中國股市過去一面造富一面收割

老股民們對(duì)于2005年-2007年那輪波瀾壯闊的牛市應(yīng)該記憶猶在，那是個(gè)股民狂歡的美好時(shí)代，什么股票都在漲，滬市深市，大盤小盤，紅籌藍(lán)籌，銀行券商，煤炭有色，你只要買進(jìn)，拿住，總是在漲，股民們最常討論的不是一只票能漲多少，而是——能翻幾倍。

2007年10月16號(hào)，上證指數(shù)跳空高開以6056.95點(diǎn)開盤，盤中沖高到6124.04點(diǎn)，收盤報(bào)6092.06點(diǎn)，漲幅1.03%。那一天是個(gè)波瀾不驚的星期二，彼時(shí)沒有人知道那一天的全天高點(diǎn)6124點(diǎn)會(huì)是上證指數(shù)十幾年后也無法觸及的歷史大頂。

2007年11月5日，中國石油上市，開盤價(jià)48.60元，熱情的股民們難掩對(duì)于號(hào)稱A股第一權(quán)重的滿腔熱愛，其間可能也參雜了復(fù)雜的愛國熱情，開盤當(dāng)天洶涌買入。中國石油開盤當(dāng)天成交額近700億，換手率51.58%。然后接下來幾天，中國石油用一種所有人都意想不到的下跌宣告了A股市場(chǎng)上迄今為止最大的一輪牛市的終結(jié)。(數(shù)據(jù)來源：申萬宏源交易軟件)

那么如果股民上市當(dāng)天以開盤價(jià)買入中國石油100萬元持有到今天，你知道會(huì)是多少錢?

2007年11月5號(hào)中國石油上市開盤價(jià)為48.60元，到2020年8月14日周五收盤價(jià)為4.48元，自上市以來累計(jì)分紅25次，累計(jì)分紅金額為5176.51億元，我們將分紅加權(quán)處理后(不考慮分紅現(xiàn)金的再投資收益)，2020年8月14日中國石油復(fù)權(quán)收盤價(jià)為7.31。所以如果股民們用100萬在開盤首日以開盤價(jià)買入中國石油，那么現(xiàn)在的價(jià)值是1000000*7.31/48.60=150412元。100萬元，13年后變成了15萬多點(diǎn)，股民其間虧掉了85%!中石油的股價(jià)真是“很漲臉”!

那么如果我們用同樣的方式，在2007年11月5號(hào)這一天，以100萬開盤價(jià)分別買入貴州茅臺(tái)，工商銀行，格力電器，萬科A，持有到今天又會(huì)是多少錢呢?請(qǐng)看下面表格

據(jù)此可以算出

2007年11月5日100萬買入貴州茅臺(tái)，目前是1256萬3750元，漲了12倍多!

2007年11月5日100萬買入工商銀行，目前是93萬7136元，虧了6萬多。

2007年11月5日100萬買入格力電器，目前是1192萬9867元，漲了11倍多!

2007年11月5日100萬買入萬科A，目前是138萬7887元，漲了40%不到。

可見茅臺(tái)和格力這十三年的收益旗鼓相當(dāng)，萬科的收益差強(qiáng)人意，而持有宇宙第一大行工商銀行13年居然虧損!

那如果我們像中石油一樣在這四只股票上市當(dāng)日以開盤價(jià)買入持有到今天又會(huì)是什么結(jié)果呢?看下面表格

由上面表格可以算出

貴州茅臺(tái)2001年買入100萬元，復(fù)權(quán)現(xiàn)值2億5310萬4897元，19年漲了253倍!

工商銀行2006年買入100萬元，復(fù)權(quán)現(xiàn)值237萬3529元。

格力電器1996年買入100萬元，復(fù)權(quán)現(xiàn)值是驚人的4億9338萬6857元，24年漲了493倍!

萬科A 1991年買入100萬元，復(fù)權(quán)現(xiàn)值是2億2101萬3514元，29年漲了221倍!

股王茅臺(tái)19年帶來了253倍的收益，而格力電器24年間漲幅超越493倍，這個(gè)數(shù)字完勝股王茅臺(tái)，吊打工行。格力董小姐簡(jiǎn)直堪稱中國女性企業(yè)家之中的王者。

當(dāng)然在A股幾千只個(gè)股里，想要找到茅臺(tái)，格力和萬科這樣的長期走牛的個(gè)股其實(shí)并不容易，很多時(shí)候，持有一只個(gè)股，要么像中石油一樣長期套牢，要么像工商銀行一樣，沒有多少收益。

股市是一個(gè)信息不對(duì)稱的博弈場(chǎng)，我們的盈利來自于信息差價(jià)，能力差價(jià)和市場(chǎng)本身的增長，A股長期價(jià)值投資并非無效，只是值得長期價(jià)值投資的標(biāo)的在過去情緒化的市場(chǎng)里實(shí)在很難被找到。注冊(cè)制已經(jīng)在科創(chuàng)板，并即將在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施，海外機(jī)構(gòu)投資者也在不斷涌入，A股優(yōu)勝劣汰的生態(tài)似已漸漸明朗，找到績(jī)優(yōu)長期持有績(jī)優(yōu)漸已成為當(dāng)下主流投資邏輯。期待A股在日漸國際化日漸健康的道路上越走越好。