貨運物流和通用航空作為南航混改的兩大重點一直備受矚目。3月3日，北交所披露消息顯示，擁有亞太地區最大直升機機隊和運營基地的南航通用航空有限公司(以下簡稱“南航通航”)，計劃引入2-4名戰略投資方，并開展員工持股，由此也跨出混改新一步。

具體來看，在此次南航通航增資項目中，戰略投資者將持有約50%公司股權，員工持股比例為5%-10%，而引進新股東后，南航通航的持股比例從100%約降至40%左右。業內人士表示，從短期看，南航通航受油價等因素制約，溢價有待觀察，但長遠看具備市場發展潛力。

據了解，南航通航前身為民航湛江直升機中隊，1980年5月成立，后經不同的發展階段，于2014年11月經中國南方航空股份有限公司珠海直升機分公司改制而成，并于2016年5月獲得民航局的運行許可，注冊資本10億元。截至2019年11月，該公司共執管24架通用飛機，其中自有17架、代管2架、租賃5架;擁有三亞直升機場、珠海九洲直升機場、湛江新塘直升機場;共有常年作業基地4個、作業點2個、臨時作業點8個。

作為國家骨干通用航空企業，南航通航同時也是中國海上油氣田第二大飛行服務商。主營業務是為中外石油公司的海上石油、天然氣開采提供飛行服務，為企業提供公務機代管服務、直升機電力巡線、航空護林、海上救助、飛行駕駛培訓、無人機作業和其他臨時包機業務等。其中海洋石油直升機服務是公司的核心業務，從成立之日起，就曾先后為中海油、雪佛龍、哈斯基和BG等國際知名石油公司提供海上直升機飛行服務。

事實上，去年南航相關負責人就曾透露，旗下有貨運物流、通用航空兩個國企改革“雙百”項目正在推進中，且兩個項目各有側重，“在貨運物流方面，南航通航要整合相關資源，形成一個完整的物流產業鏈，打造具有航空特色的中國物流服務供應商;而通航則主要是尋找適合配合業務發展需要的戰略投資者和財務投資方，達到混改的目的，目前正積極與行業內的企業、外資潛在投資者洽談”。

除了在外尋找合作者外，近年來，南航通航自身也在不斷擴大業務范圍。今年2月28日，珠海市應急管理局就與南航通航簽訂應急救援合作協議，為珠海市應急救援提供海島急救飛行、海上搜救、山上搜救、森林滅火、警務消防、城市巡查等飛行保障服務。

雖然業務不斷增多，不過隨著近幾年通航航空市場企業數量的快速上升，市場競爭也越發激烈。同時由于國內對航空飛行方面的各種嚴格審批，飛行程序極為繁瑣，也很大程度上限制了消費級通航產業的發展以及農業領域的運用。

對于南航通航的混改，資深民航專家綦琦分析表示，近年來，南航集團就曾在貨運物流領域推進混改，此次將混改拓展至通用航空領域，也是其整體混改戰略的一部分。從此次公布的增資比例看，混改后南航通航將依舊為這家公司的控股股東，并在運營方面持續輸出，而引入的戰略投資方將更多帶來其他領域的資源。此外，就南航通航而言，其主要業務為油田提供飛行服務，由于近一段時間國際油價一直處于低位，短期來看受業務影響，該公司業績也受到一定壓制，不過從長遠看，由于通用航空市場的不斷擴大，該公司還是具有較好的發展“錢”途。

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