2019年6月11日，中歐匠心兩年持有期混合基金成立，該基金采用特殊的“每日開放+每筆份額鎖定2年+觸點分紅”運作模式。同花順IFinD數據顯示，其當時發行份額達到112.58億份。

“最近基金公司發行的持有期類產品多了，主要原因還是希望投資者買基金能夠拿得住，解決長期存在的‘基金賺錢，基民不賺錢’的問題。當然，我們也不愿意看到好不容易發行的爆款產品，很快就遭到大額贖回。”8月10日，滬上一家基金公司產品部負責人對時代周報記者表示。

回首上半年爆款基金的規模變化，仍難逃成立不久即遭閃電贖回的命運，部分基民熱衷贖舊買新、追漲殺跌。

值得一提的是，最近，基金公司開始密集布局持有期模式的基金，以求從產品設計端，間接引導投資者克制頻繁交易的沖動。

時代周報記者梳理，截至8月8日，僅正在發行的新基金中，持有期模式產品就有15只。

記者還注意到，不僅近期基金公司發行持有期模式產品的熱度升溫，證監會也在集中受理。

同花順IFinD數據顯示，截至8月8日，本月以來，證監會受理的56只新基金中，有18只為持有期基金。

持有期模式走熱

什么是持有期基金?

8月8日，上海證券基金評價研究中心基金分析師楊晗告訴時代周報記者，“持有期模式的基金產品，實際上是為每筆份額設定一定期限的鎖定持有期，與定期開放式和封閉式不同的是，持有期模式基金可以隨時申購或定投，可以說在投資上更靈活。”

8月6日，廣發穩健優選6個月持有期混合宣告成立，這只由16年投研老將王明旭掛帥的新基金最終發行規模近150億元，成為市場上又一只典型的爆款基金。

除了明星基金經理王明旭過往較好的歷史業績外，該基金的另一賣點便是加入了6個月的持有期設計，即該基金成立開放后，隨時可以申購，但買入后必須要持有6個月以上才可以隨時贖回。

在業界看來，設定一定期限的持有期，可以有效提升投資者未來盈利的勝率。

上述滬上基金公司產品部負責人表示，“持有期模式的設計初衷，主要是為了避免投資者快進快出，導致基金本身業績不錯，但投資者不賺錢的問題，通過一定期限持有的形式，盡量能夠讓投資者實實在在的體驗到盈利，提高投資滿意度，引導長期投資。”

時代周報記者梳理統計，除廣發穩健優選6個月持有期混合外，今年還有多只主動權益爆款基金皆為持有期模式。如7月22日成立的匯添富開放視野中國優勢6個月持有期股票型基金，發行規模就接近170億元。而6月17日和7月23日分別成立的易方達優質企業三年持有期混合、嘉實遠見精選兩年持有期混合的實際發行規模也均超百億元。

不止主動權益類基金，近期“固收+”策略類基金也偏好采用持有期模式。

時代周報記者統計，截至8月8日，正在發行的公募基金中，就有東方欣益一年持有期混合A/C、鵬揚景合6個月持有混合等15只持有期模式基金扎堆開賣，從基金類型上看，偏債混合以及混合債券型基金數量占比最多，合計達7只。

8月8日，北京一家中型基金公司市場部負責人向時代周報記者坦言，“近期‘固收+’策略基金發行比較火，偏債混合類基金等成為低風險產品中的主推類型，在此基礎上添加持有期模式的設計，實際上又多了一個營銷賣點。”

該負責人解釋稱，相比過去慣用的定期開放式，持有期類基金更能提升客戶買入的體驗感，因為定期開放式基金通常只有在較短的開放期內客戶才能申購，稍不留神就會錯過買入時間，但持有期基金在任何時點皆可購買，也更好地解決了客戶做決策的時間點問題。

8月8日，中融基金相關負責人也在接受時代周報記者采訪時表示，“我司最新獲得受理的一只持有期模式基金，也是‘固收+’策略，選擇持有期模式，其實是比較契合現在市場需求的，可以滿足投資者在控制風險的前提下，盡可能獲得超額收益與長期資本增值。”

尚待業績檢驗

回溯持有期基金的興起，最早是被養老FOF廣泛應用，首只產品為2018年9月成立的華夏養老2040三年持有期混合FOF。

不過，真正引領持有期模式延伸到普通基金當中的是中歐基金。

2019年6月11日，中歐匠心兩年持有期混合基金成立，該基金采用特殊的“每日開放+每筆份額鎖定2年+觸點分紅”運作模式。同花順IFinD數據顯示，其當時發行份額達到112.58億份。

隨后，華安基金、華泰柏瑞、國泰基金等也紛紛效仿，持有期模式在公募基金新發市場逐漸鋪開。

不完全統計，今年以來，除FOF產品外，已成立的持有期模式基金已達127只，并且一個明顯的趨勢是，一年持有期類的產品有所增多。

楊晗告訴記者，“長持有期雖然解決了基金管理人面臨的流動性管理壓力，投資者也更能充分享有長期合理回報。但長期限基金也約束了投資者的資金流動性，更重要的是，如果選擇了錯誤的長期限基金將導致置換成本非常高。因此，也可以看到今年新產品的持有期設置較多集中于一年期。”

那么，照此發展勢頭，持有期模式基金未來能否迎來大爆發呢?在部分受訪人士看來，短期內難以顛覆現有開放式基金主導的格局。

“應該會成為重要的產品類型之一，但能否成規模式發展很難說，畢竟持有期模式滿足不了大部分投資者對流動性的需求，并且也還需要長期業績的檢驗。”南方一家基金公司基金經理對時代周報記者直言。

大成基金同樣也表示，持有期模式基金短期內不會大規模爆發，主要原因在于有鎖定期的基金或定開基金的流動性限制導致投資者接受程度有限;另一方面，新類型還需要業績檢驗。

8月9日，格上財富高級宏觀分析師張婷也對記者表示，目前得到投資者認可的持有期基金，更多是那些優秀的基金經理管理的，投資者投資這類產品，需要注意選擇長期業績優異的基金經理管理的產品，同時做好流動性管理。