在疫情持續(xù)影響下，行業(yè)龍頭萬達電影的一舉一動都會被放大，代表著院線行業(yè)在這個“黑天鵝”事件面前的艱難命運。

一方面連萬達電影也扛不住了，今日媒體集體盛傳萬達電影將要裁員20%-30%，首先從一線員工開始裁起，印證了即使背靠萬達這樣的巨頭，萬達電影也不得不“斷臂自救”。

另一方面2019年全年虧損47.29億元的數(shù)字再次刷新了影視行業(yè)的虧損記錄，在2018年憋住不進行商譽減值的萬達電影終于在2019年商譽炸雷。扣除計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備59.09億元影響，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.41億元，相比較于2018年仍有下降。

如今影院的復(fù)工前景還不明朗，萬達電影已經(jīng)預(yù)計2020年一季度虧損達到5.5億元-6.5億元之間。

萬達電影募資43.5億元與疫情無關(guān)，只因太缺錢

與影院行業(yè)度日如年現(xiàn)狀相反的是，萬達電影依然要募資43.5億元，其中擬投入募集資金30.45億元用于新建影院項目。擬新建影院的城市包括北京、上海、廣州等城市，項目計劃在2020年至2022年新建影院162家，總面積達79萬平方米。

這一點和上海電影的動作有點像，在新冠疫情持續(xù)發(fā)展之際，上海電影就成立了10億紓困基金，有意兼并長三角地區(qū)影院，進行行業(yè)層面的大整合。因此萬達電影的募資方案也被認(rèn)為是危中孕機，電影行業(yè)可能在疫情結(jié)束后迎來整合時機。

文娛商業(yè)觀察要說的是萬達電影這兩年確實很難、但是募資并不是因為疫情的影響，而是半年多以來萬達電影一直在推進的事情，因為萬達電影太缺錢了，如今疊加上疫情的影響，缺錢效應(yīng)更加明顯。

最新的2020年一季報財報資料顯示，目前萬達電影賬面上的資金為24.63億元，如果按照一季度虧損的5.5億元-6.5億元水平來計算，理論上萬達電影賬面上資金還可以支撐一年的時間。

但是萬達電影的負(fù)債有點嚴(yán)重。截止2019年底短期債務(wù)就達到34.55億元;長期債務(wù)為21億元，兩者加起來達到55億元，遠高于萬達電影的資金儲備水平，所以萬達電影缺錢的現(xiàn)狀由此可見。

從客觀角度來說，萬達電影的影院資產(chǎn)是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只是因為疫情和行業(yè)競爭加大才讓所有的問題更加凸顯，因此萬達電影2020年會非常艱難，但是破產(chǎn)或者倒閉肯定不至于。

萬達電影2019年裁員20%，超高薪高管應(yīng)集體降薪

今日傳言的萬達電影裁員20%-30%的消息有可能是真的，因為疫情對于電影院的影響太大了，已經(jīng)3個月沒有營業(yè)收入的影院復(fù)工期依然遙遙無期。

但是萬達電影的裁員可能一直都在進行，至少在2019年就已經(jīng)開始。根據(jù)萬達電影2019年年報的資料，萬達電影2019年內(nèi)新建73家影院，總數(shù)達到600家，相比于2018年末的541家增長超過10%。

但是在員工總數(shù)上卻出現(xiàn)了明顯的收縮。其中2019年萬達電影當(dāng)期領(lǐng)取薪酬員工總?cè)藬?shù)為14260人，相比較于2018年末的18036人減少了21%。這說明在2019年萬達電影就已經(jīng)裁員了20%。

所以目前消息面上傳的裁員20%-30%，不難確定是在2019年裁員的基礎(chǔ)上再裁員20%～30%。

與裁員形成反差的是，萬達電影的高管待遇并沒有受到什么影響。

根據(jù)最新的2019年財報，萬達電影的董事、總裁曾茂軍的年薪為稅前820.38萬元，這是已經(jīng)披露年報影視公司中年薪最高的高管，并且執(zhí)行總裁劉小彬的稅前年薪706.09萬元，董秘386.05萬元，相比較于2018年的待遇沒有明顯的下降。

文娛商業(yè)觀察之前統(tǒng)計過影視公司高管的年薪狀況，萬達電影高管一直都以高薪著稱，因此文娛商業(yè)觀察認(rèn)為在疫情持續(xù)影響和裁員不斷的雙重情況下，萬達電影的高管應(yīng)該主動降薪，以與公司、員工同進退。

這在國外是非常常見的，此前娛樂巨頭迪士尼公司宣布高層降薪。其中前CEO、現(xiàn)董事會執(zhí)行主席Bob Iger放棄疫情期間所有薪酬(他近一個財年薪水為4750萬美元)，新上任的CEO Bob Chapek降薪50%。同時迪士尼所有副總裁將降薪20%，高級副總裁降薪25%，執(zhí)行副總裁降薪30%，4月5日開始生效。

萬達影視業(yè)績承諾未完成，萬達方面將賠償萬達電影超過14億元

萬達電影2019年產(chǎn)生47億元虧損的元兇是并購時光網(wǎng)等產(chǎn)生的商譽減值。

2016年萬達電影曾經(jīng)以2.6億美元的價格全資收購時光網(wǎng)，當(dāng)時收購的目的是為了獲取在線票務(wù)主動權(quán)和影視衍生品業(yè)務(wù)，但是收購之后的時光網(wǎng)經(jīng)營并不如意，也幾乎退出了在線票務(wù)競爭的市場，因此在2019年計提19.93億元的商譽減值。

終于萬達電影將要把時光網(wǎng)的包袱扔掉，但是立馬又會迎來萬達影視的巨額商譽問題。

2019年初萬達電影以105.24億元價格最終將萬達影視95.7683%股份收入囊中，但也因此增加了39.31 億元的商譽，截止2019年底，時光網(wǎng)商譽炸雷之后的萬達電影還擁有80.03億元的商譽。

萬達影視在2019年的表現(xiàn)并不如意。根據(jù)財報資料顯示2019年包含電視劇、電影和游戲業(yè)務(wù)在內(nèi)的萬達影視實現(xiàn)業(yè)績3.01億元，離承諾的業(yè)績8.88億元還有相當(dāng)大的差距，需要股東們業(yè)績補償。

根根據(jù)《盈利預(yù)測補償協(xié)議》 相關(guān)約定，相關(guān)補償義務(wù)主體需履行業(yè)績補償承諾，當(dāng)期應(yīng)補償金額為14.53億元，當(dāng)期應(yīng)補償股份數(shù)量為4375.4萬股，該部分補償將由北京萬達投資有限公司(萬達投資)全部承擔(dān)。

還有2020年和2021年兩年，萬達影視大概率上是不能完成10.69 億元和12.74 億元的業(yè)績承諾，屆時萬達影視的商譽減值問題，又將是一個隱形的“大雷”。

據(jù)悉萬達電影股份有限公司成立于2005年，隸屬于萬達集團。截至2014年6月30日，在全國80多個城市擁有已開業(yè)影院150家，1,315塊銀幕，其中IMAX銀幕94塊。2014年萬達院線占全國14.5%的票房份額。從2014年起，萬達院線每年將增加400塊以上的銀幕，計劃到2016年開業(yè)達到260家影城，擁有銀幕2300塊，穩(wěn)居中國第一的市場份額。 2015年1月22日，萬達院線正式登陸A股市場，成為中國院線第一股。 隨著萬達電影的不斷發(fā)展壯大，萬達院線打造電影終端連鎖服務(wù)品牌的核心競爭力目標(biāo)已經(jīng)日益明確，“一切以觀眾的觀影價值和觀影體驗為核心”是萬達院線連鎖經(jīng)營服務(wù)的核心理念，“連鎖經(jīng)營能力、創(chuàng)新營銷能力、服務(wù)品牌能力”是彰顯萬達電影核心競爭力的三大基本要素。

2018年2月5日，萬達集團公告，阿里巴巴集團、文投控股股份有限公司與萬達集團在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收購萬達集團持有的萬達電影12.77%的股份。6月25日晚，萬達電影發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案。