在2月3日創(chuàng)記錄單日公開市場操作逆回購投放1.2萬億元之后，2月4日央行繼續(xù)充足供應流動性，當日公開市場操作逆回購投放資金5000億元，央行兩日投放流動性累計達1.7萬億元，中標利率分別為7天限期2.40%、14天限期2.55%，均較春節(jié)前下調(diào)10個基點。

值得注意的是，兩日累計投放1.7萬億元，基本相當于整個1月份央行公開市場操作的規(guī)模。今年1月份，央行通過公開市場逆回購、中期借貸便利和定向中期借貸便利的操作總量為1.7205萬億元。

結(jié)合春節(jié)前逆回購到期8000億元、2月3日到期2500億元、2月4日到期1000億元，央行短短兩日實現(xiàn)凈投放5500億元。

央行發(fā)布公告表示，兩日投放累計達1.7萬億元，充分顯示央行穩(wěn)定市場預期、提振市場信心的決心。超預期流動性投放推動貨幣市場和債券市場利率下行，并將進一步推動貸款市場利率下行，有利于降低資金成本，緩解企業(yè)特別是小微企業(yè)的財務壓力，擴大融資規(guī)模，支持實體經(jīng)濟。

東方金誠首席宏觀分析師王青接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，2月3和4日，央行開展7天期和14天期逆回購共計1.7萬億元，中標利率均較節(jié)前下調(diào)10個基點。這表明貨幣政策正在對當前疫情影響展開對沖操作，逆周期調(diào)節(jié)在量、價兩方面同時發(fā)力，且調(diào)節(jié)力度明顯加大。市場影響方面，大規(guī)模資金注入及利率下調(diào)將推動“寬貨幣”勢頭，短期內(nèi)DR007等貨幣市場利率有望持續(xù)運行在央行7天逆回購利率附近。這在帶來較為充裕的流動性環(huán)境的同時，也會直接利好債市。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在當前疫情防控特殊時期，這一舉措有利于保持節(jié)后市場流動性充足供應，有助于金融機構(gòu)做好流動性管理。從利率水平下降來看，央行在保障流動性合理充裕的情況下，引導金融市場利率水平下降，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展、提高應對疫情影響的能力。

值得一提的是，隨著此次公開市場利率下調(diào)，預示著本月20日1年期LPR報價恢復下行幾乎已成定局。王青表示，預計下調(diào)幅度也在10個基點左右。考慮到此前三次一年期LPR報價下調(diào)幅度均為5個基點，這意味著市場化降息過程將會加速。

王青認為，若本月LPR報價跟進下行，則企業(yè)貸款利率有可能以更大幅度下調(diào)。這將在一定程度上激發(fā)企業(yè)貸款需求，預計一季度新增社融、人民幣信貸規(guī)模將較大幅度超過上年同期。我們判斷，未來一段時期信貸、社融及M2等金融數(shù)據(jù)回升幅度將會加快，將在一定程度上緩解疫情給宏觀經(jīng)濟帶來的短期沖擊。

此外，此次下調(diào)7天期和14天逆回購利率，MLF招標利率也有望下行。溫彬表示，下一期MLF到期日是今年的4月17日，從應對疫情角度出發(fā)，預計央行會在下月初提前續(xù)作MLF，并同步下調(diào)10個基點，以盡快引導LPR利率實質(zhì)性下降，切實降低實體經(jīng)濟融資成本。