9月22日，上證指數破3300點，收盤3274點，單日跌幅為1.29%。而在4月到8月的連續5月大漲后，9月以來，大盤跌幅已達3.57%。

哪些行業跌的多呢?根據申萬一級行業分類來看，9月以來，除汽車板塊漲幅為4.66%，以及電氣設備行業微漲以外，其余板塊均下跌。

跌幅最大的是農林牧漁板塊，達到15.5%，接下來依次是食品飲料、綜合、醫藥生物、傳媒、通信等。

股市總是漲多了就跌，那么有沒有一些板塊跌出了機會呢?這就要看它們現在到底貴不貴。

買股票和買商品不一樣，買的是否便宜，要看估值，而不能只看股票的價格。股票的估值指標主要有PE(市盈率)和PB(市凈率)。行業的估值就是把一個行業股票的整體PE、PB情況取一個平均值。

P/E(Price Earnings Ratio市盈率)

就是股票價格除以每股收益，比如說A股市的每股盈利1元，股價為5元，就是5倍市盈率，表示投入5元買這家公司股票，理論上5年就可以回本。

PB(Price-to-Book Ratio市凈率)

就是每股股價除以每股凈資產， 或者是總市值除以凈資產，比如說你投資50萬元開了一家咖啡店，其中自有資金40萬元，向銀行貸款10萬元。有人想花60萬元買下你這家咖啡店，那么市凈率就是60÷40=1.5倍。

以上兩個指標，只有相同行業的公司之間進行比較才有意義，不同行業之間不能直接進行比較。

所以，我們就把一個行業當前的估值和它歷史上的平均水平相比較，得出現在的價位是便宜還是貴。

首先來看PB市凈率。

第一列是各行業當前的市凈率;

第二列是歷史平均水平(取最近10年的平均數);

第三列是第一列除以第二列，也就是當前市盈率在歷史上處于什么位置。

以上表格按PB市凈率從低到高排序，用漸變藍色分類，顏色越深，估值就越處于歷史水平的越高位。

可見，目前估值處于歷史低位(50%多)的行業有建筑裝飾、采掘、銀行;估值較低(60%-80%)的有房地產、商業貿易、綜合、公共事業、鋼鐵、傳媒;后面的不一一列舉了。

直接看圖，紅線是行業當前的PB市凈率水平，藍線是歷史平均水平，半透明的藍色柱狀圖是占比。

不過，僅僅看PB市凈率一個指標還不夠，市凈率走低，可能是當前股價便宜被低估了，也可能是夕陽產業，整體行業的盈利水平降低了。

所以我們結合PE市盈率的高低，再來比較一下。

1)先來看看PB市凈率相對處于歷史低位(80%以下)的行業。

在PB市凈率較低的行業中，傳媒板塊目前還在虧損，所以市盈率為負，其余行業的PE市盈率處于歷史平均水平的50%-100%區間，整體上估值均不高。

2)接下來是PB市凈率相對處于歷史上80%到120%區間的行業。

可以分成兩種情況，一是PE市盈率水平較高的，比如計算機、紡織服裝、汽車等，可見相對于當前股價而言，這些行業的盈利水平比較不理想;

二是PE市盈率比較低的，比如農林牧漁、建筑材料等等，說明這些行業的盈利水平出現了提升，比如像豬肉股等一些周期性強的股票，不過當前的盈利水平不一定代表未來水平，所以PE市盈率出現了一定程度的低估。

3)最后是PB市凈率相對處于歷史高位(120%以上)的行業。

PB市凈率相對較高的4個行業，依次是醫藥生物、電子、休閑服務、食品飲料，這些行業板塊的PB和PE均處于高位，說明估值較高，存在較大風險。

關鍵詞： 股市跌 行業撿便宜