1、沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)就沒(méi)有傷害

近期，債券類基金閃出一道綠光(下跌)，很多客官很奇怪，這債券不是上市公司打的“欠條”嗎，上市公司應(yīng)當(dāng)按時(shí)還本付息，未來(lái)的收益都比較確定了，為什么會(huì)價(jià)格還會(huì)跌呢?

事實(shí)上，債券上市交易以后，每天的價(jià)格就會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)。一張面值100元的債券，在不同的利率環(huán)境、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素影響下，買(mǎi)賣(mài)成交的價(jià)格會(huì)有波動(dòng)，影響到基金短期的漲跌。但拉長(zhǎng)時(shí)間看，這樣的影響并不會(huì)太大。

最近一段時(shí)間，利率下行、股市波動(dòng)等，種種原因支持債券一路高歌猛進(jìn)，債券市場(chǎng)價(jià)普遍有些偏高，近期的調(diào)整正反應(yīng)了這一情況。

2、基金管理上，有何妙計(jì)?

作為基金管理人，肯定不是第一次遇到這樣的情況。在現(xiàn)在的市場(chǎng)中，也正是各家比拼誰(shuí)能“守住勝利果實(shí)”、減少回撤的時(shí)機(jī)，如果做的好，誰(shuí)說(shuō)這不是個(gè)甩開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的好機(jī)會(huì)呢?

富二家一方面精選高信用等級(jí)的債券，盡量規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的影響;另一方面以限購(gòu)等方式提前做出應(yīng)對(duì)，從久期、杠桿等方面調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，盡量減少債市波動(dòng)帶來(lái)的影響。同時(shí)，還將積極關(guān)注流動(dòng)性利差等投資機(jī)會(huì)，努力守護(hù)您的收益。

3、要不要賣(mài)掉?

考慮賣(mài)出債券，面臨2個(gè)問(wèn)題：

1)債券基金的波動(dòng)是否在可接受的范圍內(nèi)?

2)如果賣(mài)出，錢(qián)該去哪兒?有沒(méi)有合適的替代品?

第一，波動(dòng)情況，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)得債券型基金指數(shù)2016年以來(lái)最大波動(dòng)也僅是3%左右，富二家的明星產(chǎn)品，比如信用債，同期大多更是小于這個(gè)波動(dòng)幅度。此外，當(dāng)時(shí)波動(dòng)開(kāi)始1個(gè)多月后，指數(shù)回到“正軌”。如果不愿折騰，不妨放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、放寬心態(tài)，莫聽(tīng)穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行。

第二，從替代品來(lái)看：債券類產(chǎn)品相對(duì)股票的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)較低，即便遭遇波動(dòng)，這一點(diǎn)也不會(huì)發(fā)生改變。如果不愿投身股市的波濤洶涌，您可以選擇帶有少量(不超過(guò)20%)權(quán)益資產(chǎn)作為對(duì)沖的產(chǎn)品(富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)債，C類持有30天以上，買(mǎi)賣(mài)0費(fèi)率)，既能避免在債券市場(chǎng)“一棵樹(shù)上吊死”，又不會(huì)增加太多風(fēng)險(xiǎn)。