步入4月份，雖然基金發(fā)行市場較年初大幅降溫，但依舊出現(xiàn)了多只一日結(jié)束募集的基金，從基金類型上來看，大部分屬于債券型基金，其中包括純債型基金、債券型QDII、指數(shù)型債基等。

20億份

數(shù)據(jù)顯示，4月以來，有多只債基發(fā)行份額暫居市場前列，華夏鼎佳債券一日售罄，募集份額突破60億份，僅次于易方達消費精選。海富通裕昇三年定開債、富國中債1-5年國開行債等多只債基首募份額超過。

債基扛起發(fā)行大旗

今年以來，債券市場出現(xiàn)較大漲幅，投資邏輯受新冠肺炎疫情影響發(fā)生了較大變化。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，10年期國債到期收益率為2.66%，自年初以來整體維持震蕩下行趨勢。

為了應(yīng)對股票市場的大幅震蕩，二季度大部分資金更傾向于黃金、債券等避險資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，4月份基金發(fā)行市場的天秤開始傾向固收類產(chǎn)品，截至目前，新成立的債券型基金份額占當月發(fā)行市場近四成，其中多只純債型、指數(shù)型債券、偏債型基金發(fā)行份額占據(jù)市場前列。

具體來看，除易方達消費精選依靠品牌和明星基金經(jīng)理優(yōu)勢成為當月爆款權(quán)益類基金外，發(fā)行份額排在其后的2-5名均屬于債券型基金或偏債型混合基金。具有封閉期運作特點的定開債基再次獲得機構(gòu)青睞，海富通裕昇三年定開債、東興鑫遠三年定開等發(fā)行份額超過20億份。

“日光基”

雖然基金發(fā)行市場遭遇大降溫，但不乏一些，這些基金大部分屬于債券型基金。一日售罄的華夏鼎佳債券于4月17日結(jié)束募集，首募份額超過60億份。此外，其余幾只一日售罄的債券基金發(fā)行份額普遍不高，基本達到成立門檻就結(jié)束了募集。有些基金屬于發(fā)起式，投資對象主要來自公司管理層和機構(gòu)客戶。

693.05億元

目前，公募基金一季報已經(jīng)披露完畢。從財務(wù)狀況看，債券基金成為該季度最賺錢品種，單季盈利達到。

債市或迎配置良機

事實上，從長期來看，債券市場表現(xiàn)可圈可點。以純債基金為例，數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，近五年來，中長期純債基金平均凈值漲幅達到26.97%，遠遠跑贏同期上證綜指-33.76%的漲幅。

當前債券市場投資處在一個多重因素影響和挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟背景下，從基本面來看，多重壓力下，當前宏觀經(jīng)濟增速面臨挑戰(zhàn);從政策面來看，通脹壓力可控，貨幣政策維持寬松。

有券商債券研究團隊認為，目前，債市對于經(jīng)濟復(fù)蘇、長期債券供給增加、風(fēng)險偏好提升等因素比較擔(dān)心，但同時貨幣和流動性寬松也無法證偽，因此市場走勢比較糾結(jié)。該研究團隊表示，短期利率或?qū)⒕S持震蕩，維持10年期國債到期收益率2.4%-2.6%的區(qū)間不變。

那么，未來債券的投資收益將來自何處?

華夏基金固定收益部總監(jiān)、華夏鼎源債券擬任基金經(jīng)理柳萬軍認為，未來債市依舊向好，主要受到三大因素支撐：

一是海外寬松加碼，當前貨幣政策成為美歐各國應(yīng)對疫情和流動性沖擊的重要工具，為了應(yīng)對流動危機，降低信用風(fēng)險，美歐各國政府釋放大量流動性，如3月16日美聯(lián)儲緊急降息并重啟QE(量化寬松)，將為國內(nèi)利率下行打開空間;

二是國內(nèi)經(jīng)濟仍有壓力，通脹壓力有限，基本面依舊支持債市上漲;

三是當前貨幣利率處于歷史低位，有利于長債利率下行。無風(fēng)險收益率長期仍是下行趨勢。

柳萬軍表示，當前債券市場迎來戰(zhàn)略性配置機會，是債券投資布局的入場良機。具體而言，海外寬松周期仍在;中國債券收益率具備比較優(yōu)勢;貨幣利率低位，期限利差走闊;打破剛兌，無風(fēng)險利率長期下行這四條邏輯主線值得關(guān)注。