明星公司智飛生物(300122.SZ)仍在快速發(fā)展。

2019年，智飛生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入105.87億元，同比翻倍增長;歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)23.66億元，同比增長逾六成。

智飛生物于2010年9月28日在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，公司經(jīng)營業(yè)績間或有所調(diào)整，2016年，其凈利潤下降至0.33億元，近幾年則是超高速增長，2019年其凈利潤已是2016年的71.70倍。

與之對應(yīng)的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額也是大幅增長，2017年公司經(jīng)營現(xiàn)金流只有2.04億元，2019年已達(dá)13.67億元，兩年增長了好幾倍。

智飛生物主營疫苗、生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和推廣等，是國內(nèi)生物制品行業(yè)大型骨干企業(yè)。今年5月，公司結(jié)核病新藥矩陣獲得突破，隨著產(chǎn)品上市，將為其業(yè)績增長打開新的空間。

去年以來，在二級市場上，智飛生物股價(jià)出現(xiàn)突飛猛進(jìn)式上漲。截至今年5月20日，其股價(jià)已達(dá)81.52元/股，較去年初翻了一倍，市值達(dá)1304億元，在疫苗公司中僅略低于長春高新。

智飛生物實(shí)控人蔣仁生直接持有公司51.14%股權(quán)。去年以來，其持股財(cái)富增長了約371億元。

營收三年增長逾百億

迅速走出低谷，并快速崛起，智飛生物展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長勢頭。

2010年，上市第一年，智飛生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.37億元、凈利潤2.57億元，同比分別增長22.06%、10.88%。到2014年，其營業(yè)收入為8.01億元，小幅增長，對應(yīng)的凈利潤為1.48億元，則小幅下行。而到了2016年，其營業(yè)收入下滑至4.46億元、凈利潤為0.33億元，均較上市第一年有大幅調(diào)整。

公司經(jīng)營業(yè)績轉(zhuǎn)折始于2017年。從這一年開始，智飛生物的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)持續(xù)爆發(fā)式增長。2017年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為13.43億元、52.28億元、105.87億元，同比分別增長201.06%、289.43%、102.50%。2019年公司營業(yè)收入較2016年增長了101.41億元，且2019年較2018年就增長了53.59億元。

同期，其凈利潤分別為4.33億元、14.51億元、23.66億元，同比分別增長1229.25%、235.75%、63.05%。2019年公司凈利潤較2016年增長了70.70倍。在這期間，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為4.33億元、14.59億元、23.88億元，同比分別增長1500.82%、237.12%、63.70%。2019年公司扣非凈利潤較2016年的0.27億元增長了87.44倍。

2019年，智飛生物生物制品產(chǎn)銷量分別為715.23萬劑、2072.25萬劑，同比分別增長-30.07%、37.27%。

智飛生物的銷售產(chǎn)品可以分為兩類，一類是自主產(chǎn)品，一類代理產(chǎn)品。2019年，其自主產(chǎn)品、代理產(chǎn)品銷售收入分別為13.37億元、91.89億元，均較上年有不同程度增長。

2017年以來，智飛生物的經(jīng)營現(xiàn)金流也是持續(xù)大幅增長。2016年，其經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為0.90億元，2017年至2019年分別為2.04億元、5.86億元、13.67億元，同比增長126.35%、187.60%、133.44%。

隨著盈利能力增強(qiáng)，智飛生物的現(xiàn)金分紅力度也在不斷加大。2016年以前，公司年度最多分紅1.20億元。2017年、2018年，公司相繼現(xiàn)金分紅2.08億元、8億元，2019年將再派發(fā)8億元紅利。

研發(fā)投入占自主產(chǎn)品收入19.37%

經(jīng)營業(yè)績快速增長，帶給智飛生物不僅僅是分紅能力增強(qiáng)，還有更大能力投入自主研發(fā)。

目前，智飛生物基本上完成了國內(nèi)市場布局，其營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，300多個(gè)地市、2600多個(gè)區(qū)縣、30000多個(gè)基層衛(wèi)生服務(wù)點(diǎn)(鄉(xiāng)鎮(zhèn)接種點(diǎn)、社區(qū)門診)。其產(chǎn)品品類中，自主產(chǎn)品加上代理產(chǎn)品較為豐富，如今在售的有AC-Hib疫苗、ACYW135多糖疫苗、Hib疫苗、AC結(jié)合疫苗及HPV疫苗、九價(jià)HPV疫苗、五價(jià)輪狀疫苗和23價(jià)肺炎、滅活甲肝疫苗。

在積極推廣營銷之時(shí)，智飛生物也開始發(fā)力自主研發(fā)。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員328名，占員工總數(shù)的11.04%。近三年，公司研發(fā)人員分別為246名、271名、328名。

近三年，公司研發(fā)投入分別為0.94億元、1.70億元、2.59億元，分別占當(dāng)期公司營業(yè)收入的6.97%、3.24%、2.45%。公司研發(fā)投入基本上是投向自主產(chǎn)品，上述研發(fā)投入占當(dāng)期自主產(chǎn)品收入9.20%、13.35%、19.37%，逐年增長。

為了吸引并留住人才，智飛生物積極推進(jìn)員工持股計(jì)劃。2019年，公司實(shí)施覆蓋智飛生物及下屬子公司核心骨干員工不超過800人的第二期員工持股計(jì)劃。截至去年7月30日，第二期員工持股計(jì)劃通過大宗交易和二級市場競價(jià)交易方式已購買1615萬股，股票股買已經(jīng)完成。

去年以來，除了經(jīng)營業(yè)績大幅增長外，智飛生物還有一個(gè)亮點(diǎn)，那就是股價(jià)大幅上漲。去年初，其股價(jià)為36.07元/股，今年5月20日已達(dá)81.52億元/股，市值1304億元，增長了727億元。

作為智飛生物實(shí)控人、董事長兼總經(jīng)理，蔣仁生直接持有公司51.14%。近幾年，蔣仁生支持員工持股計(jì)劃，轉(zhuǎn)讓了部分股權(quán)，持股比例有所下降。去年以來，隨著二級市場上股價(jià)上漲，蔣仁生的持股財(cái)富也大幅增長，截至今年5月21日，已達(dá)666.87億元，較去年初增加約371.79億元。

關(guān)鍵詞： 智飛生物 扣非凈利百億