3月10日，A股三大股指大幅震蕩，盤(pán)中翻紅，券商、銀行、保險(xiǎn)板塊逆勢(shì)上漲，券商板塊盤(pán)中漲超1%，華創(chuàng)陽(yáng)安漲超7%。

截至目前，科創(chuàng)板成立并試點(diǎn)注冊(cè)制、并購(gòu)重組規(guī)則修訂、新三板分層改革、分拆上市試點(diǎn)改革和再融資規(guī)則修訂、下調(diào)券商投資者保護(hù)基金的繳納比例已陸續(xù)落地，監(jiān)管層以組合拳的形式出臺(tái)這些政策，其實(shí)是在持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，最終目標(biāo)是讓資本市場(chǎng)去更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而券商作為資本市場(chǎng)的核心中介角色，將在這一過(guò)程中持續(xù)收益。

對(duì)于投資者而言，在券商板塊40余只個(gè)股中選擇合適的投資品種并非易事，如何操作也更是關(guān)乎錢(qián)袋子。事實(shí)上，即使同樣是券商股，不同個(gè)股之間漲跌幅也差距巨大。券商股有所表現(xiàn)的前提是股市活躍，證券業(yè)指數(shù)通常與市場(chǎng)同步或稍早一點(diǎn)。而在下滑趨勢(shì)的反抽中，券商股超額收益較少且難以把握。券商股龍頭漲幅往往大幅超越行業(yè)平均，投資者可以借道跟蹤證券龍頭指數(shù)的基金進(jìn)行布局。

券商真龍頭具有四大特征

據(jù)記者了解，證券公司投資者保護(hù)基金的繳費(fèi)比例按其營(yíng)業(yè)收入的0.5%~5%繳納。證監(jiān)會(huì)上一次下調(diào)投保基金繳納比例要追溯到2013年4月。當(dāng)時(shí)公布的《關(guān)于進(jìn)一步完善證券公司繳納證券投資者保護(hù)基金有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充規(guī)定》顯示，保護(hù)基金規(guī)模在200億元以上時(shí)，4大類10個(gè)級(jí)別的證券公司將分別按照營(yíng)業(yè)收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護(hù)基金。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年券商總營(yíng)業(yè)收入為3600億元。根據(jù)證券投資者保護(hù)基金公司今年2月17日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年1~12月，證券公司按證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的繳納比例上繳投保基金22.642億元，其中，AA類證券公司上繳7.680億元，A類證券公司上繳6.263億元，BBB類證券公司上繳5.124億元，BB類證券公司上繳1.653億元，B類證券公司上繳0.647億元，CCC類證券公司上繳0.729億元，CC類證券公司上繳0.149億元，C類證券公司上繳0.384億元，D類證券公司上繳0.012億元。2020年如果投保基金繳納金額下降45%，則證券公司將少繳納投保基金約10億元。

這不是券商2020年收到的第一個(gè)禮包。記者注意到，2月14日再融資新政出臺(tái)，比起征求意見(jiàn)稿多項(xiàng)條款明顯放松。3月1日新證券法實(shí)施，注冊(cè)制改革正式生效，同時(shí)多項(xiàng)行政審批簡(jiǎn)化，券商迎來(lái)新時(shí)代。

對(duì)于投資者而言，在券商板塊40余只個(gè)股中選擇合適的投資品種并非易事，如何操作也更是關(guān)乎錢(qián)袋子。事實(shí)上，即使同樣是券商股，不同個(gè)股之間漲跌幅也差距巨大。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2月以來(lái)至3月6日收盤(pán)，券商板塊中除新上市的中銀證券外，漲幅最大的是紅塔證券，達(dá)到36.82%;而漲幅最小的是招商證券，只有0.96%。

某非銀金融分析師指出，券商板塊2月以來(lái)輪動(dòng)非常明顯，如國(guó)金證券、華安證券等都曾有過(guò)不俗表現(xiàn)，單日領(lǐng)漲板塊，但過(guò)幾日便有所調(diào)整，這與資金博弈仍在科技板塊等熱點(diǎn)有關(guān)。不過(guò)總體而言，長(zhǎng)期來(lái)看，中小市值的區(qū)域性券商業(yè)績(jī)和股價(jià)彈性都更大。券商板塊的大行情中，往往是次新區(qū)域性券商股領(lǐng)漲，2月以來(lái)的行情中，紅塔證券交易熱度持續(xù)性較其他個(gè)股更強(qiáng)，但也并不十分明顯。不過(guò)長(zhǎng)期而言，率先受益于資本市場(chǎng)改革的還是凈資本雄厚、業(yè)務(wù)條線多元的龍頭券商。

券商股有所表現(xiàn)的前提是股市活躍，證券業(yè)指數(shù)通常與市場(chǎng)同步或稍早一點(diǎn)。而在下滑趨勢(shì)的反抽中，券商股超額收益較少且難以把握。券商股龍頭漲幅往往大幅超越行業(yè)平均

華金證券分析師崔曉雁亦進(jìn)行了總結(jié)，指出，相關(guān)標(biāo)的主要具有以下特征：

第一，自由流通市值較小。但個(gè)別時(shí)段，在政策、事件等催化劑配合下，自由流通市值偏大的個(gè)股也可能表現(xiàn)優(yōu)異。

第二，公司業(yè)務(wù)符合上漲主邏輯，如2018年10月至2019年3月的中信建投，漲幅遠(yuǎn)超行業(yè)(301%vs59%)。公司投行業(yè)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)且為主要利潤(rùn)來(lái)源，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)符合推出科創(chuàng)板、施行注冊(cè)制、投行業(yè)務(wù)大發(fā)展的主線邏輯。

第三，區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)某種向好的跡象或事件催化。包括監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)重回正軌(2012年國(guó)金、2014年光大);謀求外延式擴(kuò)張、大動(dòng)作不斷(2013年方正);經(jīng)紀(jì)份額躍居行業(yè)首位(2014年華泰);負(fù)面因素消除(2015年方正股東內(nèi)斗告一段落、2019年太平洋股質(zhì)爆雷風(fēng)險(xiǎn)暫緩);絕對(duì)低價(jià)(2018年太平洋跌成1元股);高送轉(zhuǎn)(2015年西部)等。

第四，業(yè)績(jī)?cè)鏊俚雀哂谄骄健Ｖ辽贌o(wú)負(fù)面因素形成拖累，PB沒(méi)有高到離譜。

華金證券同時(shí)指出，券商股交易最關(guān)鍵的是對(duì)市場(chǎng)整體方向的判斷。考慮到近期我國(guó)國(guó)債收益率快速下降、美聯(lián)儲(chǔ)降息超預(yù)期，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率降低預(yù)期下，股市估值中樞或持續(xù)上移。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)

看好券商ETF的五大理由

一

2月19日至3月3日期間更是11個(gè)

鼠年春節(jié)之后，A股在短暫下挫后持續(xù)上攻，走出了一波小牛行情。

二

截至3月9日，37家上市券商2月份月報(bào)全部公布完畢，共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入263.98億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)114.74億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)41.42%和46.53%。與1月份數(shù)據(jù)相比，除中銀證券無(wú)可比數(shù)據(jù)，其他36家券商中，有33家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)，國(guó)元證券、紅塔證券、財(cái)通證券三家營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降，國(guó)元證券逆勢(shì)降八成。凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)的券商中，有12家券商凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)翻倍，其中，總部位于疫情中心的天風(fēng)證券以777.37%的環(huán)比增長(zhǎng)率排名第一。詳情>>>

三、

。

持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，最終目標(biāo)是讓資本市場(chǎng)去更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

截至目前，科創(chuàng)板成立并試點(diǎn)注冊(cè)制、并購(gòu)重組規(guī)則修訂、新三板分層改革、分拆上市試點(diǎn)改革和再融資規(guī)則修訂、下調(diào)券商投資者保護(hù)基金的繳納比例已陸續(xù)落地，監(jiān)管層以組合拳的形式出臺(tái)這些政策，其實(shí)是在。

資本市場(chǎng)改革還將繼續(xù)推進(jìn)，券商行業(yè)長(zhǎng)期利好趨勢(shì)不變，特別是受益于改革紅利、業(yè)務(wù)綜合發(fā)展、風(fēng)控能力較強(qiáng)的頭部券商以及具備差異化、特色化發(fā)展?jié)摿Φ膶I(yè)類券商。

四

業(yè)績(jī)

截至3月6日，券商指數(shù)市凈率為1.9倍，仍然處于歷史均值2倍PB下方。在市場(chǎng)成交額連日超萬(wàn)億、券商行業(yè)基本面持續(xù)向好的背景下，券商行業(yè)估值有望進(jìn)一步提升。此外，半導(dǎo)體、芯片等熱門(mén)板塊估值已經(jīng)明顯過(guò)高，相比之下，。

五

中國(guó)、新加坡和澳大利亞股市現(xiàn)在已經(jīng)成為疫情下的避險(xiǎn)資產(chǎn)

近期，摩根士丹利表示，之前一度受新冠疫情沖擊的，，原因是A股目前估值較低且有可能在疫情下采取進(jìn)一步的刺激措施。市場(chǎng)看好A股，加上兩市成交量持續(xù)活躍，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)市場(chǎng)情緒，券商作為A股晴雨表，更易受到資金青睞。

對(duì)于普通投資者而言，借助券商ETF(512000)來(lái)布局券商板塊是最便捷有效的方式，省時(shí)省力，還能省去個(gè)股選擇的煩惱，不會(huì)踩雷。(基民檸檬)

如何挑選券商ETF參與

1、中證全指證券指數(shù)

目前大部分券商ETF都是追蹤中證全指證券指數(shù)。

這個(gè)指數(shù)是同時(shí)投資證券行業(yè)全部的上市公司，大約有44個(gè)成分股，把證券行業(yè)一網(wǎng)打盡。

這是一個(gè)很標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)分行業(yè)品種，競(jìng)爭(zhēng)也很激烈。規(guī)模最大的國(guó)泰中證全指證券公司ETF，已經(jīng)達(dá)到近140億。