在海外疫情擴(kuò)散和國(guó)際原油價(jià)格大跌的雙重夾擊下，周一全球股市全面重挫，A股市場(chǎng)全天也低開低走，上證綜指跌幅超3%，創(chuàng)業(yè)板指大跌4.55%。多只跟蹤原油等大宗商品的上市基金“一”字跌停，科技類成長(zhǎng)風(fēng)格基金跌幅也居前。基金公司認(rèn)為，相比海外市場(chǎng)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情整體可控，穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下，逆周期調(diào)節(jié)政策有望持續(xù)發(fā)力，貨幣政策空間也大于海外，中國(guó)資產(chǎn)有望成為全球資金“避風(fēng)港”。

多只上市基金跌停

周一 A股開盤前，外圍股市大跌的消息就不斷傳來(lái)，先是澳大利亞ASX200指數(shù)盤初跌超4%，創(chuàng)2008年以來(lái)最大單日跌幅;隨后日經(jīng)225指數(shù)期貨開盤低開超5%;恒指低開超1000點(diǎn)報(bào)，跌幅達(dá)3.87%，國(guó)企指數(shù)和紅籌指數(shù)跌幅均在4%以上;萬(wàn)得全A指數(shù)集合競(jìng)價(jià)時(shí)也呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。至A股市場(chǎng)開盤，上證指數(shù)低開 1.56%，創(chuàng)業(yè)板指跌近2%。石油板塊領(lǐng)跌。

全天A股震蕩走低，截至收盤，上證綜指大跌3.01%，收?qǐng)?bào)2943點(diǎn)，深成指跌4.09%，創(chuàng)業(yè)板指則大幅下挫4.55%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，電子、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工等板塊大跌，跌幅在5%至7%之間。

多只上市基金跌停，尤其是跟蹤國(guó)際原油的基金，齊刷刷躺在跌停板上，華寶油氣、石油基金、國(guó)投產(chǎn)業(yè)、國(guó)方原油、諾安油氣、原油基金、嘉實(shí)石油、廣發(fā)石油、國(guó)泰商品以及上50分級(jí)、長(zhǎng)盛300等11只LOF開盤“一”字跌停。

而自帶杠桿的分級(jí)基金B(yǎng)類份額也有多只跌停。國(guó)防B、諾德300B、新能車B、環(huán)保B級(jí)、1000B、信息B等7只跌停。不過(guò)，由于分級(jí)基金近年來(lái)已邊緣化，這些下跌幅度較大的分級(jí)基金B(yǎng)類份額成交額并不大，其中國(guó)防B成交額較高，為0.75億元，全天只有5只分級(jí)B類份成交額破億元，單只最高成交額為4.39億元。上漲的分級(jí)B類只是少數(shù)，且這些上漲的B類份額成交額僅有數(shù)萬(wàn)元。

ETF方面，芯片ETF跌幅超8%，兩只跟蹤半導(dǎo)體的ETF跌幅超7%，納指ETF、信息ETF、AIETF、計(jì)算機(jī)等相關(guān)ETF跌幅超6%。其中芯片ETF的成交額達(dá)到27.66億元。

另一方面，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金ETF也表現(xiàn)活躍，雖然微跌0.73%，但全天成交額達(dá)到26.24億元，在市場(chǎng)上的ETF中排名第三。

資金持續(xù)流入A股

本次全球股票市場(chǎng)的大跌，與國(guó)際原油大跌30%有關(guān)，這主要由于歐佩克沒(méi)有達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，而沙特則表態(tài)要進(jìn)一步提升原油產(chǎn)量，造成原油價(jià)格崩潰，引發(fā)全球資本市場(chǎng)的多米諾骨牌效應(yīng)。

海通證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師荀玉根表示，A股短期受外盤影響還會(huì)盤整蓄勢(shì)，但往后看3個(gè)月甚至全年，A股整體向上的格局沒(méi)有改變。其邏輯一是牛熊時(shí)空周期的輪回，A股大概五到六年會(huì)有一個(gè)牛熊周期輪回，這輪牛市才開始一年多、估值不高。二是企業(yè)凈利同比見底回升，疫情對(duì)企業(yè)一季度凈利產(chǎn)生影響，但二季度凈利將回升，預(yù)計(jì)全年A股凈利增速10%-12%(預(yù)計(jì)去年為8%)。三是資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變會(huì)帶來(lái)增量資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。在推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，支持國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，居民資產(chǎn)配置可能會(huì)從房地產(chǎn)市場(chǎng)慢慢往權(quán)益市場(chǎng)均衡。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，短期來(lái)看，A股可能會(huì)形成比較大的震蕩，但是考慮到A股的慢牛長(zhǎng)牛行情已經(jīng)形成，市場(chǎng)熱點(diǎn)活躍，提供了良好的賺錢效應(yīng)，增量資金源源不斷入市，推動(dòng)了A股市場(chǎng)多個(gè)板塊的重新回升。為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，我國(guó)政府采取了果斷的措施，通過(guò)增加市場(chǎng)流動(dòng)性，降低MLF逆回購(gòu)利率以及在財(cái)政政策上啟動(dòng)了高達(dá)25萬(wàn)億以上的基建計(jì)劃，而傳統(tǒng)基建和新基建雙向加碼，也將很快刺激疫情之后的需求復(fù)蘇，為企業(yè)盈利回升創(chuàng)造良好條件。而超低利率環(huán)境，也為A股市場(chǎng)上漲創(chuàng)造了一定條件。

大摩華鑫基金認(rèn)為，與海外相比，當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情整體可控，且復(fù)工復(fù)產(chǎn)正有序推進(jìn)，穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下，逆周期調(diào)節(jié)政策有望持續(xù)發(fā)力。從貨幣政策空間看，國(guó)內(nèi)空間也大于海外，因此，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能較早走出疫情陰影，中國(guó)資產(chǎn)有望成為全球資金“避風(fēng)港”。當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值并不高，且從股債比價(jià)關(guān)系角度來(lái)看相對(duì)占優(yōu)。短期雖然受到情緒擾動(dòng)而出現(xiàn)調(diào)整，但后續(xù)A股具備一定以自身因素為主導(dǎo)的獨(dú)立性，隨著政策持續(xù)寬松、逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)化、長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)值得看好。

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