在經歷了3個多月的“地板價”后，本輪國內油價或將迎來2020年首次上漲，成品油價“六連停”局面有望今日終結。

國內油價將開啟新一輪調價窗口

國內新一輪成品油調價窗口將于6月28日24時開啟。金聯創分析師王珊指出，截至6月24日第九個工作日，參考原油品種均價為40.67美元/桶，變化率為4.05%，對應的汽柴油應上調125元/噸。

值得注意的是，距離今日調整窗口再次開啟，國內油價已有181天沒有過上漲調整。上一次下調價格是今年的3月17日，當時全國所有地區的油價都降入“5元時代”。

近期，受OPEC達成原油延長減產期限等因素的影響，國際原油價格一路上漲。自5月起，國際油價連續6周上漲，6月中旬短暫下跌后，上周美布兩油又再次大漲9%。截至昨日收盤，美國WTI 8月原油期貨電子盤價格收盤漲近2%，報40.58美元/桶。

路透社近日報告顯示，盡管美國部分州疫情激增，且美國原油生產有復蘇跡象，但油價的上漲，延續了全球燃料需求復蘇的樂觀情緒。

供需有所改善 后市機構仍有分歧

需求方面，隨著各國經濟逐漸重啟，美國5月零售創有紀錄以來最大單月增幅;歐元區6月經濟景氣指數大幅上升;中國5月原油加工量同比增長8.2%。

IEA認為疫情封鎖期間消費量高于預期，預計2020年世界石油需求為9170萬桶/日，同比減少810萬桶/日，但比5月預測高出近50萬桶/日。

中國石油經研院市場所認為，主要經濟體經濟指標好轉，石油需求前景受到提振。

供給方面，IEA最新月報顯示，今年5月全球石油日產量環比下降了1180萬桶;預計6月全球石油產量將降至8640萬桶/日，創2010年以來的最低水平。

歐佩克最新月報顯示，歐佩克5月原油產量減少630萬桶/日，至2419.5萬桶/日。歐佩克+聯合部長級監督委員會強調要全面遵守減產承諾，并將對違規者采取措施，有效支撐市場情緒。

衛星數據顯示，歐洲和美國的交通流量強勁回升，表明燃料需求有所改善。

新加坡Phillip Futures大宗商品高級經理Avtar Sandu強調：“對全球燃料需求復蘇的樂觀情緒一直支撐油價，盡管全球感染總數增加，且有跡象顯示美國頁巖油產量將增加。”

展望未來，各機構對于油價發展持不同看法。雷斯塔能源認為，油價已經進入復蘇的中期階段，但受新冠肺炎第二波疫情、歐佩克減產執行情況等不確定因素影響，油價缺少進一步上漲的動力。

與之相反的是，瑞銀將9月底布倫特油價預估從先前的32美元/桶調高至40美元/桶，12月底預估從43美元/桶提高至45美元/桶，并強調對前景繼續持樂觀態度。

興業證券認為，油氣改革大背景下，原油進口、成品油出口權限逐步放開，民營企業布局上游大煉化，新建項目兼具規模、工藝、配套、效率等優勢，整體而言競爭力較強;部分龍頭企業產業鏈一體化程度較高，規模、成本優勢明顯，伴隨新產能、新品種的釋放以及上下游產業鏈的延伸，未來有望持續成長。

興業證券建議重點關注以下上市公司：

中國石化：油價80美元/桶以下時發改委成品油定價不減扣加工利潤，煉油景氣有望延續，銷售公司擁有加油站3萬余座，具有區域位置優勢，競爭力較強，未來境外拆分上市，有望帶來價值重估。

桐昆股份：作為滌綸長絲龍頭企業，長絲產能持續擴張，未來市占率有望進一步提升，公司積極向上游延伸產業鏈，參股浙石化煉化一體化項目，完成煉油-PX-PTA-聚酯滌綸全產業鏈布局。

榮盛石化：公司為PTA、PX龍頭企業，PTA權益產能約600萬噸、PX產能160萬噸，浙江石化2000萬噸/年煉化項目全面投產，該項目規模、成本、配套優勢明顯，競爭力較強。

恒力石化：公司歷經重大資產重組，收購控股股東旗下恒力投資和恒力煉化100%股權，此外公司2000萬噸煉化一體化項目已于2018年底投料，現已滿產，煉化項目具規模、配套等優勢，競爭力較強，同時乙烯項目投產，亦將為公司貢獻利潤。

恒逸石化：作為PTA龍頭企業，參控股產能1350萬噸，權益產能612萬噸，將充分受益于PTA行業復蘇，公司上下游產業鏈同時擴張，上游完成文萊PMB800萬噸/年煉化項目建設，下游擴張滌綸長絲產能，未來將打通煉油-聚酯滌綸、煉油-錦綸雙產業鏈。

衛星石化：公司為丙烯酸及酯龍頭企業，未來產能有望進一步擴張，龍頭地位穩固，此外公司向上下游延伸產業鏈，產業鏈完善，公司規劃連云港(601008,股吧)石化250萬噸乙烷裂解制乙烯項目，未來乙烯項目建成投產后，將成為公司新的盈利增長點。

東方盛虹：公司2019年收購虹港石化150萬噸/年PTA資產和盛虹煉化(連云港)。目前公司在建項目眾多，煉化項目建成后，公司將形成煉油-PX/MEG-PTA-滌綸長絲格局，全產業鏈格局有助于公司抵御周期波動風險，同時煉化項目將成為未來業績的強力增長點。