連續(xù)反彈多個(gè)交易日后，本周，市場(chǎng)迎來(lái)調(diào)整。上證指數(shù)、中小板指全周分別上漲1.33%、0.09%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.63%。私募人士認(rèn)為，高位反復(fù)區(qū)間震蕩或?qū)⑹?月市場(chǎng)走勢(shì)常態(tài)，建議投資者保持謹(jǐn)慎，適當(dāng)控制倉(cāng)位，把握板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

玉名(私募基金經(jīng)理)：市場(chǎng)節(jié)奏逐步轉(zhuǎn)向守勢(shì)

周五市場(chǎng)出現(xiàn)了中陰跳水，其實(shí)這是預(yù)期中的一種走勢(shì)，只是看大家是否準(zhǔn)備了好的策略。上周提醒大家，這一次行情在重復(fù)歷史，指的是兩方面因素。第一是春季攻勢(shì)萬(wàn)億元成交，2019年2-4月，2020年2-3月，2020年7月，這是一個(gè)類比的走勢(shì)。而這些走勢(shì)有一個(gè)特點(diǎn)，萬(wàn)億元成交中斷，遭遇20日線考驗(yàn)。歷次萬(wàn)億元攻勢(shì)，都有一個(gè)跌破20日線后反抽誘多，然后反殺調(diào)整，因此資金會(huì)有超跌預(yù)期，但回到20日線高位，就避免追漲，這就是反彈性質(zhì)的差異。即一旦反抽20日線任務(wù)完成，就要提防新的分歧了，所以這一次反抽對(duì)有短線能力的能參與，但中線穩(wěn)健觀望即可，不必蹚渾水。

第二是行情自身的重演。7月16日長(zhǎng)陰和7月24日長(zhǎng)陰的復(fù)制，包括我們看到7月29日類比7月20日，以及7月31日類比7月22日等都是典型的。其實(shí)，這里面的差異也是來(lái)自于資金和賺錢效應(yīng)差異，呈現(xiàn)反彈縮量，下跌放量的格局(這個(gè)7月中上旬正好是相反的)，也就是拉升往往是層層推動(dòng)，跳水卻非常迅猛，而且資金持續(xù)度很差。

如果說(shuō)前面預(yù)想是正確的，那么行情應(yīng)該會(huì)考驗(yàn)下方的缺口，然后繼續(xù)震蕩的走勢(shì)來(lái)運(yùn)行，這樣市場(chǎng)節(jié)奏就會(huì)從之前攻勢(shì)逐步轉(zhuǎn)向守勢(shì)，相關(guān)操作模式和熱點(diǎn)思路也要有一個(gè)切換。如今明顯是這樣走勢(shì)的兌現(xiàn)，對(duì)股民來(lái)說(shuō)，之前做了預(yù)測(cè)和儲(chǔ)備策略，如今就能夠有好的應(yīng)對(duì)。

股市利潤(rùn)和是操作頻率正相關(guān)的嗎?很多股民總認(rèn)為，操作越多，利潤(rùn)越多，但從盈利模式來(lái)看，很多股民操作次數(shù)少，但利潤(rùn)產(chǎn)出高;很多股民天天都在操作，很刺激、熱鬧，年底算賬時(shí)卻囊中羞澀，差異在哪里?操作的節(jié)奏，適時(shí)地休養(yǎng)生息，才能博弈更多。

股市休養(yǎng)生息兩層含義，第一，休息時(shí)自我總結(jié)。只操作不總結(jié)，不反思，是很難提高的。利用休息總結(jié)一段時(shí)間，自己操作中，哪個(gè)類型，或哪個(gè)行業(yè)操作最順手，這就是以后要多操作的，這是自己的優(yōu)勢(shì)，看上去是在“休息”，卻一種感悟、蛻變的過(guò)程，缺乏這一步，限制了股民利潤(rùn)空間。

黎仕禹(廣東小禹投資總經(jīng)理)：8月市場(chǎng)將拉鋸調(diào)整

從7月27日，滬指便開(kāi)始超跌反彈，持續(xù)反彈了9個(gè)交易日，反彈點(diǎn)數(shù)200多點(diǎn)。滬指方面可能看不出市場(chǎng)遇到的前期高點(diǎn)壓力位，但是在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是可以清楚看到的。且這波始自于3月底的反彈行情，一開(kāi)始走得領(lǐng)先的自然是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。滬市7月份的逼空反彈，從情緒面上來(lái)看更像是補(bǔ)漲;所以，如果判斷市場(chǎng)的真實(shí)走向，那自然是看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更準(zhǔn)確一點(diǎn)。因?yàn)闇刑鄼?quán)重股了，就像周四下午市場(chǎng)一拉券商股，紅盤就自然來(lái)了。

當(dāng)然，目前市場(chǎng)依然還是牛市大趨勢(shì)。這一點(diǎn)，我們之前就曾有過(guò)預(yù)判，同時(shí)市場(chǎng)在經(jīng)歷了7月份的月K線技術(shù)走勢(shì)之后，我們更加確定了這就是全面牛市到來(lái)的趨勢(shì)。所以，市場(chǎng)現(xiàn)在出現(xiàn)的高位橫盤以及反復(fù)震蕩調(diào)整，這是可以理解同時(shí)也不用過(guò)分擔(dān)心的。畢竟，牛市，洗洗更健康。

況且，之前也說(shuō)了，因?yàn)?月上旬市場(chǎng)的短期逼空漲幅過(guò)大，市場(chǎng)需要進(jìn)行階段性的結(jié)構(gòu)調(diào)整休息。同時(shí)，機(jī)構(gòu)也在對(duì)上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行“證偽”，而那些今年前7個(gè)月走完了主升浪漲幅的個(gè)股，機(jī)構(gòu)肯定會(huì)減倉(cāng)的。如近期瘋狂逼空上漲的“疫苗概念股”，就算它們?cè)俸茫嵌唐谝仓尾涣诉@個(gè)估值了。所以，機(jī)構(gòu)近期都在減倉(cāng)。至于哪些個(gè)股是會(huì)加倉(cāng)的?我們認(rèn)為相對(duì)漲幅不大，且觀察、分析了中報(bào)業(yè)績(jī)之后，那些可以在下半年依舊有確定性成長(zhǎng)性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，機(jī)構(gòu)將會(huì)繼續(xù)逢低加倉(cāng)增持。

因此，8月份這最后一個(gè)月公布上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)，同時(shí)也公布上市公司最新十大流通股東揭秘機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的信息，對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，這是一次非常重要的信息分析判斷。因?yàn)槲覀兛梢詮闹凶龀鰶Q策，哪些個(gè)股依舊有持倉(cāng)的價(jià)值，哪些個(gè)股還可以低吸加倉(cāng)等等。

市場(chǎng)本周五出現(xiàn)的調(diào)整，一是源于之前滬指調(diào)整到30日均線附近出現(xiàn)的短線反抽行情到了尾聲，二是源于國(guó)際形勢(shì)的復(fù)雜多變所影響，如近期中國(guó)的高科技企業(yè)頻頻遭受外圍以老美為首的國(guó)家勢(shì)力的打壓，在周五騰訊的港股就出現(xiàn)了暴跌，這也從某種程度上影響了大家對(duì)科技行業(yè)的短期持股信心。

但是無(wú)論如何，我們對(duì)牛市的信心目前并未消失，市場(chǎng)的短期調(diào)整也是為了“洗洗更健康”。拳頭，也只有收回來(lái)，那么在下次打出去的時(shí)候才會(huì)更有力量。所以，大家不要懼怕市場(chǎng)的短期調(diào)整，自己控制好投資倉(cāng)位，在位置高時(shí)先拋一些機(jī)動(dòng)倉(cāng)位，在位置合適的時(shí)候再買回來(lái)，這樣以絕對(duì)半倉(cāng)底倉(cāng)+滾動(dòng)倉(cāng)位操作，我覺(jué)得還是蠻爽的。

從短線的分析角度來(lái)看，周五市場(chǎng)的調(diào)整也僅僅只是又一次短線殺跌調(diào)整的開(kāi)始。畢竟從技術(shù)面上看，市場(chǎng)在周五剛跌破10日均線這根短線的生命線，所以市場(chǎng)的又一次短期震蕩調(diào)整來(lái)了。但是，我們也強(qiáng)調(diào)了，這是市場(chǎng)的階段性震蕩調(diào)整，高位反復(fù)區(qū)間震蕩將是8月份的市場(chǎng)走勢(shì)常態(tài)，直至市場(chǎng)在9月份才會(huì)逐步走出盤整格局。因此，在這期間，我們建議大家操作上多做一些低吸、高拋的操作。

黃智華(資深投資人)：“核心技術(shù)”或被反復(fù)挖掘

本周大盤沖高后振蕩整理，滬指7月27日跌至30日均線和7月6日上漲缺口處止跌反彈，本周收復(fù)10日均線和20日均線，周五調(diào)整在10日均線和20日均線止跌，市場(chǎng)階段穩(wěn)定性或提高。

8月7日為立秋節(jié)氣，當(dāng)日大盤調(diào)整，特別是部分熱門股近日調(diào)整，體現(xiàn)一定節(jié)氣效應(yīng)，前一個(gè)節(jié)氣大暑(7月22日)大盤也沖出短期反彈高點(diǎn)而后調(diào)整。

之前分析，7月中旬滬指基本到達(dá)2015年12月23日3684點(diǎn)與2018年1月29日3587點(diǎn)兩頂部連線處受壓，歷史波段高位套牢盤有待消化，本周反彈再接近難免受壓。

短期該壓力帶(3450點(diǎn)上下)仍是多空交戰(zhàn)的重要關(guān)口，隨著該壓力帶與30日均線支撐帶不斷收斂，估計(jì)在未來(lái)兩周內(nèi)選擇突破方向。

滬指如果跌破30日均線支撐帶，則要蓄勢(shì)整理一段時(shí)間。從銀行股跌回7月初低位，大盤階段上估計(jì)下跌空間有限。滬指向上突破仍有待金融、地產(chǎn)股回升，特別是需要券商股再啟動(dòng)，并且市場(chǎng)需要進(jìn)一步放量。

券商股本周四拉升，周五調(diào)整后止跌，在大盤再度面臨沖關(guān)之際，金融股會(huì)否結(jié)束調(diào)整再次啟動(dòng)較為關(guān)鍵。

當(dāng)然，即使大盤向上走高，估計(jì)持續(xù)爆發(fā)力有限，畢竟銀行等金融、地產(chǎn)股7月上旬放量沖高，而后跌回原位，上方套牢壓力有待消化。

經(jīng)過(guò)對(duì)7月上中旬高位壓力消化后，市場(chǎng)未來(lái)一個(gè)月內(nèi)不排除有再度上行的機(jī)會(huì)，按近年60日自然周期轉(zhuǎn)折波動(dòng)特征分析，較大的轉(zhuǎn)折壓力點(diǎn)或在9月上旬出現(xiàn)。

近期強(qiáng)勢(shì)的生物醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、食品釀酒等內(nèi)需消費(fèi)品種，近日有所整理，而衛(wèi)星導(dǎo)航、航空軍工、黃金、有色金屬等板塊拉起，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍不斷。

國(guó)防軍工是我國(guó)最早實(shí)現(xiàn)內(nèi)循環(huán)的行業(yè)，市場(chǎng)認(rèn)為，軍工板塊大部分公司估值處于歷史低位，目前其行情僅為估值修復(fù)，本輪行情由裝備換代和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升共同驅(qū)動(dòng)。

近期航空軍工、高端裝備等概念股，以及生物醫(yī)藥、國(guó)產(chǎn)芯片等概念股反復(fù)受市場(chǎng)熱捧，體現(xiàn)的是“國(guó)之重器”、核心技術(shù)、自主創(chuàng)新概念，“自主創(chuàng)新”、“核心技術(shù)”或成為市場(chǎng)持續(xù)挖掘的題材。