嘉實策略增長混合型證券投資基金(簡稱：嘉實策略混合，代碼070011)02月03日凈值下跌6.37%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為1.0590元，累計凈值為2.0830元。

嘉實策略混合基金成立以來收益133.49%，今年以來收益-6.74%，近一月收益-7.83%，近一年收益25.61%，近三年收益3.69%。

嘉實策略混合基金成立以來分紅9次，累計分紅金額62.84億元。目前該基金開放申購。

基金經理為董福焱，自2019年08月23日管理該基金，任職期內收益10.54%。

洪流，自2019年09月28日管理該基金，任職期內收益11.37%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有格力電器(持倉比例8.23%)、萬科A(持倉比例8.07%)、貴州茅臺(持倉比例7.05%)、招商銀行(持倉比例6.80%)、中國平安(持倉比例5.91%)、中信證券(持倉比例5.22%)、璞泰來(持倉比例3.44%)、海螺水泥(持倉比例3.43%)、伊利股份(持倉比例3.28%)、寧德時代(持倉比例3.08%)。

報告期內基金投資策略和運作分析

第四季度，國內宏觀經濟增速溫和下行，通貨膨脹數據持續走高，貨幣政策走向趨于穩健。歐洲和美國的PMI數據有所改善，中美貿易談判第一階段協議落地對全球經濟企穩和國內經濟軟著陸形成支撐;中央經濟工作會議穩增長、穩房價的提法有利于PPI的修復和周期性行業企業盈利企穩。

??自接手本基金后，基于GARP(Growth?at?a?Reasonable?Price)策略的知識圖譜，對原有持倉進行了全面重構。首先，回歸到價值投資的本源，以長期價值和風險收益比(PEG)作為基礎衡量標準，對A股市場的好行業和好公司進行梳理，搭建基礎的配置框架;其次，對前三季度集中抱團的行業和重點公司進行自下而上的基本面深度研究，從長周期維度評估部分過熱行業的長期成長性與短期估值之間的偏離，對類“漂亮50”的高估值中低成長的熱門公司保持警惕。最后，重點關注了具備全球競爭力的部分行業和從三季報數據看處在估值底部但基本面長期出現反轉的行業，如家電，新能源汽車、金融(銀行、保險、券商)、傳媒和地產行業等。

??對中國經濟的韌性和中長期的科技轉型和消費升級，我們保持相對樂觀。對于金融打破剛性兌付和大類資產配置面向中國資本市場的切換，我們認為仍然處在初級階段，發展空間巨大。基于此，我們保持相對高的權益倉位，配置重點傾斜在兩個方面：低估值高分息的優質上市公司、具備長期成長空間和核心競爭力的代表中國經濟轉型升級方向的優質企業。

報告期內基金的業績表現

截至本報告期末本基金份額凈值為1.192元;本報告期基金份額凈值增長率為11.82%，業績比較基準收益率為5.79%。