3月13日，A股三大股指大幅低開超4%，午后強勢反彈，創業板指率先翻紅，科技、券商板塊領漲，截止發稿，滬指跌0.74%，報2901.76點;深成指跌0.24%，報10915.64點;創業板指漲0.11%，報2047.81點。

驚魂未定，全球股市再次暴跌。截止收盤，美國三大股指跌幅均超9%，道指收跌逾2300點，跌幅約10%，創1987年10月以來最大單日跌幅。標普500指數跌9.51%，納指跌9.43%，三大股指收盤均跌入技術性熊市。面對全球市場幾次快速調整，在眾多機構看來，此時不應被恐懼所裹挾，尤其是國內投資者需要理性。

數據顯示，截至3月11日，7只基金今年以來回報超過30%。其中業績最好的是華潤元大信息傳媒科技，達到33.71%。多位基金經理表示他們目前仍多以觀望為主，也有人最近開始減倉，或是調倉。建議投資者可以考慮趁市場調整的時候去配置一些消費類的基金，因為科技類的基金之前漲得多了，可能有回調壓力。而消費類的基金、偏藍籌的基金可能會有抄底機會。

三大積極因素支撐A股“抗跌性”

雖然A股也在回調，但明顯比海外更抗跌。專家表示支撐“抗跌”的積極因素不可忽略。

一是貨幣政策空間優勢。新時代證券首席經濟學家潘向東表示，面對疫情的意外沖擊，全球央行均不同程度采取寬松政策應對，降息和釋放流動性。相對于美聯儲而言，中國貨幣政策空間大很多，利率處于較高水平，流動性投放工具也多，有很強的逆周期調控能力，穩定國內經濟增長和防范金融風險。

二是國內疫情防控效果顯著。興業證券首席策略分析師王德倫認為，從本次公共衛生事件處理方式來看，中國所展現出的制度優勢、采取的正確措施，將逐步被全球投資者所認可，逐步體現出我們的制度優勢。

三是A股估值水平較低。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，中美兩國作為世界經濟的兩大火車頭，二者經濟周期不同，市場周期也不同。美股正處歷史頭部，A股卻處在歷史半山腰;美國國債收益率跌至地板，中國國債收益率高出美國數倍。因此，中國市場有望成為國際資本避風港灣。

機構：無需恐慌看好A股向上趨勢

面對全球市場幾次快速調整，在眾多機構看來，此時不應被恐懼所裹挾，尤其是國內投資者需要理性。

海通證券研究所副所長、首席策略分析師荀玉根直言“對A股不用很恐慌”，他認為，A股市場主要由內因決定，盡管會受到海外市場波動的情緒傳染，但由于中國疫情已經基本控制住，加上估值處在低位，因此長遠看市場向上的大格局不會改變。

安信證券首席策略分析師陳果表示，中國率先成功控制住疫情成為全球表率，A股市場也必將率先走出疫情危機成為全球表率。如果今天A股市場恐慌，應該堅定買入A股，回報要求低的可以買入高股息，回報要求稍高的可以買入強內需、買入醫療、回報要求更高的買入高成長，買入確定性景氣上行的新基建，A股各指數最晚二季度都會創本輪牛市新高。

中信建投金融工程與大類資產配置首席分析師丁魯明日前表示，看好創業板后市行情，將創業板綜指的年內目標設為2800點。同時，A股主板在疫情結束后會正式啟動脈沖行情，二季度上證綜指目標位為3200點。

丁魯明稱，從一系列指標看，A股向上趨勢很明確。科技股會是A股全年的核心主線。大市值板塊方面，可重點關注地產股。下半年或將重啟消費股行情。

外圍動蕩基金經理慎言抄底 哪些基金有機會？

在這種變幻莫測的行情下，哪些基金能取得好業績？

“偏科技類的基金獲得比較好的收益。”前海開源首席經濟學家楊德龍說。

數據顯示，截至3月11日，7只基金今年以來回報超過30%。其中業績最好的是華潤元大信息傳媒科技，達到33.71%。緊隨其后的是萬家經濟新動能A32.26%、華夏樂享健康32.26%、萬家經濟新動能C32.14%、銀河創新成長30.67%、國聯安科技動力30.36%、國聯安中證全指半導體ETF30.13 %。

此外，今年以來共有944只基金(ACE類分別統計，下同)回報超過10%，其中128只回報在20%以上。

6978只基金今年取得正收益，占有數據可查的總數8230只的85%。

受訪基金經理表示，盡管中長期看好A股，但現在抄底應該還太早，原因是外圍太動蕩。經濟和金融系統一旦達到某個臨界點會形成反身性和自我加強，現在外圍已經開始反應衰退和全面危機的預期。當然目前還不能下結論，大部分人還在觀察，有些風險偏好低資金會選擇離場。

不過，值得注意的是，此前強勢的科技股，在最近兩三周出現了回調，其中以半導體行業最為明顯，比如國聯安中證全指半導體ETF從今年以來至3月11日的累計單位凈值增長率為30.13%，但最近三周(2020-2-24至2020-3-12)累計凈值增長率下跌了18.14%。

當風格切換時，取得了好業績的科技基金，或泛科技基金怎么走呢？

“大部分基金經理都選擇觀察不動，不過最近開始有人減倉了。”3月12日，一位科技主題基金經理告訴記者。

一位投資科技類為主的基金經理表示，“減倉的不多，因為比較看好后市，3000點以下機會大于風險。來自外圍市場的沖擊也在逐步減少，而A股10年沒漲，只要找到好公司持有，沒有大問題。”

不過，該基金經理也指出，盡管中長期看好A股，但目前公募基金的倉位普遍比較高，沒有什么可抄底的資金。

也有績優基金經理表示，目前在調倉，“結構上會做一些調整，往穩定和內需方向調。”

績差基金有機會？

與績優基金的情況相反，沒能抓住A股反彈時段，投資方向恰好是下跌的主題或行業時，今年績差基金的虧損之大也是驚人的。

數據顯示，截至3月11日，今年基金業績中累計凈值增長率最后43名全部是QDII，這43只國際QDII基金跌幅全部在13%以上。

其中，最引人關注的是由于近日海外油價市場史詩性暴跌，油氣基金跌到地板價。

跌幅居榜首的華寶標普油氣A人民幣今年以來跌幅高達51.73%，目前單位凈值僅剩下0.1864元。

3月9日，在國際油價暴跌30%的當天，華寶油氣基金作為一只被動指數基金，當日也隨之暴跌22%，刷新權益類非杠桿基金單日最大跌幅。這也是國內基金行業非杠桿基金的歷史最低凈值(扣除美元份額)。

其它的原油基金命運也差不多，緊隨華寶油氣基金之后跌幅最大的也都是與原油相關的基金，多只跌幅超過30%。

包括廣發道瓊斯美國石油A人民幣跌43.09%、國泰大宗商品跌41.32%、諾安油氣能源跌40.32%、易方達原油C人民幣跌39.49%、南方原油A跌38.09%、嘉實原油跌38.07%、華安標普全球石油跌34.63%。

值得注意的是，此時，不少投資者進場抄底原油，原油基金出現高溢價。

原油的場內基金中。華寶油氣溢價率在40%左右，而南方、嘉實、易方達等多家基金公司旗下原油基金溢價率超過20%。甚至使得多只原油基金外匯額度告罄，實施限購。

業內人士認為，抄底原油基金風險很大，建議投資者應理性參與投資。

除了讓人印象深刻的原油基金之外，與美股、港股掛購的基金也幾乎是全軍“覆滅”，大量與恒生指數、標普500指數、納斯達克指數相關的基金錄得負收益。

投資A股的基金中，多只上證50被動指數基金回報為負，也有多只消費類基金回報為負。

不過，其中一些基金也不乏機會。

有受訪基金經理建議，投資者可以考慮趁市場調整的時候去配置一些消費類的基金，因為科技類的基金之前漲得多了，可能有回調壓力。而消費類的基金、偏藍籌的基金可能會有抄底機會。

(21世紀經濟報道)

持有的基金怎么辦？

是盡快賣出，空倉避險?

還是考慮趁著市場調整，抓住春風呢?

市場的短期走勢難以預測，根據市場的短期情緒和突發事件來規劃自己的投資策略，大概率并不能有效或持續地幫助我們提升收益。要想持續提高投資的勝率，還是要采取理性的投資觀念和科學的資產配置方法。

如何操作?

Tips 1:永遠不滿倉，永遠不空倉

市場的短期變化總是難以預測，再厲害的投資者也不可能每次都準確地在最低點買入、最高點賣出。永遠不滿倉，是對不可預知風險的敬畏，也是對意外情況的“Plan B”;永遠不空倉，則是接納自己認知的局限性，時刻準備抓住市場中未被發現的機遇。

Tips 2:不把雞蛋放在一個籃子里，但也適當收縮配置

在投資過程中，我們應明確自己的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況，合理規劃自己手中的資產，根據資金不同的用途進行分散投資，從而避免出現不可承受的損失。當前，全球風險偏好仍然受到疫情不確定性的壓制，風險資產定價出現大幅波動，因此，對于跨市場投資來說，可以適當收縮配置、優選低波動資產。

Tips 3:定期投資，平均成本

如果您對后市存疑，不妨采用定期投資的方式，平均投資成本，未來若市場持續走高，不會因長期觀望而完全踏空，錯過行情;如果市場持續回調，也避免了大量資金均需承擔損失的風險。

關鍵詞： 創業板指 午后翻紅 抗跌性