A股會多一家禽類屠宰加工企業(yè)嗎?

近日，江蘇益客食品集團股份有限公司(下稱“益客食品”)發(fā)布了招股書。益客食品稱，公司系中國大型禽類食品龍頭企業(yè)。值得關(guān)注的是，這家龍頭企業(yè)的營收在不斷增長，但凈利潤波動較為明顯。此外，益客食品有千余名員工未繳納社會保險，律師稱公司行為已違法，投資者需關(guān)注其中風險。

凈利潤波動明顯

招股書顯示，益客食品的主營業(yè)務(wù)是禽類屠宰及加工、飼料生產(chǎn)及銷售、商品代禽苗孵化及銷售以及熟食及調(diào)理品的生產(chǎn)與銷售。2016-2018年，益客食品分別實現(xiàn)營業(yè)收入74.51 億元、75.21億元和99.05億元;同比分別增長17.13 %、0.94 %和31.69%;分別實現(xiàn)凈利潤 1.83 億元、0.79億元和1.59億元，同比分別增長385.26 %、-56.96 %和101.69 %。

不難看出，益客食品營收保持著較為平穩(wěn)的增長，但凈利潤增速確是大起大落，2017年甚至“增收不增利”。從公司財報分析可知，公司2017年凈利潤大幅下降的原因是公司三大業(yè)務(wù)的毛利率都下降。2017年，公司鴨苗產(chǎn)品的毛利率下滑1.9個百分點，鴨產(chǎn)品毛利率自2016年的6.33%下降至3.72%，雞苗毛利率自2016年的38.98%下降至-28.71%。招股書顯示，益客食品2017年三大主營業(yè)務(wù)毛利率下降既有供求關(guān)系變化的原因，也有飼料價格、疫情、環(huán)保、去產(chǎn)能等因素的影響。

事實上，益客食品在過去幾年的凈利潤波動都較為明顯。wind顯示，益客食品2010-2015年的歸母凈利潤分別是0.23 億元、0.51 億元、0.24 億元、0.14 億元、0.01億元和0.38 億元，同比分別增長100.37 %、119.38 %、-52.95 %、-40.60%、-95.52%和 5，843.04 %。

盡管禽類加工企業(yè)的業(yè)績會呈現(xiàn)一定的波動性，但與同行新希望相比，益客食品的凈利潤波動較大。2010-2018年，新希望歸母凈利潤增速分別為41.82%、83.88 %、-35.40 %、11.20 %、6.39 %、9.47 %、11.67%、-7.66 %和-25.23 %。

千余名員工未繳社保

招股書顯示，益客食品存在未全員繳納社會保險的風險，有千余名員工未繳社保。

截至2019年11月30日，益客食品的員工總數(shù)為12813人，公司為9597名員工繳納了養(yǎng)老保險，繳存比例為74.9%;為11043員工繳納了醫(yī)療保險，繳存比例為86.19%;生育保險和失業(yè)保險繳存比例都低于30%。

益客食品稱，部分新員工當月入職，尚未辦理完畢繳納手續(xù);部分退休返聘員工，無需再繳納;發(fā)行人的生產(chǎn)一線員工以農(nóng)村員工為主，該等員工流動性較強，對當期實際取得的收入更為重視，故自愿放棄繳納社會保險。

值得關(guān)注的是，益客食品以員工“自愿放棄繳納社會保險”為由沒有為員工繳納社保的行為存在較大的法律風險。

北京市盈科律師事務(wù)所高紅律師認為，根據(jù)《勞動法》第七十二條的規(guī)定，“用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費”。該條為強制性法律規(guī)定，違反該強制性規(guī)定放棄繳納社保的個人承諾或協(xié)議無效，用人單位據(jù)此不給員工繳納社會保險的行為也不合法。

高紅律師還指出，根據(jù)《社會保險法》第十條、第二十三條、第四十四條也規(guī)定，職工應(yīng)當參加基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險和失業(yè)保險，同時該法還規(guī)定，用人單位少繳、不繳社保還有可能面臨行政處罰。

上海創(chuàng)遠律師事務(wù)所許峰律師、上海漢聯(lián)律師事務(wù)所宋一欣律師也認為，員工“自愿放棄繳納社會保險”的承諾無效，用人單位據(jù)此不給員工繳納社會保險的行為也不合法。

而益客食品也認識到自己的行為不規(guī)范，公司控股股東、實控人出具承諾，愿承擔未全員繳納社會保險帶來的風險。問題是，益客食品為何甘冒未履行法定義務(wù)而被追溯等風險?這有待進一步披露。

中信證券既是保薦人又間接持股3%

招股書顯示，中信證券是益客食品IPO的保薦人。

值得關(guān)注的是，中信證券的全資子公司中證投資直接持有益客食品 12232653 股股份，占3.03%，是公司發(fā)行新股前的第四大股東。也就是說，中信證券既是益客食品的保薦人，又通過中證投資間接持有益客食品3.03%的股份。

資料顯示，這并不是中信證券首次采用“直投+保薦”模式。2019年，中信證券就用此種模式保薦瀾起科技成功登陸科創(chuàng)板。但該模式的成功率并非100%。2017年，中信證券全資子公司中信投資入股愛瑪科技，持股2.48%，之后中信證券擔任愛瑪科技保薦人，不過2019年愛瑪科技上會前被證監(jiān)會發(fā)審委取消審核。

這次，中信證券能保薦益客食品能成功登陸創(chuàng)業(yè)板嗎?拭目以待。

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