景順長城能源基建混合型證券投資基金(簡稱：景順長城能源基建，代碼260112)02月03日凈值下跌3.81%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為1.3140元，累計凈值為2.2850元。

景順長城能源基建基金成立以來收益142.04%，今年以來收益-3.67%，近一月收益-4.92%，近一年收益8.26%，近三年收益17.16%。

景順長城能源基建基金成立以來分紅6次，累計分紅金額8.06億元。目前該基金開放申購。

基金經(jīng)理為鮑無可，自2014年06月27日管理該基金，任職期內(nèi)收益169.20%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有粵高速A(持倉比例9.86%)、中國石化(持倉比例9.80%)、中南傳媒(持倉比例9.78%)、川投能源(持倉比例9.76%)、一心堂(持倉比例9.24%)、大參林(持倉比例6.84%)、杰瑞股份(持倉比例6.18%)、重慶水務(持倉比例3.10%)、先導智能(持倉比例1.80%)、宏發(fā)股份(持倉比例1.66%)。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

2019年4季度，中國經(jīng)濟繼續(xù)保持韌性，國家也繼續(xù)推出各種逆周期調(diào)節(jié)的工具。2019年，宏觀經(jīng)濟最超預期的是房地產(chǎn)市場強勁的表現(xiàn)，全國新房銷售面積保持高位，同比基本持平。房地產(chǎn)行業(yè)是我們分析中國宏觀經(jīng)濟的“牛鼻子”，2020年我們還將對其緊密跟蹤，并根據(jù)其變化對持倉進行調(diào)整。

??從2018年4季度開始，中國和美國的宏觀政策發(fā)生了180度轉(zhuǎn)變，中國國內(nèi)政策從之前的“去杠桿”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;加杠桿”，美國的貨幣政策從加息變?yōu)榻迪ⅰ＿@樣的轉(zhuǎn)變使得2019年全球各類資產(chǎn)價格都有所表現(xiàn)，這是股票市場上漲的最重要原因。因為未能充分把握這個轉(zhuǎn)變，本基金2019年全年凈值表現(xiàn)未達到業(yè)績基準。

??2019年，偏股型基金的年度收益處于歷年的高位，當前A股的選股難度在提高。但通過分析個股，我們認為A股還是有一些未被發(fā)掘的投資機會，希望這些股票能夠在2020年給客戶創(chuàng)造收益。未來，我們的投資還將以安全邊際為前提，自下而上選擇有壁壘的公司，以期給客戶創(chuàng)造長期穩(wěn)定的回報。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

2019年4季度，本基金份額凈值增長率為2.50%，業(yè)績比較基準收益率為6.18%。