成也蕭何，敗也蕭何。十年前，桐城首富開曉勝幾乎憑借一己之力把盛運環(huán)保送上炙手可熱的創(chuàng)業(yè)板。十年后的今天，還是開曉勝，他幾乎一個人將公司大好前景葬送。

盛運環(huán)保6月18日晚間公告，公司當(dāng)日收到深交所關(guān)于公司股票終止上市的決定，自該決定后十五個交易日屆滿的次一交易日(即7月14日)起，公司股票交易進入退市整理期。在這期間，盛運環(huán)保可以提出復(fù)核申請。若深交所仍維持終止上市的決定，自深交所上訴復(fù)核委員會作出維持終止上市決定后的次一交易日起，公司股票交易進入退市整理期。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。

6月2日，盛運環(huán)保因連續(xù)20個交易日收盤價均低于1元面值而停牌。

盛運環(huán)保向深交所進行陳述和申辯期間，公司決定終止籌劃與彭水縣茂博礦業(yè)集團有限公司的資產(chǎn)重組事項。原因是根據(jù)相關(guān)規(guī)定，退市整理期間上市公司不得籌劃、進行重大資產(chǎn)重組等重大事項。

2019年12月份，盛運環(huán)保與茂博礦業(yè)簽署了《框架協(xié)議》，茂博礦業(yè)及其關(guān)聯(lián)方擬以不超過18億元左右的資產(chǎn)協(xié)助上市公司解決關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用問題，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

盛運環(huán)保表示，交易方案需要重新考慮制定，公司決定終止本次籌劃重大資產(chǎn)重組事項。后續(xù)如繼續(xù)合作將重新設(shè)計方案，重新籌劃實施。“雖然這次重組沒能成功，我們還會尋找合作方繼續(xù)推進。”盛運環(huán)保董秘吳雙喜在接受《證券日報》記者采訪時表示。

作為創(chuàng)業(yè)板股票，盛運環(huán)保被深交所作出終止上市決定后，將不能重新上市。“這不是說盛運環(huán)保不能重回A股，退市后公司還可以通過IPO的方式回歸。”接近盛運環(huán)保的業(yè)內(nèi)人士吳剛(化名)在接受《證券日報》記者采訪時表示。

攤大餅式擴張

盛運環(huán)保最初生產(chǎn)輸送機械產(chǎn)品和環(huán)保設(shè)備產(chǎn)品，主要應(yīng)用于建材、水泥、電力、鋼鐵、礦山、垃圾焚燒尾氣處理等行業(yè)，2013年通過收購中科通用環(huán)保進入垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域，并在當(dāng)年開發(fā)了棗莊、周口、錦州、鷹潭、遼陽、金鄉(xiāng)、凱里、宣城等項目，投產(chǎn)了淮安、淮南、伊春等項目，迅速很快成為全國最大的垃圾發(fā)電投資總包運營商之一。

2014年，盛運環(huán)保剝離了與輸送機械業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)，主營業(yè)務(wù)完全轉(zhuǎn)型為環(huán)保行業(yè)，全力開拓垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)，項目遍及全國。2016年，盛運環(huán)保加大了工業(yè)園區(qū)建設(shè)、環(huán)衛(wèi)一體化等PPP環(huán)境綜合服務(wù)項目市場開拓，公司表示要成為一家環(huán)境治理綜合服務(wù)商。

吳剛稱：“盛運環(huán)保發(fā)電項目都是重資產(chǎn)項目，投資回收期要8年-10年。公司當(dāng)時自身融資并沒有問題，但是項目太多了，各個項目要分輕重緩急，分大小項目。還是投資節(jié)奏沒把握好，建了很多不該上馬的項目。有些項目日處理垃圾的能力還不夠，卻又盲目上馬，這些項目都要錢的，結(jié)果導(dǎo)致資金運轉(zhuǎn)不靈停工了。”

安徽某大型企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人許海超(化名)對《證券日報》記者說：“垃圾焚燒發(fā)電項目的資金需求并不大，倒是固廢、危廢處理項目投資大，按處置對象物不同，投資額有差異。垃圾處置也不是新興產(chǎn)業(yè)，競爭激烈，投資回收期一般要8年-10年，按日處理能力來看的話，1000噸要投資5億元左右。”

“攤子鋪的太大了!”國內(nèi)某律師事務(wù)所律師張昌明(化名)對《證券日報》記者說：“盛運環(huán)保最大的問題是內(nèi)部管理問題，發(fā)展規(guī)劃也有問題。公司BOT項目多，融資能力有限，導(dǎo)致2018年和2019年債務(wù)問題頻發(fā)。”

內(nèi)控失效

巨額債務(wù)被揭開

在2015年業(yè)績達到頂峰后，盛運環(huán)保便開始進入下滑期，財務(wù)隱憂若隱若現(xiàn)，這背后均指向公司實際控制人開曉勝。

果然，紙包不住火。2018年年報中，盛運環(huán)保自曝：由于公司管理不善、內(nèi)部控制失效導(dǎo)致公司資金緊張，出現(xiàn)流動性風(fēng)險，銀行貸款以及其他融資行為難以新增，部分債務(wù)出現(xiàn)了逾期情況并引起了相應(yīng)的訴訟。

截至2018年12月31日，關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用盛運環(huán)保公司資金16.56億元，經(jīng)營性占用資金4.85億元，合計21.41億元。公司為關(guān)聯(lián)方借款提供擔(dān)保30.42億元，為其他單位借款擔(dān)保1.33億元，共計31.75億元。由于公司的違規(guī)擔(dān)保、財務(wù)資助、債務(wù)到期不能清償?shù)却嬖诘膯栴}一直未能解決，2019年1月份，債權(quán)人已向安慶市中級人民法院申請對公司進行破產(chǎn)重整。截至目前，盛運環(huán)保2019年年報仍未正式發(fā)布。

“垃圾焚燒發(fā)電這個行業(yè)是真的好，可惜上市公司被開曉勝的關(guān)聯(lián)企業(yè)拖垮了，他要負(fù)全部責(zé)任。”吳剛對記者介紹，盛運環(huán)保自上市以來，董事會一直處于被邊緣化的角色，上市公司大事小事開曉勝都要親自過問，嚴(yán)加干涉，公司內(nèi)控制度形同虛設(shè)。

許海超說：“民營企業(yè)的優(yōu)勢是靈活，但盛運環(huán)保實控人偷搞其它項目，關(guān)聯(lián)企業(yè)出了問題后導(dǎo)致上市公司隱形債務(wù)多，牽連了一大幫人。”

經(jīng)證監(jiān)會查明，盛運環(huán)保及相關(guān)當(dāng)事人的違規(guī)行為包括：違規(guī)對外擔(dān)保合計21.24億元，2016年-2018年實控人非經(jīng)營性占用上市公司資金合計44.91億元，違規(guī)對外提供財務(wù)資助2.4億元。上述違規(guī)行為共涉及資金68.55億元。公司資產(chǎn)凍結(jié)、債務(wù)逾期信息未及時披露。

證監(jiān)會還查明，2018年4月2日，盛運環(huán)保披露《關(guān)于持有金洲慈航股票被凍結(jié)的公告》，公司持有的金洲慈航集團股份有限公司8826萬股股票被司法凍結(jié)，凍結(jié)日期為2018年3月13日、16日，公司未及時就上述資產(chǎn)凍結(jié)事項履行信息披露義務(wù)。2018年5月10日，盛運環(huán)保披露《關(guān)于債務(wù)到期未能清償?shù)墓妗罚?018年1月至4月期間，盛運環(huán)保未清償?shù)狡趥鶆?wù)6.29億元，公司未及時就上述債務(wù)逾期事項履行信息披露義務(wù)。

此外，盛運環(huán)保業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報披露也不準(zhǔn)確。

“包括高額的債務(wù)逾期費用在一起，目前盛運環(huán)保的所有債務(wù)接近百億元!”吳剛對《證券日報》記者說。

繼續(xù)實施重整

擬平穩(wěn)過渡

對于目前盛運環(huán)保的生產(chǎn)經(jīng)營情況，公司董秘吳雙喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司目前運營穩(wěn)定的項目都在正常生產(chǎn)運營，未運營的項目交給了第三方。目前主要工作，一是年報，由于疫情影響尚未正式披露;第二就是穩(wěn)定員工隊伍，平穩(wěn)過渡到三板。

“公司雖然退市了，但我們所從事的行業(yè)、資產(chǎn)、項目、信心還在，企業(yè)將繼續(xù)推進重整重組，同時希望與同行業(yè)的意向方加強合作，我們?nèi)杂性』鹬厣南Ｍ蜎Q心。”吳雙喜說。

在吳剛看來，盛運環(huán)保的例子凸顯很多民營企業(yè)的通病，就是公司董事會對大股東或?qū)嵖厝吮O(jiān)管和制約的缺失。

“大股東出了問題，最后不應(yīng)該由公司、股東、債權(quán)人來承擔(dān)風(fēng)險，公司退市了，更不利于風(fēng)險的化解。”吳剛說。他認(rèn)為，類似盛運環(huán)保這類從事與民生相關(guān)的民營企業(yè)，承擔(dān)了部分應(yīng)由國有企業(yè)、政府甚至國家需要承擔(dān)的義務(wù)，應(yīng)該與國有企業(yè)一樣享受到政府的支持，尤其是在企業(yè)經(jīng)營遇到困難的時候。

關(guān)鍵詞： 盛運環(huán)保 終止上市