年報季，業(yè)績對于上市公司的估值無疑最具“話語權”。

記者據東方財富Choice數據統(tǒng)計，截至3月16日，1887家上市公司披露了2019年業(yè)績(116家發(fā)布年報，1771家發(fā)布業(yè)績快報)，接近上市公司數量的一半。1887家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入11.14萬億元，同比增長15%;合計實現(xiàn)凈利潤1.13萬億元，同比增長19.41%。

其中，93家公司年報披露分紅計劃，焦點科技等3家已經實施了分紅。今年3月1日正式實施的新《證券法》，對上市公司分紅做出明確規(guī)定。業(yè)內人士認為，以后A股分紅額將逐漸增長，上市公司分紅也將合規(guī)化，而股息率也將成為投資者重要選股指標之一。此外，監(jiān)管部門近日明確提出，“穩(wěn)定資本市場財產性收入預期，完善分紅激勵制度”。

逾六成公司業(yè)績增長

據記者梳理，已經披露業(yè)績的上市公司中，1348家營業(yè)收入同比增長，占比為71.44%;1191家公司凈利潤同比增長，占比為63.12%，其中296上市公司業(yè)績實現(xiàn)倍增。

目前，萬集科技2019年凈利潤增長12539.86%，業(yè)績增幅位居A股首位。據業(yè)績快報，萬集科技業(yè)績大幅增長主要是受益于ETC的普及，公司ETC業(yè)務收入較上年同期大幅增長800%以上。

從行業(yè)來看(申萬一級)，家用電器、電氣設備和農林牧漁行業(yè)公司業(yè)績增長顯著。通信、有色金屬和計算機業(yè)績出現(xiàn)明顯下降。

中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，根據目前已披露的上市公司去年業(yè)績數據來看，首先，2019年A股公司年報營業(yè)收入、凈利潤等財務指標增速都有提升。營業(yè)收入和凈利潤增速，分別由2019年三季報的9%和7%升至15%和19%。其次，從行業(yè)上來看，家用電器、農林牧漁、傳媒、電子等行業(yè)業(yè)績提升明顯，計算機、傳媒、通信、半導體等估值較高，銀行、農林牧漁等估值較低。

新時代證券首席經濟學家潘向東對《證券日報》記者表示，整體來看，2019年上市公司業(yè)績表現(xiàn)較好，整體盈利能力較強，主要有以下幾個原因：一是得益于過去幾年供給側結構性改革，行業(yè)集中度提升，上市公司市場占有率提高，從而提高了公司盈利能力;二是經過高效監(jiān)管，上市公司在2019年完成了大額計提商譽及資產減值準備，公司輕裝上陣，盈利出現(xiàn)了不同程度的增長;三是宏觀政策面持續(xù)發(fā)力，為上市公司盈利能力提升奠定了良好的基本面基礎。

“但是也要看到，部分影視、汽車等企業(yè)受產業(yè)鏈和消費需求的影響，業(yè)績出現(xiàn)較大波動，投資者需要關注不同行業(yè)業(yè)績對股價正面影響，減輕投資盲目性。”潘向東表示。

93家公司披露分紅計劃

據本報記者統(tǒng)計，截至3月16日，有93家公司年報披露分紅計劃，據最新股本計算，93家公司合計分紅金額為456.76億元。其中焦點科技、益生股份和海翔藥業(yè)3家已經實施了分紅，分紅金額分別為1.76億元、5.77億元和4.67億元。

從分紅總金額來看，最高的是中國平安，公司擬每10股派13元(含稅)，以當下總股本計算，合計分紅金額高達237.64億元。從每股股利來看，最高的是拉卡拉，擬每10股轉增10股派20元(含稅)。

近日，國家發(fā)改委等23部門聯(lián)合印發(fā)《關于促進消費擴容提質加快形成強大國內市場的實施意見》提出，穩(wěn)定資本市場財產性收入預期，完善分紅激勵制度，堅決查處嚴重損害中小投資者分紅派息權益的行為。

3月1日正式實施的新《證券法》亦對上市公司分紅有所規(guī)定。即上市公司應當在章程中明確分配現(xiàn)金股利的具體安排和決策程序，依法保障股東的資產收益權。上市公司當年稅后利潤，在彌補虧損及提取法定公積金后有盈余的，應當按照公司章程的規(guī)定分配現(xiàn)金股利。

“新《證券法》此條規(guī)定，主要想解決一些上市公司長期不分紅、分紅比例低等問題。”李湛表示。

“為了規(guī)范資本市場現(xiàn)金分紅制度，保護長期投資者利益，培育資本市場長期投資理念，新《證券法》鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅。”潘向東表示，這樣有助于引導上市公司建立科學的利潤分配管理機制，在不影響公司發(fā)展的同時，通過分紅實實在在地回報股東。同時，設立現(xiàn)金分紅的長期制度安排，也避免了A股“只送股不分紅”的現(xiàn)象，使得資本市場成為投資者長期資產配置的場所，降低市場波動，促進市場健康發(fā)展。

李湛表示，在分紅方面，上市公司需要注意幾個問題：一是分紅制度要充分聽取中小股東意見和訴求。在公司章程中明確和完善現(xiàn)金分紅具體安排和決策程序，避免出現(xiàn)損害中小投資者權益的問題。二是在具備現(xiàn)金分紅條件的情況下，上市公司不應長期不分紅或通過高送轉等其他利潤分配方式以代替現(xiàn)金分紅。三是一些公司存在實際分紅比例不符合公司章程分紅比例規(guī)定，或者未達到監(jiān)管相關法規(guī)規(guī)定的現(xiàn)象。李湛說：“這些問題都是監(jiān)管機構不認可，上市公司需要自查整改的。”

A股分紅額將持續(xù)增長

現(xiàn)金分紅制度是資本市場的一項基礎性制度。近年來，監(jiān)管層采取多種措施，積極引導推動上市公司進行現(xiàn)金分紅。證監(jiān)會披露的數據顯示，A股股息率從2014年的1.8%增加到2018年的2.4%，已經與美國標普500、道瓊斯工業(yè)指數大體相當。

東方財富Choice數據統(tǒng)計顯示，以分紅實施日計算，2017年、2018年和2019年，上市公司合計分紅金額分別為9755.15億元、1.15萬億元和1.22萬億元，分別同比增長17.86%、17.81%和6.49%。

“對于投資者來說，分紅是投資者從上市公司獲取投資收益的重要途徑，未來A股分紅額將持續(xù)增長。”潘向東表示，一是上市公司持續(xù)的現(xiàn)金分紅，表明上市公司未來盈利有良好的預期;二是有助于反映上市公司真實的經營狀況，吸引更多長線投資者;三是為投資者制定相應的投資策略奠定了基礎。

李湛表示，今后A股分紅將呈現(xiàn)三大特征，首先，監(jiān)管機構持續(xù)關注和監(jiān)督上市公司現(xiàn)金分紅情況，上市公司分紅的信息披露標準、分紅標準會越來越完善，合規(guī)要求越來越高。其次，在監(jiān)管層積極鼓勵現(xiàn)金分紅的政策引導下，近幾年A股上市公司的分紅數量和分紅率持續(xù)提升，未來這一趨勢會持續(xù)。最后，從行業(yè)來看，銀行一直是A股股息率最高的行業(yè)，汽車、地產、家電等行業(yè)的股息率也較高。股息率逐漸成為投資者關注的重要選股指標，高股息的股票組合長期也可以跑贏大盤。