先有國家市場監(jiān)管總局罕見地點名甚至入駐開會，后又收下上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)的問詢函，兩節(jié)將至、銷售旺季的茅臺無論在資本市場，還是商品市場，走得都不太平。

12月24日早間，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于加強2021年元旦春節(jié)期間市場價格監(jiān)管的通知。其中提及，要加強價格監(jiān)測預(yù)警，密切關(guān)注市場價格動態(tài)，特別點名要密切關(guān)注消費量大的茅臺等名優(yōu)白酒。

就在前一日，貴州省市場監(jiān)督管理局披露，為著力解決茅臺酒市場囤貨捂酒、哄抬價格等突出問題，近日，國家市場監(jiān)管總局在貴州省仁懷市召開了“全國茅臺酒經(jīng)銷商代表行政指導(dǎo)會”，督促、指導(dǎo)全國茅臺酒經(jīng)銷商嚴守法律法規(guī)，嚴格自律經(jīng)營。

上述市場監(jiān)管部門的行為，被商品市場特別是白酒領(lǐng)域解讀為“行動+口號”雙向告誡茅臺領(lǐng)域長期存在的囤貨漲價問題。

飛天茅臺的終端零售價，目前基本維持在2600-2800元/瓶。在節(jié)假日期間，終端零售價曾一度突破3000元/瓶大關(guān)。2016年，飛天茅臺的終端零售價為1000元/瓶;而在2016年后，飛天茅臺的終端零售價就開始大幅增長，在2017年，飛天茅臺終端零售價已接近2000元/瓶;2018年，飛天茅臺終端零售價則增長至2000元/瓶;2019年終端零售價達到2700元/瓶。

即便飛天茅臺終端市場價格持續(xù)走高，依然一瓶難求。其中一個點，就是每年的產(chǎn)量有限，使得市場上的飛天茅臺長期處于供不應(yīng)求的局面，也讓許多不法分子開始惡意囤積飛天茅臺，再進行加價銷售。

為此，在貴州茅臺酒2020年度全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會上，參會的500余名各地經(jīng)銷商進行了誠信宣誓，表示不加價銷售，不囤積居奇，不哄抬價格，不轉(zhuǎn)移銷售，不虛構(gòu)銷售，抵制假冒侵權(quán)。

中國消費品營銷專家肖竹青表示，飛天茅臺現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅是消費品，而是具備金融屬性的產(chǎn)品。未來貴州茅臺在金融方面的作為會更主動、更頻繁，包括化解貴州相關(guān)政府平臺的債務(wù)風險。對于貴州茅臺而言，從龍頭企業(yè)到金融控股龍頭企業(yè)，這也是一種機會。在資本市場上，貴州茅臺代表信用和信任。貴州茅臺能對政府投融資平臺起到巨大的增信作用。

在商品市場備受追捧的同時，作為大藍籌、現(xiàn)金奶牛的貴州茅臺，資本市場的關(guān)注點同樣不斷。被國家市場監(jiān)管總局點名的同一天，也就是12月24日晚間，上交所發(fā)布《關(guān)于貴州茅臺相關(guān)事項的監(jiān)管工作函》(以下簡稱《問詢函》)，涉及對象為貴州茅臺酒股份有限公司，由于監(jiān)管工作函具體內(nèi)容暫未披露，目前并不知曉是針對哪一項。

但商品市場之外，近期貴州茅臺在資本市場的動作也確實足以吸引到問詢函的下發(fā)。

就在12月23日晚間，貴州茅臺發(fā)布關(guān)于國有股份無償劃轉(zhuǎn)提示性公告稱，中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司(以下簡稱“茅臺集團”)擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式，將持有的公司5024萬股股份(占公司總股本的4%)劃轉(zhuǎn)至貴州省國有資本運營有限責任公司(以下簡稱“貴州省國有資本”)。此次無償劃轉(zhuǎn)，是由于茅臺集團接到貴州省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的相關(guān)通知。

本次無償劃轉(zhuǎn)完成后，茅臺集團將持有貴州茅臺約6.78億股股份，占貴州茅臺總股本的54%;貴州省國有資本和貴州金融控股集團有限責任公司(貴州貴民投資集團有限責任公司)合計持有貴州茅臺約6231.11萬股股份，占貴州茅臺總股本的4.96%。貴州茅臺表示，本次無償劃轉(zhuǎn)，不會導(dǎo)致公司的控股股東及實際控制人發(fā)生變更。

必須要強調(diào)的是，作為無償劃轉(zhuǎn)接收方的貴州省國有資本，于今年內(nèi)，還曾兩次減持貴州茅臺股份。第一次減持是今年第三季度，第二次減持是在今年第四季度。

在肖竹青看來，貴州茅臺是貴州省的經(jīng)濟支柱企業(yè)，現(xiàn)金流和信用都非常好。過去茅臺只是產(chǎn)品經(jīng)營的載體，現(xiàn)在它還是政府的一種投資平臺。茅臺已經(jīng)為緩釋貴州隱性債務(wù)風險作出了不少“貢獻”。

就在今年9月，茅臺方面曾首次發(fā)布發(fā)債公告稱，公司擬發(fā)債募集不超150億元用于收購貴州高速部分股權(quán)。據(jù)了解，貴州高速是貴州省公路行業(yè)的龍頭企業(yè)，以貴州省高速公路建設(shè)和運營管理為主業(yè)。