基金三季報近期披露落幕，在權益類基金頗受關注的當下，明星基金經理的調倉舉動讓人關注，曾經抱團的醫藥、消費、科技三大熱門行業在當季有所松動，但依然是貢獻凈值的主力軍。透過三季報的十大重倉，我們看到了部分明星基金經理今年受挫的原因。

例如安信基金的袁瑋和陳一峰。天天基金網的數據顯示，袁瑋目前在管的基金數量正好是6只，現任基金的資產總規模約為25.18億元，平均單只基金的規模大約4億元。其中安信價值驅動三年持有是今年1月份成立的產品，目前年內的凈值增長率僅約為30%，但截至今年9月30日的規模僅約為2.02億元, 清盤的警報儼然已經響起。對比來看陳一峰，從年初至今表現最好的一只產品回報也僅約為30%。顯然，兩人成為了"難兄難弟"。

不重倉醫藥重倉地產股

主力基金經理袁瑋業績"慘不忍睹"

作為一家老牌的券商系公募，安信基金近年來在權益類基金上還是頗下了一番功夫，目前的主動基金經理團隊可謂也是人丁興旺，具體包括了袁瑋、聶世林、陳一峰、張明、張翼飛、李君等人, 基金經理的人數接近10人。其中, 核心的基金經理就包括袁瑋、陳一峰。但是，從2020年以來的業績表現來看, 二人均在二級市場可謂一敗涂地。

首先看外形出眾的明星基金經理袁瑋，這位管理產品時間達到4年半的基金經理目前最佳的單只產品回報約為76.84%;同時在他目前所管理的產品中,其中有三只產品年內的回報率尚且不到20%。我們以他管理時間最長的安信新常態股票為例，這只成立于2015年8月的老基金在三季度末的規模尚在10億元之上,但是產品連續兩年的凈值回報和同類排名均不佳，2019年全年，基金的凈值增長率約為42.18%，其在同類的341只基金中排在第203位;2020年至今，產品的凈值增長率僅僅約為17.31%

公司剛剛披露的基金三季報，也讓不及格的成績單背后原因浮出水面：從十大重倉股的所屬行業來看，基金經理實際上保持了多個季度以來對地產股的青睞，三季度前四大重倉股保利地產(600048,股吧)、金地集團(600383,股吧)、萬科A、中國建筑(601668,股吧)均屬于根紅苗正的地產股，同時金螳螂(002081,股吧)也是在房地產產業鏈上的一家標的公司。但是，從年內二級市場的漲幅來看，上述四只股票幾乎全是零漲幅，僅有保利地產年內的漲幅不到5%。除去占據一半席位的地產概念股外，剩余的股票也基本上是平安、招行、濰柴動力(000338,股吧)等藍籌標的, 年內的漲幅沒有一家達到15%。

從基金經理的持倉來看，《壹財信》發現其對于科技、醫藥、白酒三大主流行業涉獵少之又少，以媒體曾經報道過其擅長的醫藥領域來看, 幾個季度以前他還曾重倉持有復星醫藥(600196,股吧)和藥明康德(603259,股吧),但是如今上述標的也是不見蹤影了。

類似的情況還不止一次出現在他管理的其他基金上，再以他今年管理相對業績最好的安信盈利驅動為例。《壹財信》發現他在重倉股中還持有地產股華僑城。換個思路來看,如果他將對地產股的熱情分一部分到醫藥、科技、白酒上,或許結局就會是另一種情況了。

從基金三季報來看,基金經理也對這種投資的失誤有了反省：第三季度我們仍然堅持低估的價值選股思路，但業績依然顯著落后于市場整體水平，看來是低估策略拖累了業績的表現。

陳一峰選股能力堪憂

所管產品年內業績系數盡墨

與袁瑋不太一樣，陳一鋒不僅任職時間更長,同時他還是公司現任的權益投資部總經理，公司的總經理助理兼研究總監。曾幾何時，陳一鋒被圈內認為是公司權益一哥的不二人選。但是從規模和業績兩項硬指標來看,陳一峰都有致命的問題存在，距離爆款基金經理差距不小。

首先看基金的規模, 陳一鋒總共管理6只基金尚未突破百億大關,特別是4月成立的安信價值發現兩年如今的規模僅僅約為4.77億元,另外從他和張明共同管理的安信中國制造2025滬港深來看,第三季度末的最新規模僅僅約為0.29億元，清盤的警報已經響起。

當然規模的不佳數據自然和業績有關, 就以這只滬港深基金為例，《壹財信》注意到今年的業績回報僅僅兩成出頭，從十大重倉股來看,基金經理的選股能力較弱或是主要的問題。從三季報來看,基金經理甚至沒有選到一只年內漲幅超過40%的股票。其中,作為第一大重倉股的茅臺(600519),年內最新漲幅不到40%。此外，老板電器(002508,股吧)、浙江龍盛(600352,股吧)等四只標的年內的漲幅為負數。

再看他所管理的安信消費醫藥股票,《壹財信》注意到雖然主題是熱門領域，基金經理對標的股的持倉比例也不低,例如第一大重倉股麗珠集團(000513,股吧)達到了9.93%，但是基金最新的凈值增長率尚且不到20%，這說明基金經理選擇重倉股存在失誤，從具體股票來看,僅有五糧液(000858)漲幅尚可,同時老板電器、老鳳祥(600612,股吧)、中國建筑、完美世界(002624,股吧)等四只股票至今漲幅為負數。

整體來看,爆款頻出的2020年,安信基金明顯落伍了,接下來亟待轉變思路和發展模式。