近期，不少基金凈值變化有點大，里面透露出不少秘密。

有人已滿倉殺入。

從中庚基金明星基金經理丘棟榮管理的基金凈值表現推算，其倉位或已打滿。

有人大手筆調倉。

依據去年四季度基金前十大重倉股估算的基金凈值，與部分基金公布的實際凈值產生巨大差異，其中單就前海開源基金旗下多只基金，或已大手筆調倉。

還有價值風格的老將忍不住轉移到科技成長股賽道，尷尬的是，剛調倉完畢，新買入的就下跌，而賣出的卻漲了……

投資老將或轉戰科技賽道

以深圳某家公司旗下基金為例，該基金由資深老將管理。

從該基金2019年四季報看，前十大重倉股中，以價值藍籌股為主，包括正泰電器、平安銀行、春秋航空、三一重工、寧波銀行、萬科A、五糧液、貴州茅臺，以及周大生和南極電商。上述十大重倉股占基金凈值比例為71.64%，持倉堪稱集中。

然而，從2月26日至2月28日，短短三個交易日，該基金凈值就下跌8.07%。

從上述前十大重倉股表現看，期間萬科A上漲近1%，三一重工上漲3.57%，其余跌幅大多三、四個點，僅有第九大重倉股南極電商下跌10.78%。從該基金重倉股漲幅和基金凈值變動情況推測，該基金重倉股或大幅調整，降低了價值藍籌股比例。考慮到上述三個交易日中科技成長板塊大跌，或表明該基金加倉了相關個股。

在業內人士看來，在明顯的結構化行情中，基金經理如果偏離市場主線，心態會逐步發生變化。開始可能會不以為然，隨后會猶豫不決，最后下定決定調倉了，市場風格可能也要切換了。而更為尷尬的是，剛調倉完畢，新買入的下跌，賣出的卻漲了。

上述基金去年收益率為33.02%，表現落后于偏股基金平均水平，今年1月份凈值下跌2.25%，在春節后科技股強勢上漲后，該基金開始調倉，或許加在了階段性高點。

前海開源旗下多只基金調倉

曾喊出全面加倉的前海開源基金再次大手筆調倉。

據天天基金數據顯示，3月2日，前海開源旗下多只基金凈值估算與實際凈值增長率存在3個百分點以上的差距。

前海開源多元策略混合型基金去年四季度重倉券商股，截至去年年末，前十大中重倉股中九只券商，3月2日估算的凈值漲幅為4.21%，但是，實際凈值增長率只有0.2%。

前海開源高端裝備制造的昨日基金凈值估算漲幅也超過了3.5%，但實際基金凈值漲幅只有0.4%，這意味著多只基金已經調倉。

明星基金經理釋放重要信號

曾在藍籌股中一戰成名，如今轉戰中小盤股的明星基金經理丘棟榮，近期或已將子彈全部上膛。

從他所管理的基金凈值表現來看，以中庚價值靈動靈活配置混合型基金為例，基金合同規定，基金股票投資占基金資產的比例范圍為20%-95%。3月2日，上證指數上漲3.15%，中庚價值靈動靈活配置混合型基金凈值上漲3.18%，可見基金倉位已經很高。

丘棟榮近期表示，無論從自上而下看宏觀環境，還是自下而上挖掘出能貢獻超額收益的股票，或是借助量化因子對市場風格轉換概率的統計，結果都顯示：現在正是增加權益資產配置的好時機。

“低估值因子、低流動性因子、小市值因子均處于歷史上最有吸引力的位置，甚至超過2014年6月(近5年半的歷史底部區域)的風險溢價，上述也是中庚基金最看好的因子。這意味著具有低估值、低流動性和小市值特性的這類風格股票目前進入最好的配置區間內。”他分析道。

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