5月22日晚間，停牌近5個(gè)月的新嘉聯(lián)(002188.SZ)發(fā)布重組預(yù)案并復(fù)牌，新嘉聯(lián)目前是兩市市值倒數(shù)第一的“袖珍股”，可以預(yù)見(jiàn)的是，其復(fù)牌后將連續(xù)漲停。而截至目前，兩市仍有30只股票自年初以來(lái)就一直處于停牌狀態(tài)，那么，這些暫時(shí)錯(cuò)過(guò)了波瀾壯闊牛市的股票，將會(huì)以什么狀態(tài)“后來(lái)居上”呢?

截至目前，兩市仍有30只股票自年初以來(lái)就一直處于停牌狀態(tài)，那么，這些暫時(shí)錯(cuò)過(guò)了波瀾壯闊牛市的股票，將會(huì)以什么狀態(tài)“后來(lái)居上”呢?

牛市停牌，對(duì)于持股的投資者而言，既喜且急，喜的是，一旦復(fù)牌手中的股票就會(huì)連續(xù)漲停，市值倍增;而急的是，看著別的股票被連續(xù)拉升，卻只能天天期盼著復(fù)牌，考驗(yàn)著耐心。

5月22日晚間，停牌近5個(gè)月的新嘉聯(lián)(002188.SZ)發(fā)布重組預(yù)案并復(fù)牌，新嘉聯(lián)目前是兩市市值倒數(shù)第一的“袖珍股”，可以預(yù)見(jiàn)的是，其復(fù)牌后將連續(xù)漲停。而截至目前，兩市仍有30只股票自年初以來(lái)就一直處于停牌狀態(tài)，那么，這些暫時(shí)錯(cuò)過(guò)了波瀾壯闊牛市的股票，將會(huì)以什么狀態(tài)“后來(lái)居上”呢?

最小市值個(gè)股復(fù)牌

新嘉聯(lián)發(fā)布重組預(yù)案稱(chēng)，擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購(gòu)買(mǎi)巴士在線(xiàn)科技有限公司(下稱(chēng)“巴士在線(xiàn)”)100%股權(quán)，交易金額為16.85億元。同時(shí)，上市公司還擬向控股股東發(fā)行股份募集配套資金3.44億元。交易完成后，控股股東的持股比例將增至20.03%，此次交易并不構(gòu)成借殼上市。

這起重組復(fù)牌引發(fā)了市場(chǎng)的一陣騷動(dòng)。新嘉聯(lián)主業(yè)為聲學(xué)元器件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，去年全年虧損近2000萬(wàn)元。公司稱(chēng)，主要是因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)新業(yè)務(wù)發(fā)展速度受限;以出口為主的產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，在去年受匯兌影響損失較大。而新嘉聯(lián)并購(gòu)的巴士在線(xiàn)，則主要從事公交移動(dòng)電視媒體廣告運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。多位傳媒分析師的行業(yè)報(bào)告中，廣告與數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)都被推舉為傳媒領(lǐng)域年內(nèi)熱門(mén)題材。

此次跨界并購(gòu)，巴士在線(xiàn)100%股權(quán)作價(jià)16.85億元。而截至2014年末，巴士在線(xiàn)總資產(chǎn)為4.13億元，凈資產(chǎn)為0.64億元，2013年、2014年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2490.83萬(wàn)元、6437.54萬(wàn)元。這意味著，巴士在線(xiàn)交易價(jià)較賬面價(jià)增值率高達(dá)25倍。這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)后續(xù)業(yè)務(wù)融合、并購(gòu)標(biāo)的持續(xù)成長(zhǎng)性的討論。

然而，市場(chǎng)的關(guān)注并不僅僅來(lái)自于并購(gòu)重組本身，更多來(lái)自新嘉聯(lián)這只小市值標(biāo)的自身影響。數(shù)據(jù)顯示，新嘉聯(lián)復(fù)牌前總市值為17.47億元，是A股目前僅剩的總市值低于20億元的7只個(gè)股之一。20億元以下小盤(pán)股中，包括田中精機(jī)(300461.SZ)、山河藥輔(300452.SZ)等4只新股，以及正停牌等待退市裁決的*ST博元(600656.SH);另一只個(gè)股ST宏盛，也已自年初停牌至今。

新嘉聯(lián)在停牌期間還錯(cuò)過(guò)了大盤(pán)的一輪迅猛上漲。在新嘉聯(lián)去年12月29日停牌時(shí)，上證綜指以3213點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，收于3168點(diǎn);而截至5月22日，上證綜指已收于4658點(diǎn)。新嘉聯(lián)停牌期間，上證綜指上漲1490點(diǎn)，漲幅達(dá)47%。同期深成指則由10919點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，至5月22日收于16046點(diǎn)，漲幅也近50%。而同期的中小板指，階段漲幅則高達(dá)74%。市場(chǎng)普遍預(yù)期，按照尋找價(jià)值洼地的邏輯，新嘉聯(lián)復(fù)牌后的資金炒作在所難免。相較于大盤(pán)，新嘉聯(lián)是否補(bǔ)漲、補(bǔ)漲幅度如何，也為整個(gè)市場(chǎng)和其他上市公司所關(guān)注。

牛市中的停牌股

漫漫熊市中，部分投資者熱衷于挖掘潛在重組停牌股票。一般情況下，停牌后推出的并購(gòu)重組、再融資等資本運(yùn)作總會(huì)刺激股價(jià)大漲，投資者與公司皆收益頗豐。但自本輪牛市啟動(dòng)以來(lái)，大盤(pán)迅猛上漲、大小票輪漲的態(tài)勢(shì)，終讓手握停牌股的投資者坐不住了。

統(tǒng)計(jì)顯示，A股5月22日當(dāng)天停牌的個(gè)股數(shù)量有362只。其中，今年以來(lái)始終處于停牌狀態(tài)的個(gè)股就有30只，包括太極實(shí)業(yè)(600667.SH)、城投控股(600649.SH)、中銀絨業(yè)(000982.SZ)、千足珍珠(002173.SZ)等。不少個(gè)股更是全程錯(cuò)過(guò)牛市行情。

以城投控股為例，其于去年11月3日起正式停牌。公司最新公告顯示，停牌是由于第一大股東上海城投集團(tuán)公司正籌劃關(guān)于上海陽(yáng)晨投資B股改革的重大資產(chǎn)重組，將涉及到上市公司，且可能為重大無(wú)先例事項(xiàng)。城投控股停牌前的收盤(pán)價(jià)為7.23元/股，當(dāng)天上證綜指收于2430點(diǎn)。而此后，大盤(pán)進(jìn)入本輪行情中第一輪瘋漲。而城投控股停牌至今，上證綜指已累計(jì)上漲92.45%。

中銀絨業(yè)從去年8月25日起停牌至今。停牌不久后，盛大游戲宣布從納斯達(dá)克完成私有化財(cái)團(tuán)重組。而根據(jù)市場(chǎng)消息，盛大游戲此前的春華資本等退出，中銀絨業(yè)的關(guān)聯(lián)公司或加入財(cái)團(tuán)。而中銀絨業(yè)方面并未對(duì)此回應(yīng)，其在年報(bào)中稱(chēng)，目前公司及各方還在商談且相關(guān)事項(xiàng)仍存不確定性，“暫不具備按規(guī)定披露并復(fù)牌的條件”。在其停牌期間，上證綜指累計(jì)漲幅已翻倍。

然而重組停牌大軍中，也有頗為“體貼”的上市公司。在去年12月4日晚間，西南證券(600369.SH)發(fā)布復(fù)牌公告，稱(chēng)“鑒于近期股票市場(chǎng)交易情況”、“更好地保障投資者的合法交易權(quán)益”，公司股票將于次日開(kāi)市起復(fù)牌。而停牌前推進(jìn)的控股股東公開(kāi)征集股份受讓方，也在同步推進(jìn)中。復(fù)牌后，A股正迎來(lái)由券商銀行板塊引爆的行情上漲，西南證券連續(xù)走出6個(gè)漲停板。而截至今年5月22日，西南證券已累計(jì)上漲136%，跑贏同期大盤(pán)。