一場(chǎng)謊言終究被戳破。因控股股東科迪集團(tuán)存在非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金18.65億元，科迪乳業(yè)(002770.SZ)股票自6月29日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變?yōu)?ldquo;ST科迪” 。

關(guān)于實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形的主要原因，科迪乳業(yè)6月23日發(fā)布公告表示，在自查發(fā)現(xiàn)控股股東科迪食品集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：“科迪集團(tuán)”)存在非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金的情形。截至本公告披露日，公司控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金余額為18.65億元，占公司最近一個(gè)年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的118.26%。

自科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生后，科迪乳業(yè)此前公布16.72億元的銀行存款卻無(wú)法使用成為事情的焦點(diǎn)，甚至出現(xiàn)了“銀行賬上有16億元卻借款11億元”的做法。對(duì)此，科迪乳業(yè)方面卻遲遲沒(méi)有做出解釋。此次，科迪乳業(yè)公示大股東科迪集團(tuán)占用上市公司的資金證實(shí)了外界的猜測(cè)，科迪乳業(yè)作為科迪系的資金池向兄弟公司不斷輸血，最終導(dǎo)致科迪乳業(yè)深陷泥潭。

對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者多次聯(lián)系科迪乳業(yè)，但對(duì)方拒絕接受采訪。

16億元存款的來(lái)龍去脈

科迪乳業(yè)6月23日發(fā)公告稱(chēng)，公司股票將于2020年6月24日開(kāi)市起停牌一天，將于2020年6月29日開(kāi)市起復(fù)牌，復(fù)盤(pán)后實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示后的股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“科迪乳業(yè)”變?yōu)?ldquo;ST科迪”。實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示后公司股票漲跌幅限制為5%。

關(guān)于實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形的主要原因，科迪乳業(yè)表示，在自查發(fā)現(xiàn)控股股東科迪集團(tuán)存在非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金的情形。截至本公告披露日，公司控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金余額為18.65億元，占公司最近一個(gè)年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的118.26%。

通過(guò)上述公告不難發(fā)現(xiàn)，此前科迪乳業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中的16.72億元名義上是在上市公司賬上，但實(shí)際上已經(jīng)被大股東科迪集團(tuán)所占用。

科迪乳業(yè)的賬面資金，一直有著較為反常的數(shù)據(jù)，2017年是科迪乳業(yè)的業(yè)績(jī)爆發(fā)之年，營(yíng)收增長(zhǎng)為53.92%;凈利潤(rùn)增長(zhǎng)41.56%。其貨幣資金反向下滑了8%，由2016年末的10.34億元下滑至2017年末的9.49億元。在2018年，科迪乳業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)婊芈?，營(yíng)收增長(zhǎng)3.74%;凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1.92%，但貨幣資金增加至16.72億元，增長(zhǎng)76%，而這16.72億元，一直到2019年的第二季度財(cái)報(bào)仍舊存在，而2019年第二季度在科迪乳業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，該筆資金就成為“未解之謎”。

對(duì)該筆資金，2019年6月份深交所要求科迪乳業(yè)說(shuō)明，為何科迪乳業(yè)在自身賬上存在大量可用資金的情況下，卻維持了大規(guī)模有息負(fù)債并承擔(dān)高額財(cái)務(wù)費(fèi)用的問(wèn)題。科迪乳業(yè)的解釋則為公司為加強(qiáng)資金管理，降低財(cái)務(wù)成本，選取存款利率高的銀行存款。

在財(cái)務(wù)危機(jī)事件爆發(fā)后，2019年三季度財(cái)報(bào)，科迪乳業(yè)16億元貨幣資金就僅剩2720.3萬(wàn)元，而其他應(yīng)收款這一項(xiàng)目突然猛增了19.65億元。到了2019年財(cái)報(bào)中，科迪乳業(yè)貨幣資金 2019 年年末余額較 2018 年年末余額減少16.4億元，同比減少98.40%，主要為本報(bào)告期控股股東借本公司款項(xiàng)所致。其他應(yīng)收款18.6億元 ，同比增加66545.71%，同樣也主要為本報(bào)告期控股股東借款項(xiàng)所致。

至此，科迪乳業(yè)對(duì)于16億元資金的最新解釋也就改變?yōu)?ldquo;大股東所借用”，但對(duì)于該筆資金是何時(shí)被占用的，科迪乳業(yè)并未透露，但在2019年第三季度之時(shí)，科迪乳業(yè)的賬面資金已經(jīng)僅剩2720萬(wàn)元。

值得注意的是，在2018年12月28日，因科迪乳業(yè)財(cái)務(wù)人員操作失誤，誤將2億元資金匯入科迪大磨坊食品有限公司(科迪集團(tuán)子公司)的賬戶(hù)。發(fā)現(xiàn)該情況后，科迪乳業(yè)立即向科迪大磨坊提出了返還資金的要求，科迪大磨坊于次日(2018年12月29日)將上述資金及時(shí)返還科迪乳業(yè)。

“時(shí)間點(diǎn)和關(guān)聯(lián)公司的密切性讓這個(gè)‘失誤’操作有很大的疑點(diǎn)。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌說(shuō)，“否則深交所也不會(huì)因此問(wèn)詢(xún)。”

可以推測(cè)，張清海以及其家族成員作為科迪乳業(yè)和大股東科迪集團(tuán)的控制人，與這些資金的占用有密不可分的關(guān)系。4月15日晚間，科迪乳業(yè)發(fā)布董事會(huì)決議公告，全票通過(guò)了張楓華進(jìn)入董事會(huì)并擔(dān)任總經(jīng)理一職，根據(jù)多方確認(rèn)，張楓華為董事長(zhǎng)張清海之子。

“大股東占用不屬于應(yīng)收款項(xiàng)之中的，應(yīng)收款應(yīng)該是和產(chǎn)品銷(xiāo)售相關(guān)的，大股東占用就沒(méi)有一個(gè)合理的科目入賬，這都是無(wú)法繼續(xù)隱瞞之后進(jìn)行的賬務(wù)調(diào)整，不僅涉嫌信披違規(guī)，還存在利用會(huì)計(jì)手段進(jìn)行違規(guī)處理賬目的問(wèn)題。”沈萌告訴記者。

科迪乳業(yè)似乎在后來(lái)也意識(shí)到了大股東占用的資金并不屬于應(yīng)收款項(xiàng)。在2020年第一季度財(cái)報(bào)中，科迪乳業(yè)的應(yīng)收賬款又變?yōu)?137萬(wàn)元，但貨幣資金仍舊沒(méi)有變化，與2019年財(cái)報(bào)相同。

對(duì)于此次大股東占用資金的風(fēng)險(xiǎn)警示，科迪乳業(yè)表示，將通過(guò)自籌流動(dòng)資金、協(xié)商供應(yīng)商給予一定賬期寬延;加大存貨變現(xiàn)及應(yīng)收賬款催收力度、力爭(zhēng)預(yù)收部分貨款;控股股東科迪集團(tuán)擬通過(guò)出讓其名下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)償還借用資金等方式爭(zhēng)取撤銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)警示。

科迪系布局落空

科迪集團(tuán)挪用如此大筆的資金，一切還要從科迪系的多元化問(wèn)題展開(kāi)。自2016年開(kāi)始，科迪集團(tuán)就開(kāi)始在河南布局便利店業(yè)務(wù)，按照科迪集團(tuán)的設(shè)想，想通過(guò)便利店進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)科迪系對(duì)河南本土快消產(chǎn)品終端渠道的控制。此外，科迪集團(tuán)先后投資建廠布局了農(nóng)業(yè)以及礦泉水，再加上此前的科迪速凍，科迪系的戰(zhàn)略初見(jiàn)端倪。

但除了科迪乳業(yè)以外，這些戰(zhàn)略投資并沒(méi)有為科迪集團(tuán)輸血，反而最終拖累了科迪乳業(yè)。張清海曾公開(kāi)表示，計(jì)劃從2019年開(kāi)始用3年時(shí)間在全國(guó)建設(shè)科迪社區(qū)便利店或加盟店10000家。但目前，科迪集團(tuán)旗下的便利店超過(guò)千家，并未實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。根據(jù)科迪集團(tuán)多名內(nèi)部人士透露，科迪集團(tuán)的便利店常年處于虧損的狀態(tài)，去年發(fā)生了多起便利店員工與公司的利益糾紛，根據(jù)天眼查顯示，科迪便利連鎖商貿(mào)有限責(zé)任公司成立于2017年2月，注冊(cè)資本10億元，為科迪集團(tuán)全資子公司。

對(duì)于科迪系的資金用于何處，也有科迪集團(tuán)內(nèi)部人士告訴記者，有傳言稱(chēng)，科迪曾將部分資金用于投資位于東北的科迪大磨坊等上游農(nóng)業(yè)。

根據(jù)該內(nèi)部人士的說(shuō)法，科迪系在東北的上游農(nóng)業(yè)的投資高達(dá)10億元以上，在2019年7月才完成竣工，但卻遲遲沒(méi)有投產(chǎn)。根據(jù)天眼查顯示，科迪集團(tuán)于2014年成立全資子公司黑龍江科迪大磨坊食品有限公司，但在2016年注銷(xiāo)該公司，同年，科迪集團(tuán)又在黑龍江成立了五大連池市非轉(zhuǎn)基因大豆開(kāi)發(fā)有限公司和五大連池市綠色大豆開(kāi)發(fā)有限公司兩家子公司。

根據(jù)科迪乳業(yè)6月23日發(fā)布的《關(guān)于公司內(nèi)部控制的自我評(píng)價(jià)報(bào)告》公告顯示，科迪乳業(yè)擔(dān)保但未按照規(guī)定披露的關(guān)聯(lián)企業(yè)包括了科迪面業(yè)、科迪大磨坊、科迪速凍、科迪集團(tuán)等，因此認(rèn)定其自身在資金管理和信息披露的內(nèi)控方面存在重大缺陷。

在2019年科迪乳業(yè)的資金危機(jī)發(fā)生時(shí)，包括礦泉水、速凍在內(nèi)的所有產(chǎn)品幾乎在同一時(shí)間停工停產(chǎn);員工工資、供貨商貨款均遭到拖欠。截至目前，科迪集團(tuán)旗下的員工告訴記者，集團(tuán)對(duì)拖欠的工資仍舊沒(méi)有徹底結(jié)清。在科迪系早期，科迪速凍曾是整個(gè)集團(tuán)的輸血產(chǎn)業(yè)，但隨著危機(jī)的波及，科迪速凍已經(jīng)遠(yuǎn)不如以前，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)無(wú)法與思念、三全等同地區(qū)的對(duì)手相抗衡。

對(duì)于目前科迪乳業(yè)的現(xiàn)狀，乳業(yè)分析師宋亮告訴記者，其實(shí)科迪乳業(yè)發(fā)展到2017年已經(jīng)逐步發(fā)展到了區(qū)域乳企的瓶頸，但科迪乳業(yè)的選擇明顯出現(xiàn)了很大的偏差。“與科迪乳業(yè)相似的是皇氏乳業(yè)，也是較為典型的家族企業(yè)，上市后不久便實(shí)現(xiàn)多元化，而實(shí)現(xiàn)多元化的原因很簡(jiǎn)單，這些企業(yè)在上市后，發(fā)現(xiàn)乳業(yè)在資本市場(chǎng)的估值普遍偏低，為了達(dá)到預(yù)期的效果，因而開(kāi)始發(fā)展各類(lèi)多元化或資產(chǎn)加碼，希望將上市公司市值抬升，但實(shí)際效果卻是最終連累了整個(gè)集團(tuán)。”現(xiàn)在來(lái)看，科迪乳業(yè)的錯(cuò)誤選擇已經(jīng)開(kāi)始使得自己?jiǎn)适Я藚^(qū)域優(yōu)勢(shì)企業(yè)的地位，現(xiàn)在河南的液態(tài)奶龍頭地位已經(jīng)向花花牛開(kāi)始偏移。

“其實(shí)，原本科迪乳業(yè)是有機(jī)會(huì)的，如果科迪乳業(yè)保持當(dāng)年小白奶勁頭，將資金用于新品的更替和研發(fā)，現(xiàn)在的科迪乳業(yè)應(yīng)該是一家優(yōu)質(zhì)的區(qū)域乳企。”宋亮說(shuō)。

關(guān)鍵詞： 科迪乳業(yè) ST 多元化