年初新冠疫情襲來，IPO市場受其影響進行相應調整，券商投行線下盡調受限轉而采取視頻電話溝通形式，部分企業也采用“云上市”形式進行路演。

一季度已過，IPO市場數據陸續揭曉。整體來看，今年第一季度A股IPO活動保持穩定。據Wind資訊，按照上市日期，今年前三月A股市場共51家企業完成首發上市，其中科創板24家、主板10家、創業板12家、中小板5家。

IPO項目集中于頭部券商投行的情況依舊延續。第一財經記者梳理發現，上述51家企業中，中金公司、中信證券、中信建投、廣發證券、光大證券合計攬下逾半成項目。而從全市場情況來看，今年前三月，僅24家券商錄得首發承銷保薦收入，77家券商在此方面“顆粒無收”。

不過，競爭也發生在頭部券商之間。記者對比2019年同期券商承銷保薦收入數據發現，中金在今年一季度反超中信，以8個首發項目總計約4.4億承銷保薦收入居于榜首，這其中科創板項目助力明顯。

頭部券商優勢延續

上述51家公司合計募資總額為786.22億元，行業方面，工業企業繼續主導IPO市場，保持新股發行數量第一，科技和醫療保健行業次之。

京滬高鐵(601816.SH)以306.74億元募資總額拿下今年一季度IPO發行“最大單”。但整體來看，缺少大型IPO、交易規模較小成為今年一季度IPO市場的顯著特點。

這種情況在募資總額上得以體現。記者梳理發現，51家首發上市企業中，僅有14家募資總額超過10億元，石頭科技(688169.SH)、華潤微(688396.SH)募資總額均逾40億，公牛集團(603195.SH)、東岳硅材(300821.SZ)等3家企業募資總額逾20億。

而從中介機構表現來看，頭部券商投行優勢依舊突出。

今年一季度，“中字頭”券商是IPO承銷保薦的絕對主力。其中，中金公司完成8單(其中3單為聯合保薦)、中信建投完成5單(其中1單為聯合保薦)、中信證券完成4單(其中1單為聯合保薦)。

上述三家之外，廣發證券、光大證券表現突出，前者拿下6單(其中1單為聯合保薦)、后者拿下5單。

值得關注的是，科創板項目助力明顯。據安永測算，今年一季度科創板企業首發上市，為一季度A股市場貢獻了44%交易量和36%籌資額。

以中金公司一季度IPO項目為例，中金今年一季度拿下的8單IPO項目中，6單為科創板項目，包括優刻得(688158.SH)、華峰測控(688200.SH)等4家公司的獨立保薦，和澤璟制藥(688266.SH)、百奧泰(688177.SH)的聯合保薦。

8單IPO項目，令中金在今年一季度錄得約4.4億承銷收入，并拿下14.77%主承銷市場份額，位列榜首，中信建投、中信證券分列二三。部分中型券商也有所表現。國金證券今年一季度完成4單承銷保薦，民生、東興各拿下兩單。

在券業競爭白熱化的當下， 三大業務中，投行業務已被龍頭券商包攬，但龍頭之間的競爭依然激烈。

記者對比2019年同期數據發現，從首發承銷金額來看，2019年一季度該項數據前三位是中信證券(2.76億)、招商證券(1.5億)和長江證券(1.29億)，而從今年的情況來看，中金、中信建投擠入前三甲，光大、廣發進入前五。

注冊制助投行業務放量

疫情影響之下，龍頭券商優勢延續。據Wind資訊數據，今年前三月，24家券商錄得首發承銷保薦收入合計約28.07億元，其中，中金公司、中信建投、中信證券、廣發證券、光大證券包攬了五成市場份額。

但從全市場情況來看，今年前三月，僅24家券商錄得首發承銷保薦收入，而77家券商在此方面“顆粒無收”。

疫情影響之下，部分有意申請上市的企業選擇推遲上市計劃，市場高度關注，這是否將影響今年二季度乃至全年的IPO市場情況?

“疫情的負面作用使得絕大多數公司的一季報、半年報表現也會受到影響，進而也會對這一類公司的IPO策略和進度造成一定影響。但從中長期看，影響不明顯。”安永大中華區上市服務主管合伙人何兆烽此前對第一財經記者表示，

對于2020年券商投行的盈利預測，渤海證券非銀分析師張繼袖等認為，投行業務放量將為證券行業帶來新的利潤增長點，在謹慎、中性、樂觀假設下對應2020年行業營收3950、4469、5119億元，對應同比增長9.58%、23.98%、42.00%。

關鍵詞： 券商IPO承銷 中金超中信