匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)混合型證券投資基金(簡(jiǎn)稱(chēng)：匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)混合，代碼519068)09月10日凈值上漲1.60%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為3.1179元，累計(jì)凈值為4.3949元。

匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)混合基金成立以來(lái)收益565.28%，今年以來(lái)收益42.15%，近一月收益-0.81%，近一年收益48.67%，近三年收益86.58%。

匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)混合基金成立以來(lái)分紅10次，累計(jì)分紅金額60.57億元。目前該基金開(kāi)放申購(gòu)。

基金經(jīng)理為雷鳴，自2014年03月27日管理該基金，任職期內(nèi)收益365.10%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有五糧液(持倉(cāng)比例9.39%)、南極電商(持倉(cāng)比例9.38%)、中國(guó)中免(持倉(cāng)比例8.94%)、宋城演藝(持倉(cāng)比例6.75%)、貴州茅臺(tái)(持倉(cāng)比例6.48%)、邁瑞醫(yī)療(持倉(cāng)比例4.13%)、康泰生物(持倉(cāng)比例3.68%)、恒生電子(持倉(cāng)比例3.54%)、通策醫(yī)療(持倉(cāng)比例3.52%)、北新建材(持倉(cāng)比例3.43%)。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

上半年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征明顯，特別是疫情爆發(fā)后，指數(shù)表現(xiàn)一般但個(gè)股上漲較多。一季度疫情突然爆發(fā)給全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大影響。總體來(lái)看，一方面是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降，生產(chǎn)和需求受疫情影響較大的公司和行業(yè)股價(jià)調(diào)整較多，同時(shí)市場(chǎng)投資重心向不太受疫情影響的公司和行業(yè)，如必需消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域集中。另一方面，中國(guó)采取有力防控措施，國(guó)內(nèi)疫情基本結(jié)束，但海外疫情的蔓延和爆發(fā)持續(xù)時(shí)間可能較長(zhǎng)。由于海外經(jīng)濟(jì)以消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，家庭儲(chǔ)蓄很低，疫情隔離防控和就業(yè)收入之間矛盾突出，且持續(xù)時(shí)間越久對(duì)經(jīng)濟(jì)傷害越大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)難度也越大。二季度市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情特征明顯，指數(shù)震蕩上升，個(gè)股走勢(shì)分化明顯。中國(guó)因疫情控制良好，反而在全球疫情全面爆發(fā)后，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)得以體現(xiàn)。與新經(jīng)濟(jì)相關(guān)或者受益于疫情需求的行業(yè)和個(gè)股，如消費(fèi)、醫(yī)療、TMT和高端制造等漲幅較大，而金融、地產(chǎn)相關(guān)權(quán)重板塊表現(xiàn)較弱。

上半年滬深300指數(shù)上漲1.64%，上證指數(shù)下跌2.15%，創(chuàng)業(yè)板指上漲35.60%，中小板指上漲20.85%。報(bào)告期內(nèi)聚焦企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，自下而上精選個(gè)股，重點(diǎn)公司重點(diǎn)持有，針對(duì)疫情突發(fā)狀況，對(duì)組合結(jié)構(gòu)進(jìn)行一定調(diào)整，取得了一定收益。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)

本基金本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為25.98%。同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為2.13%。

管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望

上半年疫情突然爆發(fā)，進(jìn)而在全球擴(kuò)散蔓延，至今除中國(guó)控制良好外，其他主要經(jīng)濟(jì)體疫情仍未得到有效控制。為應(yīng)對(duì)疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不利影響，全球范圍內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策進(jìn)一步寬松，利率繼續(xù)下行，流動(dòng)性泛濫，隨之而來(lái)的是資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力。當(dāng)前所處的市場(chǎng)環(huán)境，歷史上可能前所未有，市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)給予更高的估值容忍度。在當(dāng)前流動(dòng)性空前寬松，利率下行背景下，資產(chǎn)價(jià)格上升是有必然性的，但我們也感受到，當(dāng)前階段挑選估值合理甚至適當(dāng)容忍估值偏高優(yōu)質(zhì)公司的難度越來(lái)越大。短期來(lái)看，目前市場(chǎng)特征短期內(nèi)難以改變，特別是疫情仍未得到有效控制，不過(guò)一旦疫情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折或者得到有效控制，流動(dòng)性邊際上難以進(jìn)一步寬松甚至有所收緊的情況下，市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)加大。

關(guān)鍵詞： 匯添富成長(zhǎng) 焦點(diǎn)混合