10月26日晚，專業(yè)鈷粉制造商寒銳鈷業(yè)(300618,股吧)(300618.SZ)發(fā)布三季報，報告顯示，前三季度年寒銳鈷業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入16.52億元，同比增長32.89%，2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約1.62億元，同比上升502.22%，扣非后歸母凈利潤1.46億元，同比大增430.94%，實現(xiàn)基本每股收益0.59元/股。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4.15 億元，同比增加137.27%。

布局完整鈷產(chǎn)業(yè)鏈 科研創(chuàng)新鞏固市場競爭力

從公司成立之初，一直秉承“提供一流的鈷產(chǎn)品”的企業(yè)宗旨和“以品質(zhì)創(chuàng)品牌，以信譽求發(fā)展”的核心價值觀，以客戶的需求為依托，以技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新為龍頭，布局鈷的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

一直以來，公司專注于鈷粉技術(shù)的研發(fā)和生產(chǎn)，是世界知名的專業(yè)鈷粉制造商之一，鈷粉形貌和粒度均勻性等主要技術(shù)指標(biāo)可以滿足不同客戶在不同行業(yè)中對鈷粉質(zhì)量和性能的要求，同時在鈷粉的粘合度、純度、含氧量等關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)方面通過自我研發(fā)和設(shè)備改進，能夠滿足不同客戶的定制需求，在全球鈷粉市場具有較強的競爭能力。并且公司已建立了一套包括礦產(chǎn)開發(fā)、收購、粗加工、冶煉提純、鈷粉生產(chǎn)在內(nèi)的完整的鈷產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈。公司海外子公司剛果邁特的業(yè)務(wù)主要為鈷、銅礦石的開采、收購和初步冶煉，初加工后的氫氧化鈷等鈷中間產(chǎn)品運回國內(nèi)，由母公司及國內(nèi)子公司外購或者委托外部加工成碳酸鈷等鈷鹽產(chǎn)品，鈷鹽再由南京寒銳和安徽寒銳進行深加工，形成各種性能和規(guī)格的鈷粉。

在不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈的同時，公司也不斷發(fā)揮內(nèi)生優(yōu)勢，通過科研創(chuàng)新，進一步推進產(chǎn)品的研發(fā)。今年上半年，公司新增2項實用新型專利。目前公司共擁有23項專利，其中已授權(quán)的國家發(fā)明專利9項，實用新型專利14項。此外，公司建立了客戶需求導(dǎo)向型的研發(fā)機制，完整的鈷粉產(chǎn)品系列滿足差異化需求。

供需缺口推升鈷價 項目落地增長業(yè)績彈性

鈷供應(yīng)方面，由于非洲疫情不許確定性增加導(dǎo)致該地區(qū)鈷原料暫無法穩(wěn)定供應(yīng);全球鈷礦供給的重要來源之一，嘉能可Mutanda銅鈷礦關(guān)，全球鈷原料供給從而減少。根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)可知，今年 6 月鈷礦及鈷精礦進口量約 560 噸，同比降低 82.3%，環(huán)比增長 5500%。2020H1 鈷精礦進口量約 2.6 萬噸，同比減少 25.6%。因此，2020 年中國鈷原料進口量或?qū)⒗^續(xù)維持下滑態(tài)勢。而下游的需求方面，根據(jù)百川數(shù)據(jù)可知，我國四鈷進口量共 1530 噸，同比增加 2422%;6 月中國四氧化三鈷進口量較上月增長 78 噸。進口量的增長反映出當(dāng)前中國 3c 市場的回暖態(tài)勢。加之中國鈷酸鋰訂單穩(wěn)中有升，因此，2020 年 3c 消費端或?qū)⒓哟髮︹捊饘俚男枨蟆?/p>

在這樣的背景下，子公司剛果邁特銅生產(chǎn)線改造完成和寒銳金屬 2 萬噸電解銅項目投產(chǎn)，2020 年上半年電解銅銷售量同比增長 75.2%，同時由于高價鈷庫存在 2019 年消耗，上半年鈷產(chǎn)品成本同比下降 12.25%，因此公司上半年盈利能力提高。而“寒銳鈷業(yè)在科盧韋齊投資建設(shè)2萬噸電積銅和5,000噸電積鈷項目”，20000萬噸電積銅生產(chǎn)線已于今年4月份底正式投產(chǎn)，現(xiàn)已達產(chǎn)，進一步提升了公司原料自給率。由于受到疫情的原因，寒銳金屬“年產(chǎn) 5,000 噸電積鈷項目”相關(guān)管理人員、生產(chǎn)人員、技術(shù)及調(diào)試人員因國際航班停飛無法親臨現(xiàn)場;公司決定將“寒銳鈷業(yè)在科盧韋齊投資建設(shè)2萬噸電積銅和5,000噸電積鈷項目”達到預(yù)定可使用狀態(tài)的時間調(diào)整至2020年12月31日。

隨著銅產(chǎn)線改造完成后，公司不僅擁有較強的成本控制能力，預(yù)期銅產(chǎn)品成本維持穩(wěn)定，并且在 2020 年底 5000 噸電積鈷產(chǎn)能的投產(chǎn)以及新冠疫情穩(wěn)定后鈷粉產(chǎn)能的釋放，針對現(xiàn)在市場上的供需不平衡，銅、鈷產(chǎn)品量價齊升，公司的業(yè)績將極具彈性，未來的成長空間值得期待。