江西宏柏新材料股份有限公司(以下簡稱宏柏新材)IPO正在熱火朝天地進(jìn)行著，8月4日，該公司公布中簽號(hào)碼，即將正式掛牌上市。但《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司此次IPO沒有想象的那么簡單，數(shù)據(jù)“打架”、經(jīng)營異常還有諸多官司纏身，終將讓投資者對(duì)這家公司的IPO產(chǎn)生疑惑。不多，對(duì)于我們發(fā)給公司的求證函，公司卻選擇緘默。

宏柏新材IPO闖關(guān)成功，但實(shí)際問題會(huì)隨著上市而改善嗎?

應(yīng)收數(shù)據(jù)與客戶數(shù)據(jù)“打架”

宏柏新材招股書顯示，2016-2018年、2019年1-6月公司應(yīng)收票據(jù)分別為1795.54萬元、1656.12萬元、2898.09萬元和5371.76萬元。公司應(yīng)收票據(jù)余額主要為銀行承兌匯票及商業(yè)承兌匯票，其中銀行承兌匯票占比較大。與此同時(shí)，公司應(yīng)收賬款也高企，且連年增長，2016-2018年、2019年1-6月分別為1.76億元、2.10億元、2.37億元和2.33億元，占各期營業(yè)收入的比重分別為27.78%、27.12%、23.38%和22.28%。

2016年末公司3年以上應(yīng)收賬款余額偏大，系應(yīng)收江西賽維LDK太陽能(000591,股吧)多晶硅有限公司2551.68萬元長期未收回，該筆長賬齡應(yīng)收賬款于2017年通過債務(wù)重組轉(zhuǎn)入可供出售金融資產(chǎn)。

《電鰻快報(bào)》注意到，公司應(yīng)收款與客戶數(shù)據(jù)“打架”。招股書顯示，2016年開始，青島森麒麟輪胎股份有限公司為宏柏新材前十大客戶，2016-2018年、2019年1-6月公司對(duì)森麒麟的銷售收入分別為1699.87萬元、2463.89萬元、2925.53萬元、1421.79萬元，結(jié)算方式為銀行承兌匯票。招股書還披露，森麒麟在公司逾期客戶名單中，2018年末、2019年6月末，森麒麟應(yīng)收余額為881.63萬元、1280.52萬元、982.84萬元。森麒麟也正在排隊(duì)IPO，在其招股書中也披露了對(duì)宏柏新材的應(yīng)付票據(jù)，2018年末、2019年6月末分別為1757.16萬元和1891.20萬元。

很明顯，宏柏新材披露的數(shù)據(jù)與森麒麟披露的同項(xiàng)數(shù)據(jù)并不一致，公司應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是什么?誰的數(shù)據(jù)有問題?

利潤表數(shù)據(jù)顯示，宏栢新材在2019上半年的存款利息收入金額僅為4.43萬元，而2018年全年則為30.34萬元，也即2019年年化的利息收入金額，尚不足2018年全年的三分之一。即便是拿去買理財(cái)產(chǎn)品了嗎?招股書也披露該公司購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品余額也就在數(shù)百萬元，2018年全年理財(cái)產(chǎn)品收益也不過才38.97萬元，這都指向該公司并不存在大筆購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金用途。按照0.35%的活期存款利率測(cè)算，半年4.43萬元的利息收入，對(duì)應(yīng)的平均存款余額也僅為2500萬元左右。但與此同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表則顯示，宏栢新材貨幣資金余額連續(xù)增長，2017年末為7396.05萬元、2018年末為8521.76萬元、2019上半年進(jìn)一步增加至12595.32萬元。這也就意味著，宏栢新材的平均存款余額，大幅低于賬面顯示的資金余額，市場(chǎng)強(qiáng)烈質(zhì)疑，這到底是為什么?

子公司普遍虧損何年能彌補(bǔ)

《電鰻快報(bào)》還發(fā)現(xiàn)，宏柏新材子公司不爭(zhēng)氣，業(yè)績普遍虧損，這也拖累了宏柏新材的上市底氣。

從披露的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，2016-2018年、2019年1-6月，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.35億元、7.75億元、10.13億元和5.23億元，對(duì)應(yīng)各期凈利潤7098.66萬元、8542.91萬元、1.73億元和8026.37萬元，增長明顯。但業(yè)績高增長背后，其子公司卻紛紛經(jīng)營不善。

招股書披露，宏柏新材有5家子(孫)公司，其中就有4家虧損。其中，塔山電化2012年成立，2018年、2019年1-6月該公司凈利潤分別為-402.72萬元、-1.82萬元;澳門宏柏2013年成立，2018年還盈利3542.58萬元，2019年上半年就虧損2410.41萬元;富祥國際2010年成立，2018年、2019年1-6月該公司凈利潤分別為-2.15萬元、-2.25萬元;公司收購的孫公司江維高科2018年也虧損1295.09萬元。

值得一提的是，江維高科是生產(chǎn)陷入困境之后才被宏柏新材收購的，截至2018年末，江維高科負(fù)債總額為22759.84萬元，其中除應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付職工薪酬等日常經(jīng)營性債務(wù)外，江維高科主要債務(wù)為對(duì)公司的內(nèi)部借款，仍有17669.64萬元債務(wù)。這也即意味著，即便公司2019年及之后盈利了，公司仍需要多年時(shí)間來彌補(bǔ)之前的虧空。

經(jīng)營異常訴訟纏身很麻煩

《電鰻快報(bào)》通過查閱天眼查發(fā)現(xiàn)，宏柏新材料董事長紀(jì)金樹，目前，他的商業(yè)角色多達(dá)21個(gè)，且擔(dān)任9家公司的法定代表人，11家公司的高管。這不免讓市場(chǎng)生疑：利益輸送之手如何斬?cái)?眾多經(jīng)營異常、訴訟及處罰，是否讓市場(chǎng)放心?

經(jīng)調(diào)查，紀(jì)金樹擔(dān)任高管的江西大力化工有限公司，曾因未按規(guī)定提交年度報(bào)告信息有兩則，而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄;他擔(dān)任高管的江西江維高科股份有限公司，曾因未按規(guī)定提交年度報(bào)告信息兩則，而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄;他擔(dān)任高管的樂平市寶蘭置業(yè)有限公司，曾因未按規(guī)定提交年度報(bào)告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄;他擔(dān)任法定代表人的東莞宏珀貿(mào)易有限公司，曾因未按規(guī)定提交年度報(bào)告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄;他擔(dān)任股東的景德鎮(zhèn)涌泉投資咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)，曾因未按規(guī)定提交年度報(bào)告信息而被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。

作為被告人，紀(jì)金樹擔(dān)任高管的江西江維高科股份有限公司有兩則開庭公告信息：2016年10月，因合同糾紛，北京中科富斯信息科技有限公司將江西江維高科股份有限公司告上法庭;2020年3月，因買賣合同糾紛，臺(tái)力電氣有限公司起訴江西江維高科股份有限公司。作為被告人，紀(jì)金樹擔(dān)任法定代表人的江西宏柏新材料股份有限公司有兩則開庭公告信息：2018年4月，因買賣合同糾紛，肯特催化材料股份有限公司起訴江西宏柏新材料股份有限公司;2019年12月，勞動(dòng)爭(zhēng)議，徐爾焱起訴江西宏柏新材料股份有限公司。

行政處罰警示也存三項(xiàng)：紀(jì)金樹擔(dān)任高管的江西大力化工有限公司，曾因自行停業(yè)連續(xù)六個(gè)月而受到行政處罰，吊銷營業(yè)執(zhí)照;他擔(dān)任法定代表人的東莞詮福塑膠制品有限公司，曾因其他原因而受到行政處罰，給予東莞詮福塑膠制品有限公司罰款9000元整的行政處罰;他擔(dān)任高管的江西江維高科股份有限公司，曾因其他原因而受到行政處罰，限期整改、罰款8萬。

環(huán)保處罰警示?有兩則：紀(jì)金樹擔(dān)任法定代表人的東莞詮福塑膠制品有限公司，2012年6月，違反固體廢物管理制度，罰款2萬元，責(zé)令停止違法行為;2012年6月，違反建設(shè)項(xiàng)目"三同時(shí)"及驗(yàn)收制度，罰款3萬元，責(zé)令停止違法行為。