合規(guī)與風(fēng)控應(yīng)成券商考核重點 規(guī)范運作才能做大做優(yōu)做強
繼2017年7月份之后,證監(jiān)會欲再次對《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》(下稱《監(jiān)管規(guī)定》)進(jìn)行修訂,并于日前向各家券商下發(fā)了征求意見稿。與近三年來不斷有新的指標(biāo)納入考核不同,此次修訂堪稱是又一次“大修”,對各家券商將產(chǎn)生重大影響,因而也更受行業(yè)關(guān)注。
目前證監(jiān)會對證券公司實行分類監(jiān)管制度,券商被分為A、B、C、D、E五大類,11個等級。根據(jù)不同的考核評分,評為不同的類型等級。對于券商而言,考核評分是至關(guān)重要的。分類評級的結(jié)果,最終將影響到風(fēng)險控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例、監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查、網(wǎng)點設(shè)置、發(fā)行上市、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點范圍、繳納證券投資者保護(hù)基金的具體比例等方面。比如評分越低,評級越靠后的券商,其繳納的證券投資者保護(hù)基金的比例就越高。
隨著我國金融業(yè)進(jìn)一步對外開放,券商行業(yè)中,目前外資控股的券商已有多家,4月1日之后,證券公司外資持股比例限制取消。這也意味著,外商獨資券商也將會出現(xiàn)。今后的國內(nèi)券商行業(yè),將形成國內(nèi)券商、外資控股的合資券商,以及外商獨資券商展開全面競爭的局面。而且,由于市場蛋糕只有那么大,國內(nèi)券商將面臨著越來越大的競爭壓力將是不爭的事實。
目前國內(nèi)券商行業(yè)的發(fā)展,其實是存在某些方面的問題的。包括子公司在內(nèi),國內(nèi)券商數(shù)量已超過百家。雖然我國資本市場的規(guī)模也越來越大,券商作為中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮著重要作用,但如此多的券商,競爭的激烈程度是可想而知的。特別是,隨著外資持股比例限制的放開,更多外資控股、外商獨資券商的出現(xiàn)將是可期的,那么今后券商的競爭無形中會更加激烈。在此背景下,不排除有某些券商為了生存與發(fā)展,繼而鋌而走險的可能。
從券商的業(yè)務(wù)上看,同質(zhì)化嚴(yán)重是一個值得關(guān)注的現(xiàn)象。自營、經(jīng)紀(jì)、投行、資產(chǎn)管理已成為券商行業(yè)的四大業(yè)務(wù),總體而言,絕大多數(shù)券商都擁有相同的經(jīng)營牌照,少數(shù)牌照不全的券商,要么成立時間不長,要么因評級原因?qū)е碌模粫θ虡I(yè)務(wù)同質(zhì)化的格局產(chǎn)生大的影響。同質(zhì)化嚴(yán)重的背后,除了競爭更加激烈外,為了利益與市場份額低價攬IPO業(yè)務(wù)的現(xiàn)象也不時出現(xiàn),如此又如何能夠保證保薦質(zhì)量?
此外,雖然近些年國內(nèi)券商行業(yè)也不時出現(xiàn)吸收合并與做大規(guī)模的現(xiàn)象,但總體來講,頭部券商在市場的話語權(quán)與影響力還是非常有限的,這也與境外著名投行根本不可同日而語。而隨著更多外資控股、外商獨資券商的出現(xiàn),國內(nèi)券商走出去已成必然。這就要求國內(nèi)券商在做大做強的同時,還需要做優(yōu)。也只有如此,國內(nèi)券商才有可能真正實現(xiàn)走出去,在提高自身影響力的同時,以爭奪全球市場的話語權(quán)與定價權(quán)。因此,此次證監(jiān)會欲對《監(jiān)管規(guī)定》進(jìn)行大修,個人以為是很有必要的。除了促進(jìn)國內(nèi)券商做大做優(yōu)做強外,也能讓券商行業(yè)的發(fā)展更加規(guī)范化、制度化。而基于歷年的考核評級結(jié)果,以及券商行業(yè)的現(xiàn)狀,個人以為,券商的合規(guī)性與風(fēng)險控制應(yīng)成為考核的重點。
去年AA級券商只有10家,相比前年減少2家,以及華信證券因違規(guī)被證監(jiān)會撤銷全部業(yè)務(wù)許可,凸顯出某些券商在日常經(jīng)營、運作中,其合規(guī)性存在的問題。實際上,十多年前的券商行業(yè)整頓潮,曾讓整個行業(yè)付出巨大的代價,券商不規(guī)范經(jīng)營,為了利益不惜鋌而走險則成為千夫所指。一家不規(guī)范運作的券商,最終會出問題,并會為之付出代價。
風(fēng)險控制方面,這同樣是券商行業(yè)的核心要素。風(fēng)控缺失或不到位,往往會產(chǎn)生非常嚴(yán)重的后果。從小的方面講,可能導(dǎo)致券商評級下降,業(yè)務(wù)受到更多限制,業(yè)績受到影響;從大的方面講,風(fēng)控不到位,導(dǎo)致券商被關(guān)閉、托管、撤銷業(yè)務(wù)許可等都是有可能的。
個人以為,一家券商只有能做到規(guī)范運作與做好風(fēng)控管理,才能談競爭力與抗市場風(fēng)險能力,才能談做大做優(yōu)做強,否則一切都是空話。
標(biāo)簽: 合規(guī)風(fēng)控 券商考核重點
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