頂著極端大環境壓力實現半年凈利潤30%以上的增幅，天工國際(00826)股價迎來放量飆升。

據了解到，擁有世界新材料第一品牌的天工國際此前一直憑借技術的創新和領先，在國際貿易問題嚴峻的2019年依舊保持全球的強勢地位，其股價走出了2017年7月至2020年1月股價漲幅近8倍的大牛行情。但2020年初以來的公共衛生事件重創了不少行業，其后國際演化下的全球經濟震蕩更是讓國內出口業務雪上加霜，市場預期極度悲觀之下，天工國際也出現了暫時性回調。

不過，2020年6月16日的一則盈喜公告，則再次扭轉了市場對天工國際的預期。智通財經APP了解到，不僅得益于國內市場模具鋼材料的進口替代，內銷顯著增長，同時公司2019年秋季還從一家主要競爭對手接收了國外品牌的生產訂單，公司切削工具市占率也明顯提升，銷售量大幅增長，基于此，天工國際在大環境受到極端影響的2020年半年期間，實現了凈利潤30%以上的大幅增長。受此消息刺激，公司股價于6月17日開盤后股價一路上行，盤中最大漲幅沖到了11.9%，最終漲幅定格在9.6%，當日共計1112.4萬港元資金涌入促成474萬股成交量能，較前一個交易日擴大1.2倍，呈現明顯的底部放量沖漲跡象。

就目前而言，出口地位強勢已經經歷時間驗證的天工國際，當下還有國產替代和市占率持續提升的預期，公司未來業績增長潛力依舊巨大，此時資金涌入或許只是新行情剛剛啟動。

產能擴張疊加市占率提升，天工量升態勢依舊

投建泰國工廠、進軍粉末冶金領域，公司進一步挖掘中高端市場潛力。

智通財經APP了解到，公司目前已經啟動建設首個海外生產基地泰國工具工廠，新工廠建筑面積將達 3.4 萬平方米，總產能高達 4800 萬件/年，并可視未來增長需求進一步擴大至 1 億件/年。預計該工廠將于 2020 年 9 月投產，目前公司已經分別與 Milwaukee、Stanley Black&Decker 等簽署了共同拓展切削刀具全球市場戰略合作協議。

并且，公司也已投資建成國內首條粉末冶金生產線是國內新材料產業唯一一條可規模化生產、進入國際新材料高端領域的生產線，這標志著中國打破了粉末冶金領域的國際壟斷、填補了國內空白。一期 2000 噸/年粉末冶金生產線于 2018 年 3 月 18 日啟動建設，歷時 20 多個月，于 2019 年 11 月份正式建成投產。2020 年天工或將啟動粉末冶金二期建設，最終實現總產能 5000 噸/年的粉末冶金產線。同樣的，公司也早已與漢江工具公司就粉末冶金在復雜刀具應用方面達成產、研、用一體化戰略合作，同時也與美國S+B Specialty Metals LLC 公司簽署了粉末冶金美國市場獨家代理戰略協議，標志著天工國際粉末冶金產品正式進軍國際市場。

同時憑借實力優勢，天工國際于行業低迷中還在強勢提升市占率。

智通財經APP了解到，據業內專業人士測算，2020至2022 年得益于家電需求以穩為主、汽車產銷企穩，模具鋼市場需求或穩中回升，而五金零部件行業高景氣度的持續，也會支撐高速鋼需求繼續提升，因此未來模具鋼、高速鋼國內需求大概率呈現穩中有升態勢。

而在需求上行中行業供給卻是受到公共衛生事件的一定影響，不過此時的天工國際卻采取更為積極的生產和市場策略提升產量，2 月 10 日以來天工國際產銷兩旺的局面延續，一季度精密切削刀具銷售實現同比增幅 70%，新材料工模具鋼產能大幅提升，創下了產能提升的最好記錄。

而在量升態勢持續的同時，天工國際產品利潤率提升也值得期待。

提價能力疊加成本控制，天工利升也有空間

技術壁壘優勢延續之下，天工國際議價能力有所保障。

智通財經APP了解到，前文提及公司粉末冶金是國際冶金行業的高端技術，目前我國粉末冶金材料還處于研究室小范圍實驗階段，規模化生產處于空白，產品全部依賴法國、奧地利、美國、日本等國進口。天工國際投資建設的國內首條粉末冶金生產線是國內新材料產業唯一一條可規模化生產，進入國際新材料高端領域的生產線。因此，粉末冶金技術或將成為天工國際構筑未來新材料市場壁壘的關鍵技術。

而且天工國際是與中國鋼鐵研究總院強強聯合，研發可達世界先進水平的優質工模具鋼粉末、不銹鋼粉末等金屬粉末產品，同時充分利用熱等靜壓設備開發高合金近凈成型產品，以及向市場提供用于 3D 打印的模具鋼以及不銹鋼粉末。國內首家粉末冶金研究院的成立，將使得天工國際在國內粉末冶金市場具備先發優勢，構筑較強的技術壁壘和市場進入壁壘，再加上天工國際市占率的持續提升和公司直銷渠道的增強，公司產品檔次和價格基礎都有強有力的支撐。

原材料價格下降、海外廢料回收，還在成本端助力。

智通財經APP了解到，鉬、鎢、釩、鉻均為模具鋼和工具鋼最重要的合金元素。而根據市場數據顯示，2019 年鉬鐵、鎢鐵、釩鐵、鉻鐵均價分別同比下跌 0.51%、12.78%、43.14%和 8.32%; 2020 年以來四種鐵合金均價仍維持繼續下跌的態勢，這使得天工模具鋼和工具鋼成本降幅明顯。同時，天工國際每年還會進口約 3-5 萬噸海外報廢模具鋼和廢料進行回收加工，這部分將為公司帶來約 5%的成本下降、穩定原材料供應，從而提升公司生產和運營效益。

綜上而言，當前憑借極端市場環境中實現業績高速增長天工國際，已經開始扭轉市場預期，資金也在用腳投出自己的贊成票，之后還有銷售量、利潤率持續提升可能的天工國際，新一輪大牛行情似乎已近在眼前了。