嘉實策略增長混合型證券投資基金(簡稱：嘉實策略混合，代碼070011)02月03日凈值下跌6.37%，引起投資者關(guān)注。當前基金單位凈值為1.0590元，累計凈值為2.0830元。

嘉實策略混合基金成立以來收益133.49%，今年以來收益-6.74%，近一月收益-7.83%，近一年收益25.61%，近三年收益3.69%。

嘉實策略混合基金成立以來分紅9次，累計分紅金額62.84億元。目前該基金開放申購。

基金經(jīng)理為董福焱，自2019年08月23日管理該基金，任職期內(nèi)收益10.54%。

洪流，自2019年09月28日管理該基金，任職期內(nèi)收益11.37%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有格力電器(持倉比例8.23%)、萬科A(持倉比例8.07%)、貴州茅臺(持倉比例7.05%)、招商銀行(持倉比例6.80%)、中國平安(持倉比例5.91%)、中信證券(持倉比例5.22%)、璞泰來(持倉比例3.44%)、海螺水泥(持倉比例3.43%)、伊利股份(持倉比例3.28%)、寧德時代(持倉比例3.08%)。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

第四季度，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速溫和下行，通貨膨脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高，貨幣政策走向趨于穩(wěn)健。歐洲和美國的PMI數(shù)據(jù)有所改善，中美貿(mào)易談判第一階段協(xié)議落地對全球經(jīng)濟企穩(wěn)和國內(nèi)經(jīng)濟軟著陸形成支撐;中央經(jīng)濟工作會議穩(wěn)增長、穩(wěn)房價的提法有利于PPI的修復(fù)和周期性行業(yè)企業(yè)盈利企穩(wěn)。

??自接手本基金后，基于GARP(Growth?at?a?Reasonable?Price)策略的知識圖譜，對原有持倉進行了全面重構(gòu)。首先，回歸到價值投資的本源，以長期價值和風險收益比(PEG)作為基礎(chǔ)衡量標準，對A股市場的好行業(yè)和好公司進行梳理，搭建基礎(chǔ)的配置框架;其次，對前三季度集中抱團的行業(yè)和重點公司進行自下而上的基本面深度研究，從長周期維度評估部分過熱行業(yè)的長期成長性與短期估值之間的偏離，對類“漂亮50”的高估值中低成長的熱門公司保持警惕。最后，重點關(guān)注了具備全球競爭力的部分行業(yè)和從三季報數(shù)據(jù)看處在估值底部但基本面長期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的行業(yè)，如家電，新能源汽車、金融(銀行、保險、券商)、傳媒和地產(chǎn)行業(yè)等。

??對中國經(jīng)濟的韌性和中長期的科技轉(zhuǎn)型和消費升級，我們保持相對樂觀。對于金融打破剛性兌付和大類資產(chǎn)配置面向中國資本市場的切換，我們認為仍然處在初級階段，發(fā)展空間巨大。基于此，我們保持相對高的權(quán)益?zhèn)}位，配置重點傾斜在兩個方面：低估值高分息的優(yōu)質(zhì)上市公司、具備長期成長空間和核心競爭力的代表中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

截至本報告期末本基金份額凈值為1.192元;本報告期基金份額凈值增長率為11.82%，業(yè)績比較基準收益率為5.79%。