一年內連推兩款爆款游戲，包括《DnF Mobile》及《LoL Mobile》。該行預計，兩款游戲將為該公司2021年帶來250億元的收入，并帶動整體游戲收入同比增長13%。

富瑞則發表研究報告稱，騰訊的手游業務將可受惠于中國的支付率及ARPU提高，而騰訊亦追求海外IP許可、內部與共同開發以迎接未來的全球機遇。

富瑞預期，在其6月下旬的年度游戲活動中，將能公布更多新游戲及海外伙伴發展消息。該行上調其目標價，由515港元升至592港元，予“買入”投資評級。