8月19日晚間，祁連山(600720,股吧)發布2020年半年度業績報告，上半年，公司實現營業收入33.92億元，同比增長16.53%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.32億元，同比增長45.83%。

祁連山表示，公司所處西北地區，受疫情和雨水影響相對較小，水泥產銷量率先追平去年并由降轉升，在強有力的需求拉動下，水泥價格也一路攀升，在上半年全國六大區域市場中表現亮眼，實現了“量價齊升”。

水泥產銷量穩步增長

今年上半年，祁連山水泥產品產銷量穩步增長，共銷售水泥1011萬噸，同比增加107萬噸;產銷商砼68萬方，同比增加12萬方。水泥產品實現營收30.53億元，同比增加19.48%，毛利率為43.3%，較上年同期增加6.37個百分點。

此外，熟料實現營收4798.52萬元，較上年相比有所下降，毛利率為18.74%，較上年同期增加6.44個百分點;商品混凝土實現營收2.66億元，同比增加24.1%，毛利率為31.17%，較上年同期降低1.85個百分點;骨料實現營收958.99萬元，同比增加140.5%，毛利率為29.36%，較上年同期增加10.87個百分點。

分地區來看，報告期內，蘭州地區、河西地區、天水地區、甘南地區、青藏地區、平慶地區、隴南地區分別實現營收5.48億元、5.38億元、8.34億元、1.72億元、4.43億元、1.16億元和7.25億元，前五個地區營收較上年同期均有所增長，分別同比增長57.23%、44.93%、20.86%、6.66%和5.20%。平慶地區、隴南地區受銷量下降影響，期內營業收入降低，分別同比下降3.07%和7.35%。

同時，受益于產品售價上漲、成本降低，各地區毛利率同比均有所上升。具體來看，蘭州地區、河西地區、天水地區、甘南地區、青藏地區、平慶地區、隴南地區的毛利率分別為45.63%、37.25%、42.26%、37.55%、36.36%、39.07%、47.25%，較上年同期分別增長6.92個、8.91個、9.12個、4.51個、8.18個、2.72個、3.09個百分點。

祁連山是甘青藏區域最大的水泥生產企業，公司產品在公路、鐵路、機場等重點高端工程市場占主導地位。目前，公司形成了十六大水泥生產基地，在役19條干法水泥熟料生產線，市場范圍涵蓋甘肅、青海、西藏三省區主要水泥消費市場。2020年上半年，祁連山在甘肅市場占有率達46%，在青海市場占有率達26%。

7月28日，祁連山位于西藏拉薩的年產120萬噸熟料新型干法水泥生產線項目順利投產。該項目于2018年12月份開工建設，占地面積約700.218畝，總建筑面積115472.9平方米，項目計劃總投資15.44億元，年產熟料120萬噸，年產水泥可達150萬噸。據公司內部人員介紹：“拉薩項目的投產將進一步填補西藏水泥市場短缺的現狀，項目建設促進3337名農牧民群眾實現轉移就業，增加勞務收入共496.3萬元，機械租賃2450個臺班，機械租賃收入1402.2萬元。”

此外，另一條在建生產線——西藏中材祁連山年產120萬噸熟料產線目前進展順利，預計將在今年年底建成。中金公司研報認為：“祁連山西藏項目的建成投產，有望進一步提升其在西藏區域水泥市場的掌控力。”

基建需求帶動量價齊升

前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受《證券日報》記者采訪時表示：“祁連山作為西部傳統基建股中的水泥股，受益于西部大開發帶來的利好，能夠對其業績帶來比較正面的影響。從投資額方面來講，傳統基建仍是重點，對經濟拉動的作用也比較大。”

據了解，甘肅省2020年共確定省列重大建設項目158個，總投資9958億元，同比增長31%，年度計劃投資1779億元，同比提高33%。今年上半年，甘肅省固定投資同比增長4%，其中基建投資增速同比下降0.2%。

根據國家統計局數據顯示，甘肅上半年水泥產量201萬噸，同比增長8%，增速僅低于新疆及遼寧，青海省上半年水泥產量462萬噸，同比下降12%，但6月份單月降幅已收窄至1.4%，預計7月份有望迎來正增長。

需求的上升帶動區域內水泥價格上漲，根據數字水泥網數據顯示，上半年甘肅、青海的水泥價格分別同比增長16%和21%。

華西證券分析師戚舒揚告訴記者：“西北地區水泥行業較為依賴重點工程，而重點工程項目周期一般為4年-5年，目前僅僅是甘青地區5年需求上行周期的第二年，未來2年-3年當地將總體呈現量價齊升的趨勢。隨著雨季結束，下半年，西北地區今年新批復的重點工程將加速釋放，進一步提振當地水泥需求，帶動水泥行業景氣度上行。”

關鍵詞： 西北基建需求 水泥產銷