2020年嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，信托業(yè)運(yùn)營(yíng)得怎么樣?3月8日，信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年通道類業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)回落，融資類信托壓縮接近1萬(wàn)億元;信托業(yè)利潤(rùn)為583.18億元，較上年的727.05億元同比下降19.79%。

多家信托公司高管告訴第一財(cái)經(jīng)，2020年年初監(jiān)管制定了壓縮融資類信托1萬(wàn)億元的計(jì)劃，大部分信托公司已經(jīng)完成。當(dāng)下，監(jiān)管制定的2021年計(jì)劃中再次提到“將行業(yè)融資類信托在去年的基礎(chǔ)上再壓縮20%”。

“行業(yè)必須擯棄注重規(guī)模的發(fā)展思路，隨著具有影子銀行性質(zhì)的融資類信托壓縮，預(yù)計(jì)2021年行業(yè)凈利潤(rùn)會(huì)進(jìn)一步收窄，同時(shí)行業(yè)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)及民生類領(lǐng)域。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)部副主任金李對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

融資類信托壓縮近萬(wàn)億

在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)下，信托資產(chǎn)規(guī)模從2017年四季度末26.25萬(wàn)億元的高點(diǎn)逐步回落。截至2020年四季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.49萬(wàn)億元，同比下降5.17%，比2019年四季度末減少1.12萬(wàn)億元，比2017年四季度末的歷史峰值減少5.76萬(wàn)億元。

信托資產(chǎn)規(guī)模下降的背后，與行業(yè)持續(xù)壓降融資類和通道類業(yè)務(wù)有關(guān)。從長(zhǎng)期來(lái)看，逐步壓降融資類信托是信托公司回歸本源的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。但因2020年上半年部分信托公司仍然迅猛發(fā)展，一季度末和二季度末融資類信托資產(chǎn)分別為6.18萬(wàn)億元和6.45萬(wàn)億元，環(huán)比分別增加3458.31億元和2677.58億元，占比分別為28.97%和30.29%。對(duì)此，2020年6月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)處置相關(guān)工作的通知》，要求信托公司壓降違法違規(guī)嚴(yán)重、投向不合規(guī)的融資類信托業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年三季度末融資類信托余額為5.95萬(wàn)億元，環(huán)比二季度末減少4966.43億元;四季度末融資類信托余額為4.86萬(wàn)億元，環(huán)比三季度末減少10916.31億元。這兩個(gè)季度合計(jì)壓降15882.74億元，抵扣當(dāng)年前兩個(gè)季度總計(jì)新增額6135.89億元，全年共壓降9746.85億元。

另外，截至去年年末，事務(wù)管理類信托資產(chǎn)為9.19萬(wàn)億元，同比2019年四季度末的10.65萬(wàn)億元減少1.46萬(wàn)億元，較2017年末的歷史高點(diǎn)15.65萬(wàn)億元減少6.46萬(wàn)億元;業(yè)務(wù)占比為44.84%，同比2019年四季度末的49.30%下降4.46個(gè)百分點(diǎn)。“壓降的事務(wù)管理類信托絕大多數(shù)是以監(jiān)管套利、隱匿風(fēng)險(xiǎn)為特征的金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)。按照監(jiān)管部門要求，事務(wù)管理類業(yè)務(wù)量與占比一直不斷下降，金融機(jī)構(gòu)之間多層嵌套、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象明顯減少。”復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民稱。

多位信托公司人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，2021年將繼續(xù)開(kāi)展“兩壓一降”：壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模，壓降信托通道業(yè)務(wù)規(guī)模，降低金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)，并加大風(fēng)險(xiǎn)處置力度。對(duì)于2020年未達(dá)標(biāo)的信托公司，監(jiān)管將進(jìn)行處罰。

凈利增速連續(xù)兩年為負(fù)

在調(diào)結(jié)構(gòu)下，信托行業(yè)營(yíng)業(yè)收入微增，凈利潤(rùn)增速則連續(xù)兩年為負(fù)。數(shù)據(jù)顯示，2020年信托業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1228.05億元，較2019年的1200.12億元同比增長(zhǎng)2.33%。

行業(yè)規(guī)模下降但是行業(yè)營(yíng)收在增加，與信托行業(yè)融資類業(yè)務(wù)的規(guī)模壓縮導(dǎo)致費(fèi)率上漲存在一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。有信托公司研究數(shù)據(jù)顯示，2020年市場(chǎng)上通道業(yè)務(wù)收入的費(fèi)率從0.2%漲到0.3%，漲幅在50%左右。

不過(guò)，去年信托業(yè)利潤(rùn)為583.18億元，較2019年的727.05億元同比下降19.79%，減少143.87億元。“利潤(rùn)總額的下降與信托公司加大資產(chǎn)減值損失計(jì)提力度有關(guān)。”殷醒民稱。

云南信托研究發(fā)展部總經(jīng)理王和俊稱，通過(guò)信托公司未經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告中一些會(huì)計(jì)科目觀察，行業(yè)的盈利能力受到風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。在已經(jīng)公布數(shù)據(jù)的信托公司中，有19家因?yàn)椴煌脑蛴?jì)提公允價(jià)值變動(dòng)損益規(guī)模合計(jì)29.46億元，5家信托公司披露存在投資損失合計(jì)達(dá)21.85億元。

此前第一財(cái)經(jīng)獲取的58家信托公司2020年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也顯示，去年信托公司在盈利能力上分化繼續(xù)加劇，頭部公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)依然向好，盈利前4名比2019年多賺了13億元。一些中后部信托公司在過(guò)去累積的風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，例如，長(zhǎng)城信托凈利潤(rùn)為-0.99億元，華融信托虧損7.29億元，華信信托虧損26.52億元等。

“信托公司營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)增速出現(xiàn)分化，是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的正?，F(xiàn)象，不少公司得益于前兩年的主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，2020年凈利潤(rùn)出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。這提示信托公司應(yīng)提高對(duì)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型重要性的認(rèn)識(shí)，推進(jìn)主動(dòng)管理能力的提升。”殷醒民稱。

2021年如何轉(zhuǎn)型

對(duì)信托公司而言，過(guò)去幾年違背了信托業(yè)“受人之托、代人理財(cái)”的制度定位，將信托業(yè)務(wù)從直接融資做成了間接融資。另外，資金信托業(yè)務(wù)模式下獲取的主要是利差收入，違背了信托公司以管理費(fèi)為主要收入來(lái)源的準(zhǔn)則。

“信托業(yè)受托資產(chǎn)規(guī)模下降是必然的，要改變過(guò)去依靠通道與融資類業(yè)務(wù)獲取利潤(rùn)的做法，轉(zhuǎn)向服務(wù)類信托。信托公司的優(yōu)勢(shì)是，不同于其他金融子行業(yè)，有著跨越貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)市場(chǎng)三個(gè)不同市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)，并具有過(guò)去多年積累的經(jīng)驗(yàn)，在財(cái)富管理、養(yǎng)老等領(lǐng)域有較大發(fā)展空間。”金李稱。

一家信托公司高管對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，信托轉(zhuǎn)型是必然趨勢(shì)，已成為行業(yè)、監(jiān)管層的共識(shí)，再也不能沿用以前靠吃利差盈利的模式了。具體的轉(zhuǎn)型路徑選擇要取決于每家信托公司的稟賦和歷史傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。在對(duì)公司基本生存具有支撐作用的基石業(yè)務(wù)上，要提供必要的保障;對(duì)于戰(zhàn)略型業(yè)務(wù)，要在資源投入上進(jìn)行重點(diǎn)考量。而對(duì)于機(jī)遇型業(yè)務(wù)，只能“邊走邊看”，需要繼續(xù)觀察和評(píng)估。

“2021年是‘十四五’起步之年，也是資管新規(guī)最后一年過(guò)渡期，信托公司仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵之年。信托公司轉(zhuǎn)型需要堅(jiān)持兩條腿走路，一方面推動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式升級(jí)，諸如發(fā)展房地產(chǎn)投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，這是信托公司原有能力的進(jìn)一步延伸。另一方面，探索新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，發(fā)展證券投資等業(yè)務(wù)，培育好新盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。關(guān)鍵之處還在于，信托公司需要具備與之業(yè)務(wù)方向相適應(yīng)的專業(yè)能力，要遵循各類業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)律，循序漸進(jìn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。”信托資深人士袁吉偉告訴第一財(cái)經(jīng)。