面值退市心態(tài)轉(zhuǎn)變 有投資者稱“等著集體訴訟”維權(quán)
今年以來,面值退市的上市公司數(shù)量不斷增多,退市節(jié)奏呈現(xiàn)出加快之勢。5月28日晚間,深交所發(fā)布公告稱,東灃B被終止上市。這是首家面值退市的純B股上市公司。
而此前一天,即5月27日,深交所發(fā)布公告稱,因天廣中茂連續(xù)20個交易日的每日收盤價均低于股票面值,該公司股票于5月27日終止上市。同一天,神霧環(huán)保和*ST美都分別發(fā)布公告稱,公司股票已經(jīng)連續(xù)20個交易日收盤價格均低于股票面值,觸發(fā)面值退市規(guī)則,存在可能被終止上市的風(fēng)險。
此外,截至5月29日收盤,還有多只股票股價低于1元面值,面臨著面值退市壓力。
面值退市制度是資本市場優(yōu)化資源配置的本質(zhì)需求,也是國內(nèi)外資本市場普遍設(shè)置的制度化機制。接受《證券日報》記者采訪的各方人士普遍認為,在注冊制和退市常態(tài)化的背景下,“面值退市”公司的不斷出現(xiàn),體現(xiàn)出我國資本市場的優(yōu)勝劣汰機制正不斷發(fā)揮作用,這有利于優(yōu)化市場的資源配置功能,維護市場秩序、提振市場信心。未來,根據(jù)新證券法的要求,退市相關(guān)規(guī)則有望進一步優(yōu)化,為資本市場把好出口關(guān)。
投資者心態(tài)在轉(zhuǎn)變
面對退市的上市公司數(shù)量不斷增多,部分投資者的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了變化。
一位不愿表明身份的投資者在接受《證券日報》記者采訪時表示,自己幾年前也有關(guān)注過可能面臨退市的公司的股票,也有過幾次操作,當時就是想著有些公司可能會重組。后來,隨著借殼上市監(jiān)管越來越嚴,難度越來越大,數(shù)量越來越少,就基本上不再關(guān)注了。
“現(xiàn)在,因為股價1元以下退市的公司越來越多,所以這類股票看都不會看了。”該投資者表示。
但是,并不是所有的投資者都會如此理性。
“有些投資者在股票進入退市整理期時,還是不愿意賣,一直指望著奇跡發(fā)生。這些投資者的思維是,反正股票已經(jīng)這樣了,也就不賣了。真的到摘牌,如果企業(yè)基本破產(chǎn)了,只能等破產(chǎn)分配了。”上海華尊律師事務(wù)所朱夏嬅律師介紹。
面值退市的上市公司數(shù)量越來越多,在國浩律師(上海)事務(wù)所資深顧問黃江東律師看來,這是一個積極的現(xiàn)象。他在接受《證券日報》記者采訪時表示,原來市場上有炒“垃圾股”的現(xiàn)象,上市公司股票價格越低就越喜歡去炒作,賭重組,希望能“烏雞變鳳凰”。但現(xiàn)在上市公司股票價格如果連續(xù)20個交易日收盤價格均低于1元就要面臨退市,所蘊藏的風(fēng)險非常大。
“從這個角度去看,愿意去炒‘垃圾股’的人肯定是會越來越少。投資者會朝著價值投資的方向去轉(zhuǎn)變,這是一個非常積極的信號,是好現(xiàn)象。”黃江東說。
事實上,對于將不符合的上市公司清理出去,監(jiān)管層一直在行動。在日前舉行的2020年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上,中國證監(jiān)會主席易會滿介紹,去年以來,中國證監(jiān)會著力暢通強制退、重組退、主動退等多元化退出渠道,共18家公司實現(xiàn)平穩(wěn)退出,創(chuàng)歷史新高。并表示,將進一步健全市場化法治化的多元退市機制,完善退市標準,簡化退市流程,對觸及強制退市標準的堅決予以退市。
投資者積極維權(quán)
上市公司面值退市,最受傷的還是持有公司股票的小股東。
以退市銳電為例,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至在進入退市整理交易期的首日,即5月13日,退市銳電還有19.6萬股東。
“等著集體訴訟吧。”一位持有退市銳電股票的投資者發(fā)帖稱。
今年3月1日起正式實施的新證券法,在投資者保護方面的一大亮點,就是探索了適應(yīng)我國國情的證券民事訴訟制度,規(guī)定投資者保護機構(gòu)可以作為訴訟代表人,按照“默示加入”“明示退出”的原則,依法為受害投資者提起民事?lián)p害賠償訴訟。
朱夏嬅表示,有部分上市公司面值退市,可能因為資不抵債,或是發(fā)生重大違法行為,這是優(yōu)勝劣汰的正常現(xiàn)象。股市中有小部分投資者偏好投資股價為1元上下的股票,僅關(guān)注其“利好消息”而忽略其“歷史信息”,要尤其謹慎。
“如果股票退市是因為虛假陳述等證券欺詐行為導(dǎo)致的,投資者應(yīng)及時通過民事途徑起訴責(zé)任主體,請求賠償投資差額損失。”朱夏嬅說。
黃江東表示,對投資者而言,首先就是不要去炒“垃圾股”,要去投資好的公司,做價值投資。不然,博弈的風(fēng)險非常高。其次,如果上市公司是因為面值退市,那么,前期多半存在一些違法違規(guī)行為。
通過梳理,記者注意到,有些公司確實是“存在問題”。以退市銳電為例,公司試圖通過回購,以挽救退市危機,但最終被上交所認定為“忽悠式回購”,對此,上交所依規(guī)對上市公司和有關(guān)責(zé)任人予以公開譴責(zé);公司還進行過不靠譜的表決權(quán)委托。但由于種種原因,最終北京證監(jiān)局擬責(zé)令相關(guān)方暫停收購,在改正前不得對實際支配的股份行使表決權(quán),控制權(quán)變更事項存在重大不確定性。
“如果是因為這種情況(存在違法行為),投資者可以通過多種渠道積極維權(quán),維護自身的權(quán)益。”黃江東說,投資者如果自身能力有限,可以找相關(guān)的投保機構(gòu)提供幫助。新證券法對于投資者維權(quán)方面有很多制度創(chuàng)新,比如支持訴訟、集團訴訟制度等。
朱夏嬅表示,隨著新證券法的出臺、注冊制的全面推行,目前滬深交易所正緊鑼密鼓地出臺或者修訂細則,優(yōu)化退市規(guī)則。投資者除了關(guān)注退市上市公司的相關(guān)公告之外,還應(yīng)及時關(guān)注交易所發(fā)布的各項規(guī)則,充分了解自身的權(quán)利。
標簽: 面值退市節(jié)奏 集體訴訟
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