6月4日，兆易創新發布《非公開發行股票發行結果暨股本變動公告》，公告了其定增發行結果。

公司向GIC(新加坡政府投資有限公司)、葛衛東、畢永生、博時基金、青島城投科技發展有限公司非公開發行2121.91萬股股份，募資43.24億元，其中，葛衛東豪擲15億元。

完成43億定向增發

2019年9月30日，兆易創新公告了《非公開發行A股股票預案》。2020年3月3日，兆易創新公告了《非公開發行A股股票預案(修訂稿)》，2020年4月3日，公司非公開發行股票的申請獲得中國證監會發行審核委員會審核通過。

根據《非公開發行A股股票預案(修訂稿)》，兆易創新擬向不超過35名特定投資者發行不超過6409.86萬股，不超過本次發行前公司股份總數的20%，發行價格不低于定價基準日前 20 個交易日公司股票交易均價的 80%(即發行底價)。限售期為6個月。募集資金總額(含發行費用)不超過人民幣 43.24億元，其中33.24億元用于DRAM 芯片研發及產業化項目，10億元用于補充流動資金。

6月4日，兆易創新公告《非公開發行股票發行結果暨股本變動公告》，兆易創新向新加坡政府投資有限公司(GIC)、葛衛東、畢永生、博時基金管理有限公司、青島城投科技發展有限公司共5名發行對象非公開發行2121.91萬股，發行價格203.78元/股，募資總額43.24億元。截至2020年5月25日，本次非公開發行的 5 家發行對象已將認購資金全額匯入保薦機構(主承銷商)中金公司指定賬戶。5月25日當天兆易創新收盤價為199.00，發行價格較當日收盤價還高出2.4%。

在此次非公開發行中，期貨大佬葛衛東豪擲15億元獲配736.09萬股，持股比例將從3.06%提升至4.48%，成為兆易創新第五大股東。在參與兆易創新定增之前，葛衛東已經多次大手筆投資科技股，根據wind數據，截至2020年一季度末，葛衛東至少還上榜了用友網絡、科大訊飛和銳科激光的前十大流通股東名單。

需求持續增長供需格局改善

2005年4月5日，朱一明和啟迪孵化器簽訂《公司章程》， 共同出資設立了芯技佳易(兆易創新前身)，其中朱一明以非專利技術“超高速靜態隨機存儲器技術”出資120萬元，出資占比為60%。朱一明在2005年4月出資設立芯技佳易之前，曾經在iPolicy Networks Inc.任職工程師，在Monolithic System Technologies Inc.任職項目主管，于2004年3月在美國發起設立美國技佳并任總經理。截至2020年6月3日，朱一明持股9.56%，依然為公司實控人。

公司為一家芯片設計公司，主要產品有NOR閃存芯片、微控制器、傳感器芯片等。·NOR Flash即代碼型閃存芯片，主要用來存儲代碼及少量數據，2019年公司NOR Flash產品營收占比約為70%。公司NOR Flash產品廣泛應用于PC主板、數字機頂盒、路由器、家庭網關、安防監控產品、人工智能、物聯網、穿戴式設備、汽車電子等。兆易創新也是AirPods2的主力供應商，公司的NOR Flash產品應用于AirPods2中。由于沒有物理線材，TWS耳機為了能夠實現“秒連”藍牙，就需要采用響應速度更快的NOR閃存，減少主芯片等待時間，提升運行效率。

由于NOR Flash僅占據存儲市場1%的市場份額，近年來，存儲大廠紛紛退出或者減產NOR Flash業務，三星在2010年完全退出Nor Flash市場，將所有存儲產能集中于市場空間更大的Nand和DRAM存儲器;Mircon在2016年取消了8英寸生產線，將全部8英寸和部分12英寸線產能轉移給Nand;2017年，Cypress出售在美國Bloomington的Nor Flash圓晶廠，同時與客戶的Nor Flash協議價格到期，Cypress重新提高產品價格;2019年，旺宏和華邦實際均減產5%~10%，華邦未達成2017年預定的在2019年達產3萬片/月產能計劃。

目前，NOR Flash的驅動力主要來自于TWS無線耳機、智能手機AMOLED 和 TDDI，在TWS無線耳機的普及與手機全面屏趨勢的拉動下，NOR Flash市場規模將保持增長，東北證券研報預測，全球Nor Flash市場規模，在2019年至 2021年將分別達到173.8 億元、192.3 億元、212.4 億元，增長率分別為6.43%、10.64%、10.45%。

由于大廠紛紛退出或減產NOR Flash業務，而NOR Flash的需求仍在繼續增長，兆易創新受益于供需格局的改善，以及切入蘋果AirPods2供應鏈，全球市占率快速提高，據CINNO Research對2019年第三季度存儲產業研究報告顯示，兆易創新Nor Flash市場份額提升到18.3%，超越賽普拉斯排名全球第三，前二名分別為華邦電子和旺宏電子。

主營業務存被替代風險

NOR 閃存一般容量較小，NOR 閃存主要功能是存儲代碼和部分數據，通常用于 1MB-512MB 容量的閃存市場, 而NAND 閃存主要功能存儲數據，通常用于 512MB-16GB 甚至更高的容量市場。同時，NOR Flash的單位成本更高。因此，在2007年智能手機出現后，隨著智能手機的功能增多，智能手機對數據存儲的容量相應提高，智能手機廠商如三星逐漸使用 NAND Flash替代 NOR Flash芯片，NOR Flash的全球市場規模由2006年的110億美元一路下滑到2018年的26億美元。NOR Flash目前主要應用于功能手機、TWS無線耳機、全面屏手機等市場。

行業巨頭美光科技 NAND閃存資深市場經理呂向東曾表示：“NOR 閃存終將被 NAND 取代，業界認為NAND 不適合進行代碼存儲是一種錯誤的觀點”。2018年，中國臺灣存儲芯片龍頭華邦電已經研發出首款高速度車用NAND Flash芯片，其可存儲容量高于 NOR Flash，預期可以取代傳統NOR Flash在車用市場應用。

根據Objective Analysis和Coughlin Associates發表的最新年度報告《Emerging Memories Ramp Up》顯示：MRAM和STT MRAM將在未來幾年內開始取代一些NOR，SRAM，也可能取代DRAM。STT-MRAM和MRAM功能的發展速度將導致其價格逐漸降低，而用高速和高耐久性的非易失性存儲器取代易失性存儲器的吸引力使這些技術具有很強的競爭力，前提是它們的容量增加以降低生產成本(從而降低購買價格)。

兆易創新近幾年也在拓展Nand與DRAM業務，Nand產品集中在中低容量 SLC Nand(1-4 Gb)，而旺宏和華邦與公司在SLC Nand產品線的重合度較高，是公司的主要競爭對手。SLC Nand市場規模也很小，2018年SLC Nand 市場規模為 79.35億元，占比不足Nand 全球規模的2%，大型存儲廠商逐漸退出或減少 SLC Nand業務。在DRAM領域，前四大廠商牢牢占據全球DRAM市場99%份額，國產DRAM份額不足1%，公司在DRAM領域的進展將面臨四大巨頭的競爭。