近期，從基金注冊改革提速，到收緊債券類產品的審批……監管層釋放出了推動權益投資發展的信號和決心。

從業內的反饋來看，新政策的引導效果顯著，基金公司普遍對產品布局進行了調整。

審批提速

最快5個工作日

“公司正在積極上報權益類基金。”近日，多家基金公司向《國際金融報》記者表示。

從重固收到重權益，基金公司產品布局轉變的背后，是監管有力的政策引導。10月以來，監管先后出了兩記重拳：

一方面，鼓勵基金公司發行權益類產品，包括股票型、混合型基金，以及權益類ETF產品，并加快審批速度;

另一方面，對債券型基金、債券指數基金等非權益類產品，在申報數量上加以限制，超額在報產品要求撤回。

重拳一出，擲地有聲。證監會官網信息顯示，權益類基金的審批節奏明顯加快。華安基金申報的華安優質生活混合，從接收材料到拿到批文，僅用時5個工作日，創下近三年公募基金獲批速度之最。

審批進度表上最新獲批的一只基金，來自國海富蘭克林基金旗下的海富蘭克林基本面優選混合。從10月11日被接收材料，到10月24日拿到批文，該基金僅用時10個工作日。

而在今年上半年，多只權益類基金的審批流程長達2-3個月。

博時基金認為，加快公募基金產品注冊速度，特別是突出權益類基金的優先發展地位，反映了監管部門為推動資本市場健康發展，對基金行業未來發展方向的政策引導。

現實問題

心有余而力不足

《國際金融報》記者了解到，審批制度調整后，部分基金公司對產品布局進行了調整。深圳一家大型基金公司人士表示，公司接下來會加大權益類產品和指數ETF類產品的布局。

上海一家合資基金公司表示，最近注冊機制變化對公司影響不大，“因為我們本來就是以主動權益產品為主，沒有那么多債基要報。產品布局也還是根據自己的節奏向前走，持營和新發都以主動權益產品為主。”

有基金公司慶幸趕上了好時候，“我們今年發了不少固收產品，后面正好想布局權益，但是已經沒有存貨了。新規出來后，趕緊上報了一批權益類產品。”

也有基金公司感到焦慮。上海一家大型公募人士李志(化名)向《國際金融報》記者直言：“發展權益基金哪有那么容易!”

李志表示，基金公司無疑是有動力去發展權益類產品的，因為收取的管理費遠高于固收類產品。但是，權益投資人才不足和缺少歷史業績支撐，也是擺在面前的現實問題。

一方面，權益類基金經理數量有限，短期之內無法培養新人。據Wind統計，目前公募基金經理共計2081名，其中權益類基金經理(包括股基、混基、QDII)為1448位。而權益類基金數量多達3670只，人均管理數量2.53只。

“人的精力都是有限的，過去基金公司會通過‘掛名’來解決人手不夠的問題，但這一做法在今年下半年受到了監管關注，并對基金經理‘一拖多’做了數量限制。”李志認為，基金公司的當務之急，是擴大權益投資隊伍。

另一方面，當前股市處于結構化的震蕩市，非常考驗基金公司的投資能力。如果主動投資能力不足，也沒有歷史業績的支撐，基金公司的權益產品規模很難做起來。

釜底抽薪

權益投資“春天”來了?

過去，或為了擴大管理規模，或因權益投資能力不足，基金公司大多在固收領域攻城略地，導致公募行業整體結構失衡，也導致公募基金的投資工具屬性弱化。

截至2019年6月底，權益類基金(股票型基金和混合型基金)規模約為2.7萬億元，低于2007年底的2.99萬億元，在公募管理規模中占比20.32%，低于貨幣基金(58.01%)和債券型基金(20.96%)的規模占比。

濟安金信基金評價中心研究員張碧璇向《國際金融報》記者指出，當前公募基金行業規模結構性失衡，權益類產品停滯不前的情況，既有資本市場本身有效性不足、優質標的稀缺的原因，也有基金公司專業能力不足、銷售模式缺陷的問題。

一些中小型基金公司為了快速擴大規模而不斷發行固收類產品，一方面造成了重規模不重結構的畸形發展，另一方面沒有精心打磨過的產品最后又面臨同質化的問題。

在釜底抽薪般的監管導向下，公募行業會迎來權益投資的春天嗎?

天相投顧投研總監賈志在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“權益類產品的發展，比起市場環境，更重要的是需要長期投資者的參與。目前來看，春天還很遠。”

“權益類基金的發展歸根結底要依賴權益市場的穩健增長。”張碧璇認為，如果股市不能改變頻繁炒作、波動劇烈的問題，只靠公募基金一個行業，也無法突破權益類產品的發展瓶頸。

關鍵詞： 產品審批 提速