中國正在成為全球資本市場的價值中樞，投資中國已經成為全球投資者的一種共識。對于國內資管機構而言，誰更早地預見了我國經濟結構的新變化，誰更準確地預判到我國經濟轉型中出現(xiàn)的新機遇，誰也就能夠在投資中占得先機。

公募基金公司作為國內資管機構中的優(yōu)等生，在過去二十多年里為投資者創(chuàng)造豐厚回報背后，正是基于對中國經濟基本面和資本市場的深刻理解。如嘉實基金所言：深刻準確地洞察中國市場運行的基本規(guī)律，把握經濟轉型中涌現(xiàn)的“長賽道”機會，是為投資者獲取回報的起點。

根據(jù)過往基金年報信息統(tǒng)計，自2017年至2019年，以申萬28個一級行業(yè)為標準，嘉實基金過去三年連續(xù)超配的僅有11個行業(yè)，而電子、計算機、醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器五個行業(yè)連續(xù)三年相對標準行業(yè)配置比例實現(xiàn)超配。這反映了嘉實基金對中國經濟轉型與市場長期發(fā)展機遇的思考：電子與計算機行業(yè)代表的科技方向，醫(yī)藥生物行業(yè)代表的大健康方向，食品醫(yī)療和家用電器代表的大消費方向。科技、大健康、大消費也正是嘉實近些年潛心布局的“長賽道”。

“長賽道”意味著錨定的領域與行業(yè)的坡道足夠長、雪也足夠厚，能夠通過長線投資實現(xiàn)長期穩(wěn)健的回報。作為根植并伴隨中國市場發(fā)展壯大的資管機構，嘉實基金已經把弓拉滿，集結重兵于“長賽道”。自2014年就開始前瞻性布局行業(yè)基金，目前嘉實已設立了智能汽車、前沿科技、消費、醫(yī)療醫(yī)藥、環(huán)保低碳、金融、物流、文體娛樂、新能源新材料、農業(yè)等多個方向的“長賽道”行業(yè)基金。

在嘉實基金看來，“長賽道”的核心要義是尋找中長期增長確定和受益經濟社會轉型的行業(yè)、引導長期資金支持實體經濟。這需要基金公司擁有強大的投研團隊，打破傳統(tǒng)的二級市場研究框架，拓寬研究的深度和廣度。

為此，嘉實基金在“長賽道”的選擇上既有對所選行業(yè)的研判，也有對自身能力的審視。首先，考慮行業(yè)生命周期及成長趨勢，選擇行業(yè)周期處于成長期或者成熟前期的行業(yè)，且具有較大成長空間、景氣度較高的行業(yè)作為投資標的;其次，考察行業(yè)市值深度，青睞市值居前且流動性強的行業(yè);第三，依賴阿爾法制造能力，包括行業(yè)自身產生阿爾法的潛質，以及公司研究團隊的能力。

不同的行業(yè)擁有不同的生命周期，其初創(chuàng)期、成長期、快速成長期、成熟期、衰退期，不同時期所面臨的衡量方法也不盡相同。嘉實是業(yè)內最早建立行業(yè)基金及行業(yè)研究團隊的基金公司之一，截至目前已建立覆蓋科技、消費、健康、制造、周期、金融地產等29個一級子行業(yè)、112個二級子行業(yè)的知識庫。嘉實60余位行業(yè)研究員在2019年共完成調研383次，調研數(shù)量居業(yè)內之首。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，嘉實基金持有的前三大行業(yè)為電子、醫(yī)藥生物和食品飲料，持有市值分別為130億元、121億元、119億元，占其股票投資市值的比例分別為9.76%、9.09%、8.93%，相對標準行業(yè)配置比例均超過2%。

伴隨著中國經濟的崛起，中國市場顯現(xiàn)了更具吸引力的投資價值。嘉實持續(xù)在科技、大消費、大健康等“長賽道”方向深入布局，有著深刻的邏輯支撐。科技上，5G基礎設施建設將推動新一輪科技創(chuàng)新周期的展開。大健康上，居民收入水平的提高以及人口老齡化趨勢，使醫(yī)療健康的長期需求十分顯著。大消費上，看好傳統(tǒng)消費的消費升級、以及新興消費和服務領域的趨勢。

以“長賽道”作為戰(zhàn)略指導思想，嘉實基金沿著權益投資的“阿爾法”和“貝塔”兩個方向持續(xù)進行產品布局。在主動投資方面，聚焦于投資業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。精選行業(yè)布重兵，選擇具有長期投資價值、策略容量較大的消費、醫(yī)藥、科技、先進制造等核心賽道進行布局。在被動投資方面，關注貝塔類產品的工具屬性與優(yōu)化屬性。借助深度研究優(yōu)勢，積極布局主題、行業(yè)類Smart Beta產品，幫助投資者提升投資組合的有效前沿，并通過各類工具產品設置滿足投資者不同訴求。