博時精選混合型證券投資基金(簡稱：博時精選混合，代碼050004)03月30日凈值下跌1.77%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為1.8318元，累計凈值為3.6115元。

博時精選混合基金成立以來收益471.91%，今年以來收益-3.62%，近一月收益-11.28%，近一年收益7.40%，近三年收益9.32%。

博時精選混合基金成立以來分紅11次，累計分紅金額43.37億元。目前該基金開放申購。

基金經理為李權勝，自2013年12月19日管理該基金，任職期內收益91.04%。

楊鵬，自2019年06月19日管理該基金，任職期內收益16.47%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有貝達藥業(持倉比例8.39%)、中信證券(持倉比例7.31%)、中興通訊(持倉比例7.14%)、安科生物(持倉比例6.56%)、先導智能(持倉比例5.76%)、萬科A(持倉比例5.52%)、海油工程(持倉比例4.83%)、杰瑞股份(持倉比例4.60%)、工業富聯(持倉比例4.17%)、通化東寶(持倉比例3.41%)。

報告期內基金投資策略和運作分析

2020年這個不尋常的春節長假相信給我們每個人都留下了深刻記憶，然而回顧2019市場強勢表現、展望2020全年，我們仍然充滿信心，沒有什么困難是中國人民包括A股投資者克服不了的。2019年，A股市場在政策、資金和國際環境等多方呵護下，走出了近年少見的普漲行情，其中尤以一季度表現最突出，宏觀政策寬松、信貸數據給力，減稅降費落實、MSCI上調A股權重因子，映射在A股市場1季度的走勢上，就表現為券商、白酒家電、房地產消費鏈，科創板相關等各個行業百花齊放;2季度，受宏觀數據和政策預期波動影響，加之中美貿易談判在二季度出現波折伏，華為產業鏈一度受到沖擊，A股市場從四月下旬開始經歷了一個多月的明顯調整，之后隨著政策預期和貿易談判預期趨于明朗、穩定，市場逐步收復跌幅。3季度A股市場，以滬深300為代表的大盤整體收平，但行業表現強烈分化，電子、餐飲旅游、通信、傳媒、農林牧漁和醫藥領漲，而地產鏈相關鋼鐵、建筑、建材以及保險券商等領跌。4季度A股市場，以滬深300為代表的大盤前兩月整體收平，12月在豬價走穩、降息明朗后指數恢復強勢，科技行業整體繼續保持強勢，其中真無線耳機、半導體封測、存儲等細分行業表現此起彼伏各領風騷，低估值地產鏈受穩增長預期推動，受到市場追捧，細分行業建材領漲，機械、家電、房地產、有色等也表現突出。從全年角度看、自主可控科技創新是貫穿始終的主線。

基于上述觀察及我們對宏觀寬松的判斷，上半年，本基金逐步調整組合結構，減持旅游、化工、零售、傳媒等;醫藥配置結構調整，逐步提高符合政策導向、估值尚在合理范圍、業績具備向上彈性的創新藥配置比例;明顯提高5G相關產業鏈為代表的科技股配置比例并作為未來幾年的核心配置;尋找具備中國優勢、有希望成長為全球領先公司的輪胎、鋰電設備等成長型公司;尋找合適機會增配券商等金融行業。三四季度，本基金繼續堅持了地產鏈和券商的配置，年末調整了基建、券商和房地產持股結構，配置向萬科、中信等龍頭公司傾斜;按照創新藥投資思路和醫保政策弱相關標準，保持了醫藥行業重點配置;制造業和科技方面，擴展“半導體、軟件、能源自主可控”的投資思路，重點關注油電風光等新舊動能行業，重點配置鋰電設備、油服設備等優質公司，重點配置通訊設備、半導體公司和網絡安全公司。

報告期內基金的業績表現

截至2019年12月31日，本基金基金份額凈值為1.9575元，份額累計凈值為3.6785元。報告期內，本基金基金份額凈值增長率為35.50%，同期業績基準增長率25.64%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望2020年，目前新冠肺炎防治的嚴峻形勢確實給中小企業、就業市場、資本市場帶來巨大的困難和不確定性，然而我們相信隨著防治政策持續優化和強化，這個困難畢竟會過去，從全年角度，相信會有稅費、利率等各種優惠政策予以對沖，宏觀寬松的確定性提高。國際地緣政治和美國大選等或許還會對市場產生階段性影響，但整體上我們堅信中國人民實現小康的決心和執行力不容低估，我們將繼續在“自主可控”的時代背景中從科技和制造業中尋找估值合理空間巨大的優秀標的，在穩增長的大環境中從券商、地產等大周期行業中尋找具備估值修復空間的優秀標的，以長益放眼量的邏輯尋找國內優秀的創新藥公司，中短長結合精選個股構建組合，繼續嚴格控制風險，規避估值明顯偏離合理區間的熱門標的、規避存在治理缺陷的公司，分享中國經濟和資本市場健康茁壯成長的成果。