什么是布雷頓森林體系

布雷頓森林體系是指第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系協(xié)定。布雷頓森林體系是該協(xié)定對(duì)各國(guó)對(duì)貨幣的兌換、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成等問題共同作出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)形式的總和。

布雷頓森林體系的歷史

在布雷頓森林體系以前兩次世界大戰(zhàn)之間的20年中，國(guó)際貨幣體系分裂成幾個(gè)相互競(jìng)爭(zhēng)的貨幣集團(tuán)，各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，動(dòng)蕩不定，以犧牲他人利益為代價(jià)，解決自身的國(guó)際收支和就業(yè)問題、呈現(xiàn)出無政府狀態(tài)。30年代世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)和二次大戰(zhàn)后，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政治實(shí)力發(fā)生了重大變化，德、意、日是戰(zhàn)敗國(guó)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)破壞殆盡。英國(guó)經(jīng)濟(jì)在戰(zhàn)爭(zhēng)中遭到重創(chuàng)，實(shí)力大為削弱。相反，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力卻急劇增長(zhǎng)，并成為世界最大的債權(quán)國(guó)。從1941年3月11日到1945年12月1日，美國(guó)根據(jù)“租借法案”向盟國(guó)提供了價(jià)值500多億美元的貨物和勞務(wù)。黃金源源不斷流入美國(guó)，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲(chǔ)備的59%，登上了資本主義世界盟主地位。美元的國(guó)際地位因其國(guó)際黃金儲(chǔ)備的巨大實(shí)力而空前穩(wěn)固。這就使建立一個(gè)以美元為支柱的有利于美國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的國(guó)際貨幣體系成為可能。

美國(guó)主張“在很短的一個(gè)過渡階段之后，不允許保護(hù)關(guān)稅、貿(mào)易限額，以及諸如競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值、多種匯價(jià)、雙邊清算協(xié)定、限制貨幣自由流通措施等各種形式的金融壁壘存在下去”。 但當(dāng)時(shí)英鎊仍是世界主要儲(chǔ)備貨幣之一，國(guó)際貿(mào)易40%左右是用英鎊結(jié)算，特惠制與英鎊區(qū)依舊存在，英國(guó)在世界上還保持著相當(dāng)重要的地位。因此，1943年，美國(guó)財(cái)政部官員懷特和英國(guó)財(cái)政部顧問凱恩斯分別從本國(guó)利益出發(fā)，設(shè)計(jì)戰(zhàn)后國(guó)際貨幣金融體系，提出了兩個(gè)不同的計(jì)劃，即“懷特計(jì)劃” 和“凱恩斯計(jì)劃”。 “懷特計(jì)劃”， 主張取消外匯管制和各國(guó)對(duì)國(guó)際資金轉(zhuǎn)移的限制，設(shè)立一個(gè)國(guó)際穩(wěn)定基金組織發(fā)行一種國(guó)際貨幣，使各國(guó)貨幣與之保持固定比價(jià)，也就是基金貨幣與美元和黃金掛鉤。會(huì)員國(guó)貨幣都要與“尤尼它”保持固定比價(jià)，不經(jīng)“基金”會(huì)員國(guó)四分之三的投票權(quán)通過，會(huì)員國(guó)貨幣不得貶值。而“凱恩斯計(jì)劃”則從當(dāng)時(shí)英國(guó)黃金儲(chǔ)備缺乏出發(fā)，主張建立一個(gè)世界性中央銀行，將各國(guó)的債權(quán)、債務(wù)通過它的存款賬戶轉(zhuǎn)賬進(jìn)行清算.

召開會(huì)議的美國(guó)布雷頓森林蒙特·華盛頓飯店

1944年7 月，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開有44個(gè)國(guó)家參加的聯(lián)合國(guó)與聯(lián)盟國(guó)家國(guó)際貨幣金融會(huì)議，通過了以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的“聯(lián)合國(guó)家貨幣金融會(huì)議的最后決議書”以及“國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定”和“國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定”兩個(gè)附件，總稱為“布雷頓森林協(xié)定”。建立了金本位制崩潰后的人類第二個(gè)國(guó)際貨幣體系。在這一體系中美元與黃金掛鉤，美國(guó)承擔(dān)以官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。實(shí)際是一種新金匯兌本位制，在布雷頓貨幣體制中，黃金無論在流通還是在國(guó)際儲(chǔ)備方面的作用都有所降低，而美元成為了這一體系中的主角。但因?yàn)辄S金是穩(wěn)定這一貨幣體系的最后屏障，所以黃金的價(jià)格及流動(dòng)都仍受到較嚴(yán)格的控制，各國(guó)禁止居民自由買賣黃金，市場(chǎng)機(jī)制難以有效發(fā)揮作用。倫敦黃金市場(chǎng)在該體系建立十年后才得以恢復(fù)。

布雷頓森林體系的核心內(nèi)容

成立國(guó)際貨幣基金組織(IMF)，在國(guó)際間就貨幣事務(wù)進(jìn)行共同商議，為成員國(guó)的短期國(guó)際收支逆差提供信貸支持;

美元與黃金掛鉤，成員國(guó)貨幣和美元掛鉤，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度;

取消經(jīng)常賬戶交易的外匯管制等。

“布雷頓森林體系”建立了兩大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)即國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(World Bank)。前者負(fù)責(zé)向成員國(guó)提供短期資金借貸，目的為保障國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定;后者提供中長(zhǎng)期信貸來促進(jìn)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備紙幣

儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的責(zé)任

美國(guó)作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的基本責(zé)任有兩點(diǎn)：

1.美聯(lián)儲(chǔ)保證美元按照官價(jià)兌換黃金，維持協(xié)定成員國(guó)對(duì)美元的信心

2. 提供足夠的美元作為國(guó)際清償手段

內(nèi)在矛盾：美元供給過多則不能保證全部?jī)稉Q黃金，供給不足則國(guó)際清償手段不足——此即“特里芬之謎”。

凱恩斯在會(huì)議上

布雷頓森林體系的作用

建立了以美元和黃金掛鉤的固定匯率制度，結(jié)束了混亂的國(guó)際金融秩序，為國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利的外部條件

美元作為儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清償手段，彌補(bǔ)了黃金的不足，提高全球的購買力，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易和跨國(guó)投資

布雷頓森林體系的基本缺陷

美元的清償能力和對(duì)美元的信心構(gòu)成矛盾，表現(xiàn)為美元的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備地位和國(guó)際清償力的矛盾、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)之間政策協(xié)調(diào)的不對(duì)稱性以及固定匯率制下內(nèi)外部目標(biāo)之間的兩難選擇等;

匯率體制僵硬，無法通過匯率浮動(dòng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡，調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的責(zé)任主要落在非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)一方，犧牲了它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)

布雷頓森林體系的崩潰原因

1.制度自身的缺陷。

以美元為中心的國(guó)際貨幣制度崩潰的根本原因，是這個(gè)制度本身存在著不可解脫的矛盾。在這種制度下，美元作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，發(fā)揮著世界貨幣的職能。

一方面，美元作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，要求美元幣值穩(wěn)定，才會(huì)在國(guó)際支付中被其他國(guó)家所普遍接受。而美元幣值穩(wěn)定，不僅要求美國(guó)有足夠的黃金儲(chǔ)備，而且要求美國(guó)的國(guó)際收支必須保持順差，從而使黃金不斷流入美國(guó)而增加其黃金儲(chǔ)備。否則，人們?cè)趪?guó)際支付中就不愿接受美元。

另一方面，全世界要獲得充足的外匯儲(chǔ)備，又要求美國(guó)的國(guó)際收支保持大量逆差，否則全世界就會(huì)面臨外匯儲(chǔ)備短缺、國(guó)際流通渠道出現(xiàn)國(guó)際支付手段短缺。但隨著美國(guó)逆差的增大，美元的黃金保證又會(huì)不斷減少，美元又將不斷貶值。第二次世界大戰(zhàn)后從美元短缺到美元泛濫，是這種矛盾發(fā)展的必然結(jié)果。

2.美元危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā)。資本主義世界經(jīng)濟(jì)此消彼長(zhǎng)，美元危機(jī)是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的直接原因。

(1)美國(guó)黃金儲(chǔ)備減少。

美國(guó)1950年發(fā)動(dòng)朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)，海外軍費(fèi)巨增，國(guó)際收支連年逆差，黃金儲(chǔ)備源源外流。 1960年，美國(guó)的黃 金儲(chǔ)備下降到178億美元，已不足以抵補(bǔ)當(dāng)時(shí)的210.3億美元的流動(dòng)債務(wù)，出現(xiàn)了美元的第一次危機(jī)。60年代中期，美國(guó)卷入越南戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支進(jìn)一步惡化，黃金儲(chǔ)備不斷減少。1968年 3月，美國(guó)黃金儲(chǔ)備已下降至121億美元，而同期的對(duì)外短期負(fù)債為331億美元，引發(fā)了第二次美元危機(jī)。到1971年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備(102.1億美元)僅是它對(duì)外流動(dòng)負(fù)債(678億美元)的15.05%。此時(shí)美國(guó)已完全喪失了承擔(dān)美元對(duì)外兌換黃金的能力。于是，尼克松總統(tǒng)不得不于1971年8月15日宣布停止承擔(dān)美元兌換黃金的義務(wù)。1973年美國(guó)爆發(fā)了最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，黃金儲(chǔ)備已從戰(zhàn)后初期的245.6億美元下降到110億美元。’沒有充分的黃金儲(chǔ)備作基礎(chǔ)，嚴(yán)重地動(dòng)搖了美元的信譽(yù)。

(2)美國(guó)通貨膨脹加劇。

美國(guó)發(fā)動(dòng)侵越戰(zhàn)爭(zhēng)，財(cái)政赤字龐大，不得不依靠發(fā)行貨幣來彌補(bǔ)，造成通貨膨脹。加上兩次石油危機(jī)，石油提價(jià)而增加支出;同時(shí)，由于失業(yè)補(bǔ)貼增加.勞動(dòng)生產(chǎn)率下降，造成政府支出急劇增加。美國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1960年為1.6%，1970年上升到5.9%，1974年又上升到11%，這給美元的匯價(jià)帶來了巨大沖擊。

(3)美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)逆差。

第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，美國(guó)利用在戰(zhàn)爭(zhēng)中膨脹起來的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和其他國(guó)家被戰(zhàn)爭(zhēng)削弱的機(jī)會(huì)，大舉向西歐、日本和世界各地輸出商品，使美國(guó)的國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)巨額順差，其他國(guó)家的黃金儲(chǔ)備大量流入美國(guó)。各國(guó)普遍感到“美元荒”(Dollar Shortage)。隨著西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，出口貿(mào)易的擴(kuò)大，其國(guó)際收支由逆差轉(zhuǎn)為順差，美元和黃金儲(chǔ)備增加。美國(guó)由于對(duì)外擴(kuò)張和侵略戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支由順差轉(zhuǎn)為逆差，美國(guó)資金大量外流，形成“美元過剩”(Dollar Glut)。這使美元匯率承受巨大的沖擊和壓力，不斷出現(xiàn)下浮的波動(dòng)。

布雷頓森林體系的結(jié)束

到20世紀(jì)60～70年代，爆發(fā)多次美元危機(jī)，其后以1971年12月《史密森協(xié)定》為標(biāo)志美元對(duì)黃金貶值，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)拒絕向國(guó)外中央銀行出售黃金，至此美元與黃金掛鉤的體制名存實(shí)亡;1973年2月美元進(jìn)一步貶值，世界各主要貨幣由于受投機(jī)商沖擊被迫實(shí)行浮動(dòng)匯率制，至此布雷頓森林體系完全崩潰。但直至1976年國(guó)際社會(huì)間才了達(dá)成了以浮動(dòng)匯率合法化、黃金的非貨幣化等為主要內(nèi)容的“牙買加協(xié)定”。布雷頓森林體系崩潰以后，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行作為重要的國(guó)際組織仍得以存在，并發(fā)揮重要作用。