A股將迎來5月收官戰，昨日大金融板塊強勢崛起，券商、保險、銀行等漲幅居前，自5月25日的地量之后，近3個交易日兩市成交額溫和放大。北向資金連續4日凈買入，本周已累計凈買入101.38億元，5月以來累計凈買入250.04億元。

與此同時，近期權益類基金發行再度回升。數據顯示，5月以來股票型基金成立數量20只，發行份額376.25億，環比增幅達85.94%，單月發行規模已創年內次高，僅次于2月份。基金發行爆款頻現，易方達均衡成長、匯添富優質成長A發行份額分別達到269.67億元和115.24億。伴隨著權益類基金發行重回火爆態勢，市場對于增量資金入A普遍樂觀。

值得注意到是，5月以來證券ETF(512880) 、券商ETF(512000.SH)、證券ETF基金(512900.SH)多只ETF份額增幅居前，分別增長23.89億份、19.76億份和9.59億份，環比增長12.79%、16.32%和30.63%。多只券商ETF份額均創出年內新高。

本周北向資金增持27只券商股，華泰證券、申萬宏源、中信證券分別增持903.84萬股、690.76萬股和538.85萬股，中國銀河、太平洋、國海證券、廣發證券、長城證券增持超過200萬股。

從全市場來看，本周北向資金持股比例提升最高的10只個股分別是宋城演藝、索菲亞、當升科技、金牌廚柜、郵儲銀行、移遠通信、利爾化學、德邦股份、光明乳業宏發股份，持股比例提升超過1%。另外，聯創電子、鄂武商A、威爾藥業、康力電梯、陽光電源、工業富聯、數據港、均勝電子等17股持股比例提升超過0.5%。

近期市場怎么了？

光大證券認為，近期，有些回調風險在壓制投資者情緒：

近期市場出現了一波10%左右的反彈，部分資金有兌現收益的意愿;

市場擔憂未來歐美疫情反復。從100年前美國大流感的啟示和新冠肺炎死亡率的年齡曲線看，即便未來疫情反復，其對經濟的沖擊很可能也會小于今年一二季度;

政府工作報告未設定經濟增長目標加重了市場對未來政策不確定性的擔憂。

大博弈升級風險壓制市場情緒。

當前券商股處于“黃金坑”

首創證券認為，創業板注冊制改革下，創業板市場份額高、投行業務力較強的券商將受益，近一年來創業板IPO承銷數量靠前且儲備項目較豐富的券商有中信建投、國信證券、廣發證券等。對于部分儲備較多中小企業項目的中小券商也可能有較大利好，如國金證券、長江證券、東興證券等。

中銀證券認為，長期來看，行業持續享有明顯領先其他金融子行業的政策面利好，龍頭券商將重點受益。建議重點關注業績更穩定、綜合實力強勁、充分享受政策紅利的龍頭券商華泰證券、中信證券，及充分受益于活躍度回暖、業績加速兌現的高成長性互聯網券商東方財富。

安信證券認為，當前券商股處于“黃金坑”，但政策利好頻現且疫情后的中國經濟處于復蘇階段，短期市場信心回升下券商貝塔屬性凸顯;中長期來看政策層面利好券商業務創新和存量業務轉型，券商ROE有望持續提升。推薦當前估值較低、投行資源儲備資源豐富、注冊制趨勢下業績長期向好的頭部券商，以及當前估值處于低位、投行基礎較好且2020年業績可能高速增長的中小投行。

國信證券認為，券商股處于歷史低位，具有較高安全邊際。推薦大型龍頭券商和特色券商的投資組合，建議關注在業務布局、風險控制水平、研究定價能力、資本實力等方面均有優勢的大型龍頭券商中信證券、中信建投、華泰證券以及特色券商東方財富。

6月行情如何演繹

數據統計顯示，過去10年，上證指數6月5次上漲，5次下跌，其中2019年漲幅最大，達2.77%，2013年跌幅最大，達-13.97%。過去4年，上證指數3次上漲。

深成指方面，過去10年，深成指6月4次上漲，6次下跌，2017年漲幅最大，達6.74%;2013年跌幅最大，達-16.89%。過去4年，深證成指3次上漲。

過去10年，中小板指6月5次上漲，5次下跌，其中2017年漲幅最大，達7.78%;2015年跌幅最大，達-15.86%。過去4年，中小板指同樣也是3次上漲。

過去10年，創業板指4次上漲，6次下跌，2014年漲幅最大，達6.57%;2015年跌幅最大，達-19.31%。過去4年，創業板指3次上漲。

綜合來看，上證指數和深成指漲跌幾率各板，創業板和中小板下跌概率偏大。

無需擔憂配置科技主線

德邦證券認為，六月份市場從國內看，主要聚焦于市場開放和基礎制度一系列措施的落地推進、擴大內需和推進復工的進一步政策，“復蘇”是六月份的關鍵詞。六月份預期有所平緩，攪動有所增多，市場動力有所減弱，但市場基礎制度進一步完善、外資等長線資金積極入場，房住不炒激發居民資產再配置背景下，短線風格投資者適當逢高兌現，鎖定收益，控制倉位，中長線風格繼續維持中高倉位，分享積極政策下經濟修復進程，以及高水平開放推動下基礎制度夯實的長期牛市預期。在堅定發展高科技，配套制度不斷落地的背景下，繼續保持科技主線關注。在業績確定性依然為市場所看重，擴大內需作為修復經濟最重要抓手，消費白馬地位難以動搖。

平安證券認為，A股市場將繼續維持區間震蕩并具有底部支撐，中報業績修復是市場的重要關注點，短期配置建議關注內需板塊，中長期配置科技主線。外圍市場環境喜憂參半，但是境外資金流入對A股市場仍形成有力支撐。

新時代證券認為，3月底以來的反彈中，主要驅動力是機構投資者倉位的回補，由于對長期前景依然不明確，投資者主要增持的是長期邏輯確定的標的。利率下行和復工復產尚未對指數產生實質的影響，從6月開始，到 3 季度，市場將會更多關注各行業邊際的改善，而不只是長期邏輯，所以在持有消費的同時，建議增配經濟恢復相關的標的。自上而下選了三個行業：電新(福斯特、億緯鋰能)、銀行(寧波銀行)、機械(紐威股份、中密控股)自下而上的行業(消費居多)：食品飲料(青島啤酒)、輕工(歐派家居)、社服(中公教育)、傳媒(芒果超媒)、計算機(深信服)、化工(龍蟒佰利)。

光大證券認為，市場創新低的概率較低。從估值角度看，目前A股市值/M2為27.4%、歷史估值分位為38.3%，略有低估，同時近期政策不存在大幅收緊的可能性，因而超預期因素所引發的短期回調意味著市場的性價比進一步提升，無需過于擔憂。

申萬宏源發布6月股市發展環境展望認為，基本面好轉驗證中，深化改革可期待。由于疫情對經濟的影響有極大的不確定性，市場當前還難以對其準確定價，預計6月國際金融市場仍將震蕩。二季度經濟邊際回暖，兩會定調更大力度改革。我國在一季度經歷經濟活動大幅萎縮之后，二季度經濟數據有所好轉，但是增速整體沒有一步到位恢復至正增長，消費和投資仍然同比負增長，預計二季度內將繼續優化總體來看，2020年上半年再貸款再貼現、定向降準等政策已經充分保障了全年實體企業、居民良好的融資環境， 二季度政策重點在于前期工具的持續傳導見效，進一步貨幣寬松的必要性不大，金融環境對后續投資、企業生產活動均形成明顯的支撐。

關鍵詞： 基金股票火熱 北向資金增持