債券市場是企業(yè)的重要資金來源。截至2020年1月末，我國債券市場托管余額達到100.4萬億元，產品涵蓋了國債、地方債、金融債、公司信用債、同業(yè)存單、熊貓債等多類品種。今日本報就債券發(fā)行管理制度的改革以及如何加大支持力度等方面給予解讀。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至3月12日，債券市場共發(fā)行各類債券8.9萬億元。專家認為，隨著債券市場融資功能提升，債券發(fā)行效率大大提高，市場化程度顯著提高。

3月11日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會有關負責人表示，下一步，人民銀行和證監(jiān)會將采取有效措施，加快改革創(chuàng)新，提升債券市場融資功能，提高債券市場服務實體經濟的質效。以服務實體經濟為出發(fā)點和落腳點，優(yōu)化債券發(fā)行管理制度，積極推動債券產品創(chuàng)新，引導資金流向重點領域、重點行業(yè)和薄弱環(huán)節(jié)，支持經濟結構轉型升級。

“隨著新證券法的正式實施，放寬了對公司債券的發(fā)行條件，實施以信息披露為核心的注冊制，簡化了審核流程，大大提升債券的發(fā)行效率，有利于企業(yè)融資，債券市場化程度顯著提高。”中南財經政法大學數(shù)字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示，因此應繼續(xù)強化債券發(fā)行環(huán)節(jié)的社會信用管理，實施失信聯(lián)合懲戒措施，推動債券雙評級制度，減少信息不對稱帶來的信用風險。此外，加快我國債券市場的國際化發(fā)展也是必然趨勢，推進更多境外發(fā)行機構進入債券市場，有利于完善多層次債券市場建設，著力提升債券市場服務于實體經濟的能力。

巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報》記者表示,企業(yè)債券發(fā)行也由核準制改為注冊制。在充分披露的前提下，給予發(fā)債企業(yè)一定自主選擇權，增加發(fā)行額度和公告日期安排彈性，有利于降低企業(yè)債券的發(fā)行利率和擴大直接融資規(guī)模。

記者注意到，近年來，我國債券市場各類創(chuàng)新品種層出不窮，包括跨銀行間市場債券ETF、住房租賃專項公司債、綠色公司債券、紓困公司債、銀行永續(xù)債、疫情防控債……

對于疫情防控債，上述兩部門負責人表示，截至2020年3月10日，在市場各方的共同努力下，已累計發(fā)行支持疫情防控債券236只、2095億元，用于防護及醫(yī)療物資采購生產及運輸、防疫基礎設施及醫(yī)院施工建設、民生保障、物價穩(wěn)定等疫情防控領域。

丁臻宇表示，隨著債券市場的迅速發(fā)展，越來越多的企業(yè)進入債券市場融資，企業(yè)融資結構發(fā)生了積極的變化，公司治理也日益健全。短期融資券、中期票據(jù)、超短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)、非公開定向發(fā)行工具等各類債券融資工具已經比較成熟，綠色債券、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券、企業(yè)并購債券等創(chuàng)新品種仍有很大發(fā)展空間。

“積極推動債券產品的創(chuàng)新能夠滿足投資者的多元化需求，為企業(yè)創(chuàng)造更多的融資機會。同時有助于優(yōu)化債券市場的品種結構，有效提高債券市場資源配置效率，進一步提升債券流動性，為實體經濟拓寬融資渠道，促進債券市場高質量發(fā)展。”盤和林說。

上述兩部門負責人還表示，加強違約風險監(jiān)測預警，健全債券違約處置機制，豐富市場化的違約處置方式。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至3月12日，共有14只債券違約。

去年以來，監(jiān)管部門就建立健全違約債券處置機制接連發(fā)文。2019年5月24日，上交所和深交所分別聯(lián)合中證登發(fā)布相關文件，搭建了違約債券專門的處置交易平臺。2019年12月27日，央行、發(fā)改委和證監(jiān)會聯(lián)合起草發(fā)布了《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知(征求意見稿)》，明確建立健全多元化的債券違約處置機制，提高處置效率。

“應強化風險核查與披露的監(jiān)管流程，建立健全的信用風險預警機制，注重對違約風險的事前識別和預警，加大對中介機構、發(fā)行人的處罰力度，對于從事證券承銷的證券公司，如有重大失誤，需要承擔債券違約責任。”盤和林建議，同時需要完善市場化、規(guī)范化、專業(yè)化的債券違約處置方式和工具，健全違約債券轉讓交易機制，積極引導不同市場主體參與違約債券交易，鼓勵有風險識別能力的專業(yè)機構進入市場，并通過司法手段和制度建設，明確界定違約判定標準和處罰力度，優(yōu)化法治處置渠道，縮短處置周期，提高債券違約處置效率。