剛定增5億元的京新藥業(002020,股吧)(002020.SZ)現在又拿出6.6億元補充流動資金和購買理財產品，再加上此前7月底該公司拿出2億元回購自家股票，市場開始迷惑了：京新藥業到底缺不缺錢?大股東的注意力在資本運作上，難怪京新藥業的業績增長不突出。

公司不缺錢卻非要定增

9月17日，京新藥業發布公告，公司董事會同意公司將不超過4.2億元的閑置募集資金(全部為2016年度非公開發行募集資金)暫時補充流動資金，使用期限自董事會審議通過之日起不超過12個月。

9月17日當天，京新藥業還發布了另一則公告，董事會同意公司使用不超過人民幣2.4億元閑置募集資金(全部為2016年度非公開發行募集資金)進行現金管理，購買期限不超過12個月的保本型金融理財產品。

合計6.6.億元募集資金用于補充流動資金和購買理財產品，可見，藥業并不缺錢。而此前該公司巨資購買全資子公司待建房產也引起了業內人士的關注。

2020年6月18日，京新藥業發布公告稱，公司擬受讓杭州方佑生物科技有限公司(以下簡稱杭州方佑)持有的位于杭州臨空經濟示范區(蕭山區南陽街道南興村)待建房產，交易總價為4.72億元(不含稅)。其中，杭州方佑為京新控股的全資子公司，此次交易構成了關聯交易，相當于上市公司斥資4.72億，買下了大股東名下的“待建房產”。

此后7月14日，京新藥業發布“2020年度非公開發行A股股票預案”，擬以9.12元/股(按不低于定價基準日前20個交易日均價的80%定價，即八折定價)，向京新控股和“員工持股計劃”(即向大股東和公司員工)，定向增發6578萬股，總價6元。其中，向員工增發1096萬股，總計1億元，向大股東增發5482.46萬股，總計5億元。

蹊蹺的是，此次定增大股東出資總計5億元，與不到一個月前把杭州蕭山“待建房產”賣給上市公司收回的4.72億元相比，只差2800萬元。也就是說，京新藥業的大股東只需要拿出現金2800萬元，加上一片待建房產，就可以以八折的價格，拿到上市公司5482.46萬股的股票。

而且，7月14日當天，開盤13.55元，收盤14.31元。按9.12元的定增價格計算，大股東這5億元到當天收盤就已經暴賺2.8億元，收益率56%;而如果考慮到這5億元中，需要真金白銀的出資只有2800萬，收益率已高達10倍。

財務數據顯示，2020年第一季度京新藥業賬面資金非常充裕。第一季度末，該公司賬面上貨幣資金5.56億元、交易性金融資產21.18億元，現金資產合計26.74億元。而大股東和自家員工以市場八折價承包了此次定增所有份額，短短數日暴賺幾億元，成為最大受益人。

有業內人士質疑，京新藥業這次完全沒有必要的定增，本質上應該是向關聯方大派紅包、輸送利益，嚴重損害中小股東利益”。

在業內人士的一片質疑聲中，京新藥業火速修改定增預案，砍掉了對員工定增的1億元，但仍保留了向大股東“京新控股”八折定向增發的5億元、5482.46萬股。

業績增長不突出

從前幾個月的定增到現在拿出募集資金補充流動資金和購買理財產品，京新藥業看上去并不缺錢。但該公司的相關人士在接受媒體采訪時表示，公司近年來一直在向創新業務轉型，在原料藥、器械等業務板塊，都在做一些布局，“近2年資金支出需求較大，公司仍面臨較大的資金壓力”。

財報顯示，京新藥業主要從事化學制劑、傳統中藥、生物制劑、化學原料藥、醫療器械的研發、生產及銷售。2020年上半年，該公司實現營業收入16.4億元，同比下降了11.73%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為2.2億元和1.8億元，同比分別下滑了30.95%和27.81%。同期經營活動產生的現金流量金額為2.04億元，同比下滑了35.27%。

該公司表示，上半年新冠疫情的爆發及蔓延，對該公司復工復產、部分產品的銷售業務開展均造成了一定負面影響，導致業績下滑。

今年上半年，京新藥業有87.48%的收入來自醫藥制藥，12.52%的收入來自醫用器械。作為一家醫藥和醫療器械制造企業，京新藥業上半年的研發費用為1.38億元，同比下降了0.75%。

自從2004年上市以來，這么多年來京新藥業的業績增長表現并不突出，到2019年，該公司的扣非后凈利潤為4.21億元，2017年至2018年，扣非后凈利潤增速分別為-76.57%、658.21%和33.53%。

近些年業績增長不突出，但京新藥業大股東卻喜歡資本運作。就在該公司宣布向大股東八折定向增發募集5億元的幾天后，京新藥業還發布了《關于回購公司股份實施進展的公告》。

公告顯示，截至7月31日，“面臨較大的資金壓力”的京新藥業從賬上又拿出了2億多元“公司自有資金”，以每股9.8元-11.13元之間的價格(平均成交價為10.38元)，從中小散戶手中回購了19,364,224股“用于注銷減少注冊資本”，占公司總股本的2.67%。

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