3月13日，A股三大股指大幅低開超4%，后有所反彈，截止發稿，滬指跌3.37%，報2824.81點;深成指跌3.69%，報10536.95點;創業板指跌3.61%，報1972.16點。

驚魂未定，全球股市再次暴跌。截止收盤，美國三大股指跌幅均超9%，道指收跌逾2300點，跌幅約10%，創1987年10月以來最大單日跌幅。標普500指數跌9.51%，納指跌9.43%，三大股指收盤均跌入技術性熊市。

數據顯示，截至3月11日，7只基金今年以來回報超過30%。其中業績最好的是華潤元大信息傳媒科技，達到33.71%。多位基金經理表示他們目前仍多以觀望為主，也有人最近開始減倉，或是調倉。建議投資者可以考慮趁市場調整的時候去配置一些消費類的基金，因為科技類的基金之前漲得多了，可能有回調壓力。而消費類的基金、偏藍籌的基金可能會有抄底機會。

震驚全球 美國股災爆發 四天兩次熔斷！機構火線解讀A股走勢

標普500指數和納指分別低開6.6%和6.8%。

驚魂未定，全球股市再次暴跌。美股三大指數全線低開，道指低開逾1700點，美國總統特朗普表示，如有需要，可能會動用緊急權力，市場將會有非常大的反彈。他不支持眾議院應對疫情影響的法案。此前他表示，市場會沒事的。

除了美股期指外，日內還有泰國股市、菲律賓股市、韓國股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市，加拿大股市8個國家股市發生熔斷。

歐美多個國家股市出現歷史性大跌，富時100指數、法國CAC40指數、德國DAX指數等盤中均跌超9%。

墨西哥IPC股指盤中暫停交易十五分鐘;加拿大多倫多證交所一度暫停股票交易，此前股指跌幅達9.2%，觸發第一級全市場熔斷;巴西IBOVESPA股指日內跌幅達12%，觸發本周第三次熔斷，之后巴西IBOVESPA股指跌幅達到15%，觸發日內第二次熔斷;歐洲Stoxx 600指數跌幅擴大至10%，創歷史最大跌幅。

從技術面來看，世界主要股票市場已進入技術性熊市。

全球股市再遭腥風血雨，A股能否獨善其身?

國泰君安策略團隊表示，后市中國市場將走出自己的“獨立日”。中國“基本盤”和“資產性價比”均較美國占優是兩者股市脫鉤的本質原因。

第一，疫情、經濟增長和政策空間的“基本盤”，中國全方位優于美國。

1)疫情防控：中國進入良性階段而美國存疑，應對不同情形測算中國影響均小于美國。2)經濟增長：中國消費挫傷有限且可控、而工業部門處于底部復蘇進程之中，而美國受沖擊增加通縮、債務風險。3)政策對沖：美國降息效用有限、新一輪QE預期充分，反觀中國貨幣政策空間更大且更有效，財政等手段更為豐富。

第二，中國股市性價比大幅優于美股。

當前市場風險偏好穩中有升、貼現率易下難上、有力對沖令盈利修復確定性更高;而美股恰巧相反，風險偏好大幅下行、貼現率因貨幣政策體系失效而趨勢反轉、政策工具效用有限加劇盈利惡化預期，且存在一定的交易擁擠風險。

逆市走強權重白馬股名單

在過去兩周里，全球股市風聲鶴唳，暴跌千點時常發生。持續性的歐美股市普跌被預示著世界主要股市進入技術性熊市，而A股市場顯然也受到波及。

自2月份以來，A股市場跌宕起伏，抗流感、口罩防護、在線辦公、云計算等題材相繼登臺，

連日來上證指數屢屢上攻3000點未果，兩市成交額已連續兩天不足萬億元，投資者避險情緒升溫。熱炒的高位題材股搜于特、德威新材、克勞斯、佳力圖、保變電氣等紛紛跌停。受新冠肺炎疫情影響，不過從當前走勢來看，大部分熱炒題材分化嚴重，題材炒作持續性日漸減弱。權重白馬股在近期又有哪些表現?

證券時報·數據寶統計顯示，滬深300指數成份股2月以來平均跌幅0.39%。有超過六成股票在此期間股價下跌，海油工程、鵬鼎控股、華友鈷業、大族激光、工業富聯等股累計跌幅位居前五位，其中海油工程累計下跌25.17%居首。

烽火通信累計漲幅59.04%排名首位，其3月12日收盤逆市大漲9.1%，最新收盤價創歷史新高

19股期間累計漲幅超過20%，其中烽火通信、新希望、牧原股份、深南電路、生益科技累計漲幅排名前五位。近日，中國移動2020年至2021年SPN設備新建部分集中采購中標結果出爐，最終華為、烽火、中興中標。業內人士表示，此次SPN大規模招標將帶動2020年傳輸側景氣度大幅回升。

數據顯示，滬深300指數成份股中，23股在近十個交易日內創下歷史高點，豬肉養殖龍頭牧原股份在3月9日創下歷史高點

除了烽火通信外，近期還有哪些權重白馬股逆市走強?，券商行業龍頭中信建投、食品加工龍頭雙匯發展均在3月5日創下歷史高點，水泥行業龍頭海螺水泥、5G通信龍頭中興通訊、工程機械龍頭三一重工等均在3月3日創下歷史高點。

與歷史高點相比，上述23股中用友網絡、廣聯達、藥明康德、紅塔證券、牧原股份等回調幅度較大，其中用友網絡回調幅度21.68%居首。

此前受益于云計算產業鏈的爆發，用友網絡在春節后一段時間持續大漲，3月4日盤中創下歷史高點，之后持續震蕩下行至今，A股市值回落至1076億元。最抗跌的當屬烽火通信、中公教育，兩者回調幅度均不足5%。具體名單見下表：

外圍動蕩基金經理慎言抄底 如何“危”中尋“基”

在這種變幻莫測的行情下，哪些基金能取得好業績？

“偏科技類的基金獲得比較好的收益。”前海開源首席經濟學家楊德龍說。

數據顯示，截至3月11日，7只基金今年以來回報超過30%。其中業績最好的是華潤元大信息傳媒科技，達到33.71%。緊隨其后的是萬家經濟新動能A32.26%、華夏樂享健康32.26%、萬家經濟新動能C32.14%、銀河創新成長30.67%、國聯安科技動力30.36%、國聯安中證全指半導體ETF30.13 %。

此外，今年以來共有944只基金(ACE類分別統計，下同)回報超過10%，其中128只回報在20%以上。

6978只基金今年取得正收益，占有數據可查的總數8230只的85%。

受訪基金經理表示，盡管中長期看好A股，但現在抄底應該還太早，原因是外圍太動蕩。經濟和金融系統一旦達到某個臨界點會形成反身性和自我加強，現在外圍已經開始反應衰退和全面危機的預期。當然目前還不能下結論，大部分人還在觀察，有些風險偏好低資金會選擇離場。

不過，值得注意的是，此前強勢的科技股，在最近兩三周出現了回調，其中以半導體行業最為明顯，比如國聯安中證全指半導體ETF從今年以來至3月11日的累計單位凈值增長率為30.13%，但最近三周(2020-2-24至2020-3-12)累計凈值增長率下跌了18.14%。

當風格切換時，取得了好業績的科技基金，或泛科技基金怎么走呢？

“大部分基金經理都選擇觀察不動，不過最近開始有人減倉了。”3月12日，一位科技主題基金經理告訴記者。

一位投資科技類為主的基金經理表示，“減倉的不多，因為比較看好后市，3000點以下機會大于風險。來自外圍市場的沖擊也在逐步減少，而A股10年沒漲，只要找到好公司持有，沒有大問題。”

不過，該基金經理也指出，盡管中長期看好A股，但目前公募基金的倉位普遍比較高，沒有什么可抄底的資金。

也有績優基金經理表示，目前在調倉，“結構上會做一些調整，往穩定和內需方向調。”

績差基金有機會？

與績優基金的情況相反，沒能抓住A股反彈時段，投資方向恰好是下跌的主題或行業時，今年績差基金的虧損之大也是驚人的。

數據顯示，截至3月11日，今年基金業績中累計凈值增長率最后43名全部是QDII，這43只國際QDII基金跌幅全部在13%以上。

其中，最引人關注的是由于近日海外油價市場史詩性暴跌，油氣基金跌到地板價。

跌幅居榜首的華寶標普油氣A人民幣今年以來跌幅高達51.73%，目前單位凈值僅剩下0.1864元。

3月9日，在國際油價暴跌30%的當天，華寶油氣基金作為一只被動指數基金，當日也隨之暴跌22%，刷新權益類非杠桿基金單日最大跌幅。這也是國內基金行業非杠桿基金的歷史最低凈值(扣除美元份額)。

其它的原油基金命運也差不多，緊隨華寶油氣基金之后跌幅最大的也都是與原油相關的基金，多只跌幅超過30%。

包括廣發道瓊斯美國石油A人民幣跌43.09%、國泰大宗商品跌41.32%、諾安油氣能源跌40.32%、易方達原油C人民幣跌39.49%、南方原油A跌38.09%、嘉實原油跌38.07%、華安標普全球石油跌34.63%。

值得注意的是，此時，不少投資者進場抄底原油，原油基金出現高溢價。

原油的場內基金中。華寶油氣溢價率在40%左右，而南方、嘉實、易方達等多家基金公司旗下原油基金溢價率超過20%。甚至使得多只原油基金外匯額度告罄，實施限購。

業內人士認為，抄底原油基金風險很大，建議投資者應理性參與投資。

除了讓人印象深刻的原油基金之外，與美股、港股掛購的基金也幾乎是全軍“覆滅”，大量與恒生指數、標普500指數、納斯達克指數相關的基金錄得負收益。

投資A股的基金中，多只上證50被動指數基金回報為負，也有多只消費類基金回報為負。

不過，其中一些基金也不乏機會。

有受訪基金經理建議，投資者可以考慮趁市場調整的時候去配置一些消費類的基金，因為科技類的基金之前漲得多了，可能有回調壓力。而消費類的基金、偏藍籌的基金可能會有抄底機會。

(21世紀經濟報道)

持有的基金怎么辦？

是盡快賣出，空倉避險?

還是考慮趁著市場調整，抓住春風呢?

市場的短期走勢難以預測，根據市場的短期情緒和突發事件來規劃自己的投資策略，大概率并不能有效或持續地幫助我們提升收益。要想持續提高投資的勝率，還是要采取理性的投資觀念和科學的資產配置方法。

如何操作?

Tips 1:永遠不滿倉，永遠不空倉

市場的短期變化總是難以預測，再厲害的投資者也不可能每次都準確地在最低點買入、最高點賣出。永遠不滿倉，是對不可預知風險的敬畏，也是對意外情況的“Plan B”;永遠不空倉，則是接納自己認知的局限性，時刻準備抓住市場中未被發現的機遇。

Tips 2:不把雞蛋放在一個籃子里，但也適當收縮配置

在投資過程中，我們應明確自己的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況，合理規劃自己手中的資產，根據資金不同的用途進行分散投資，從而避免出現不可承受的損失。當前，全球風險偏好仍然受到疫情不確定性的壓制，風險資產定價出現大幅波動，因此，對于跨市場投資來說，可以適當收縮配置、優選低波動資產。

Tips 3:定期投資，平均成本

如果您對后市存疑，不妨采用定期投資的方式，平均投資成本，未來若市場持續走高，不會因長期觀望而完全踏空，錯過行情;如果市場持續回調，也避免了大量資金均需承擔損失的風險。