TCL電子首席執(zhí)行官王成在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司此番發(fā)動(dòng)并購(gòu)革新的動(dòng)作，意在將智能手機(jī)以及相關(guān)的可穿戴、智能IoT設(shè)備，包括平板電腦等，融合到革新前的TCL電子中，與后者智慧大屏有關(guān)的業(yè)務(wù)組合起來。

在TCL科技(000100.SZ)持續(xù)發(fā)力產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的同時(shí)，TCL電子(1070.HK)也醞釀起新一輪業(yè)務(wù)大調(diào)整。

6月29日晚，TCL電子控股有限公司(下稱“TCL電子”)公告稱，擬斥資15億元人民幣收購(gòu)TCL實(shí)業(yè)控股股份有限公司(“TCL實(shí)業(yè)”)旗下全資子公司TCL通訊科技控股有限公司(“TCL通訊”)100%股份。

公告發(fā)布后，TCL電子股價(jià)隨之暴漲。截至7月3日午間收盤，6月29日至7月6日午間，TCL電子股價(jià)增長(zhǎng)20.72%至4.02港元，恒指同期僅漲3.45%，上證指數(shù)僅漲4.24%。

與此同時(shí)，TCL電子欲將所持有的茂佳國(guó)際有限公司(“茂佳國(guó)際”，主要從事電視機(jī)代工業(yè)務(wù))100%股份作價(jià)人民幣25億元售予TCL實(shí)業(yè)，后者將以現(xiàn)金方式支付。

此番一買一賣間，將直接產(chǎn)生10億元現(xiàn)金交易收入。對(duì)此，TCL電子表示，該筆資金將主要用于進(jìn)一步提升TCL品牌業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額、加大“AI x IoT”研發(fā)投入、擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入，以及布局智慧商用顯示。

6月29日，TCL電子首席執(zhí)行官王成在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司此番發(fā)動(dòng)并購(gòu)革新的動(dòng)作，意在將智能手機(jī)以及相關(guān)的可穿戴、智能IoT設(shè)備，包括平板電腦等，融合到革新前的TCL電子中，與后者智慧大屏有關(guān)的業(yè)務(wù)組合起來。

“電視機(jī)全球的生意是1000億美元的市場(chǎng)，就算做到第一，天花板就擺在那里。而透過單一家用到移動(dòng)、商用等全場(chǎng)景多產(chǎn)品的擴(kuò)張和打通，TCL找到了一個(gè)能夠養(yǎng)出大魚的邏輯，能真正把TCL電子的生意從千億的瓶頸帶到了萬億元的市場(chǎng)中。”王成判斷道。

電視代工置換通訊業(yè)務(wù)

TCL電子此番業(yè)務(wù)調(diào)整，可以概括為一舍一得，備足彈藥朝新處發(fā)力。

一般而言，電視代工業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定，但毛利一般。對(duì)TCL電子而言，此次剝離從事電視代工業(yè)務(wù)的茂佳國(guó)際，意味剝離低毛利、附加值低的業(yè)務(wù)，同時(shí)也可以避免電視的代工業(yè)務(wù)和TCL品牌業(yè)務(wù)在產(chǎn)能、技術(shù)、產(chǎn)品規(guī)劃、上游資源、客戶渠道等多方面的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)和資源博弈。把這些毛利不高的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓其他公司做，同時(shí)把現(xiàn)金換回來，有助于公司在具有更高毛利、較大溢價(jià)空間的品牌業(yè)務(wù)上發(fā)力。

至于收購(gòu)標(biāo)的TCL通訊，過去的故事則較為外界熟知，其以手機(jī)業(yè)務(wù)為主，主營(yíng)海外運(yùn)營(yíng)商渠道，曾于2004年在香港上市，2016年經(jīng)歷私有化。

TCL電子首席財(cái)務(wù)官胡利華分析稱，TCL業(yè)績(jī)過去經(jīng)歷虧損，波動(dòng)較大，但經(jīng)過近幾年大規(guī)模的優(yōu)化和調(diào)整，包括業(yè)務(wù)重組、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，技術(shù)投入，產(chǎn)品力提高，運(yùn)營(yíng)效率提升，運(yùn)營(yíng)成本改善等，截至目前，該公司財(cái)務(wù)上已經(jīng)到了健康狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來也是相對(duì)比較平穩(wěn)向上的增長(zhǎng)。另外值得一提的是，針對(duì)5G、AI、智能化連接等前沿新技術(shù)，TCL通訊也做了相當(dāng)大的投入。

從財(cái)務(wù)方面上看，TCL電子方面表示，此次革新將進(jìn)一步提升公司毛利、資產(chǎn)和現(xiàn)金狀況。

TCL通訊2019年毛利率達(dá)21.6%，項(xiàng)目完成后，預(yù)計(jì)公司整體毛利率可增長(zhǎng)至近20%，增強(qiáng)未來盈利彈性。項(xiàng)目完成后，總資產(chǎn)增加132.5億港元，凈資產(chǎn)凈增加20.6億港元。

凈賺交易收入10億重注AIOT

王成表示，此次交易是公司“AI x IoT”發(fā)展戰(zhàn)略的重要一步，也是推進(jìn)TCL電子業(yè)務(wù)全球化、多元化發(fā)展，打造全場(chǎng)景智慧“產(chǎn)品+服務(wù)”生態(tài)的重要布局。TCL電子未來還將重點(diǎn)發(fā)展智能家居、智慧商顯、移動(dòng)場(chǎng)景的設(shè)備與服務(wù)，致力成為全球領(lǐng)先的智能科技公司。

革新之后的TCL電子和TCL通訊，在技術(shù)上可以產(chǎn)生重大的協(xié)同，并創(chuàng)造出可觀的收入?yún)f(xié)同效應(yīng)，結(jié)合5G、AIoT風(fēng)口，相當(dāng)于將把整個(gè)TCL電子帶入一個(gè)更新、更大的賽道。

王成進(jìn)一步分析稱，目前TCL電視已躋身全球前三，劍指第一，但越到這個(gè)時(shí)候，越覺得未來電視的技術(shù)迭代至關(guān)重要。除了顯示、畫質(zhì)的領(lǐng)先，還需有AI，邊緣計(jì)算等前沿技術(shù)的驅(qū)動(dòng)。

過去幾年，TCL電子對(duì)AI、IoT、云、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的專家求賢若渴，不斷招兵買馬，甚至還引進(jìn)其他手機(jī)公司的技術(shù)人才。而在這時(shí)候直接吃下一家技術(shù)密集度高、研發(fā)人數(shù)占比達(dá)43%，總研發(fā)人員近1700人的手機(jī)企業(yè)，對(duì)急于加碼高科技、智能賽道的TCL電子而言，無疑是如虎添翼。

實(shí)際上，戰(zhàn)略布局全球是TCL電子的關(guān)鍵選擇。國(guó)內(nèi)品牌電視價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海，利潤(rùn)率極低。在國(guó)內(nèi)紅海廝殺下，TCL電子更要在全球海外市場(chǎng)不斷迭代培育產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，先于市場(chǎng)布局利潤(rùn)空間更高的海外市場(chǎng)，讓TCL電子在全球市場(chǎng)有更強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

數(shù)據(jù)顯示，2020年Q1國(guó)內(nèi)電視出口量微有下滑，但TCL品牌電視實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)雙位數(shù)增長(zhǎng)，出口量居中國(guó)同業(yè)首位。此前的6月30日，TCL電子旗下的墨西哥MASA工廠一期項(xiàng)目首臺(tái)電視下線，成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。這標(biāo)志著TCL電子在全球布局的速度進(jìn)一步加快，對(duì)進(jìn)一步增強(qiáng)北美地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)起到關(guān)鍵作用。

值得一提的是，在智能電視領(lǐng)域之外，新的智能戰(zhàn)場(chǎng)也正顯示出巨大的爆發(fā)機(jī)遇。“TCL電子+TCL通訊”這對(duì)王牌組合，剛好身處風(fēng)口之中。

Canalys數(shù)據(jù)顯示，在2019—2023年期間，5G智能手機(jī)復(fù)合年均增長(zhǎng)率將達(dá)179.9%，而手機(jī)銷售商在截至2023年年底前將向市場(chǎng)累計(jì)交付近19億臺(tái)5G智能手機(jī)。Counterpoint預(yù)計(jì)，2020年全球無線耳機(jī)市場(chǎng)出貨量將達(dá)到1.29億臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)67%。

而據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2019—2023年，全球智能家居設(shè)備市場(chǎng)有望在2019年出貨8.15億臺(tái)設(shè)備的基礎(chǔ)上，保持14.4%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，至2023年出貨預(yù)計(jì)將達(dá)13.96億臺(tái)設(shè)備。

目前，TCL通訊已形成手機(jī)、平板、智能路由、智能CPE設(shè)備、智能監(jiān)控和追蹤設(shè)備、個(gè)人可穿戴、AR/VR等全品類IoT通訊產(chǎn)品布局，產(chǎn)品和服務(wù)遍布全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)剛公布的IDC 2020年第一季度數(shù)據(jù)顯示，TCL通訊手機(jī)業(yè)務(wù)在北美、澳大利亞出貨量穩(wěn)坐前四，TCL通訊平板出貨量在北美市場(chǎng)躍居第三。

與此同時(shí)，TCL通訊自2015年起就已投入到5G技術(shù)的研發(fā)之中，是全球少數(shù)幾家同時(shí)擁有2G至5G專利技術(shù)的企業(yè)之一，目前5G技術(shù)專利申請(qǐng)已超百項(xiàng)，同時(shí)，其未來也將是為數(shù)不多的擁有屏幕顯示技術(shù)的手機(jī)廠商。針對(duì)重點(diǎn)布局的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)之一北美市場(chǎng)，TCL通訊5G產(chǎn)品2020年已中標(biāo)進(jìn)入北美多個(gè)運(yùn)營(yíng)商，緊抓5G換機(jī)潮中先發(fā)機(jī)遇。

中金公司研報(bào)指出，從全球智能硬件市場(chǎng)以及中國(guó)企業(yè)快速擴(kuò)張的發(fā)展大趨勢(shì)看，全力發(fā)展自主品牌，不失為一次積極的戰(zhàn)略舉措。隨著TCL產(chǎn)品線在智能生態(tài)邊界的不斷擴(kuò)張，未來將搶占智能連接市場(chǎng)更大的份額和東風(fēng)。