美東時間周二(29日)，美股三大指數(shù)集體小幅收跌，中概股蔚來汽車逆勢大漲近11%，盤中一度漲超12%，報21.12美元/股，繼上月首次站上20美元/股后，再次刷新歷史新高。

消息面上，德意志銀行證券分析師Edison Yu最新報告重申了對蔚來的“買入”評級，目標(biāo)價為24美元。該報告指出，有令人信服的證據(jù)表明，消費者越來越認(rèn)為蔚來是一個擁有一流技術(shù)和服務(wù)的“高品質(zhì)高端品牌”，其平均客戶轉(zhuǎn)化率已從2019年的52%上升到2020年上半年的62%。

“最近的研究顯示，蔚來在客戶中的支持率高于寶馬和梅賽德斯-奔馳，而且從問題數(shù)量來看，這家中國電動汽車制造商是所有領(lǐng)域電池最可靠的電動汽車之一，甚至超過了特斯拉。”他認(rèn)為，隨著純電動汽車普及率的提高以及口碑傳播范圍的擴(kuò)大，消費者開始了解其產(chǎn)品和服務(wù)的價值主張和質(zhì)量，蔚來有望在高端市場占有重要份額。

本月初，數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)J.D. Power發(fā)布報告《2020中國新能源汽車體驗研究SM(NEVXI)》顯示，在純電動車市場的新車質(zhì)量排名中，國產(chǎn)品牌蔚來排行第一(PP109)，特斯拉排名第二(PP113)，根據(jù)衡量規(guī)則，每百輛車出現(xiàn)的問題數(shù)越少，質(zhì)量越好。

另據(jù)Edison Yu預(yù)計，蔚來將在今年晚些時候正式推出其第四款全電動轎車EE7，該車型將配備改進(jìn)的硬件傳感器套件，并且到2022年可以實現(xiàn)四級自動駕駛。

值得一提的是，除了上述機(jī)構(gòu)分析師外，美國銀行證券分析師Ming Hsun Lee也于本周一(28日)發(fā)布報告，對蔚來維持“買入”評級，目標(biāo)價23美元。

半年蛻變：“窮小子”到高富帥

機(jī)構(gòu)力挺并不能簡單解釋蔚來股價水漲船高的原因，畢竟，就在年初，蔚來再次陷入資金鏈危機(jī)、在“生死線”掙扎徘徊之際，來自外界的“潑不完的冷水”還歷歷在目。

而從年初至今，蔚來股價已從3.72美元/股漲至20.85美元/股，漲幅達(dá)到了驚人的660.5%。在這轉(zhuǎn)變的過程中，曾經(jīng)扼住喉嚨的資金鏈成為了蔚來的發(fā)動機(jī)，而蔚來本身，也完成了從“窮小子”到“高富帥”的完美蛻變。

時間回?fù)苤两衲?月，安徽省合肥市政府與蔚來簽署框架協(xié)議，宣布蔚來中國總部將落戶合肥。消息發(fā)布的同時，蔚來正因資金鏈緊張陷入多方質(zhì)疑，因而引發(fā)眾說風(fēng)云。直到4月雙方簽署最終協(xié)議，確認(rèn)獲得70億元人民幣戰(zhàn)投，蔚來才算真正從“生死線”上掙扎過來，得一口氣喘息。

至此，蔚來開始在“融資、再融資”的路上狂奔起來：6月15日，蔚來公告稱，其已按每股5.95美元的價格完成7200萬股的增發(fā)，同時還發(fā)行了1080萬股30天有效的額外認(rèn)購權(quán)，累計8280萬股。這一次增發(fā)，融資總額近5億美元，約合人民幣35億元。

7月10日，蔚來宣布獲得了國內(nèi)六家銀行向蔚來中國提供的104億元人民幣綜合授信，以支持蔚來中國業(yè)務(wù)的運營與發(fā)展，且這筆授信無抵押、無擔(dān)保;

8月31日，蔚來表示將發(fā)行8850萬股ADS，在8月27日公布的發(fā)行規(guī)模基礎(chǔ)上擴(kuò)大了18%，發(fā)行價為17美元，預(yù)計總?cè)谫Y額將超17億美金，成中國高端智能電動車行業(yè)最大規(guī)模增發(fā)。本輪融資后，蔚來現(xiàn)金儲備將超人民幣200億元。

對于資源密集型的電動車行業(yè)來說，有錢才是硬道理，在充足資金的保駕護(hù)航之下，蔚來的自身業(yè)務(wù)，也終于駛上了快速發(fā)展的車道。

財報顯示，蔚來第二季度總收入為37.19億元，同比增長146.5%，環(huán)比增長171.1%，毛利率8.4%，時隔5個季度再次轉(zhuǎn)正;凈虧損11.77億元，同環(huán)比均大幅收窄;單季交付量首次突破1萬輛大關(guān)，其中包括8068輛ES6和2263輛ES8。

此外，根據(jù)蔚來在第二季度財報中的預(yù)計，第三季度車輛交付量將達(dá)到1.1-1.15萬輛之間，同比增長約129.2%-139.6%，環(huán)比增長約6.5%-11.3%。而根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)，蔚來7月交付量達(dá)到3533臺，8月達(dá)到3740臺，7、8月交付量合計已達(dá)到7273，9月份的交貨量預(yù)計將超過4000件，達(dá)到預(yù)期似乎并非難事。

除了電動車?yán)媳拘型猓?ldquo;高富帥”蔚來開始謀劃業(yè)務(wù)的擴(kuò)張以及下一階段全球化的目標(biāo)：上月，蔚來宣布推出BaaS(Battery as a Service，電池租用服務(wù))業(yè)務(wù)，推動“車電分離”新商業(yè)模式在新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，引發(fā)業(yè)內(nèi)對“換電”行業(yè)的激烈討論，并因此成功入選《財富》雜志2020年改變世界的100家公司榜單，成為該榜單中唯一的汽車企業(yè);

與特斯拉一樣，蔚來對于自動駕駛同樣野心勃勃。就在幾日前，蔚來在2020北京國際車展發(fā)布了NOP領(lǐng)航輔助系統(tǒng)，在城市快速路和高速公路，蔚來車輛可根據(jù)導(dǎo)航自動駛向目的地，期間可以自動進(jìn)出匝道，自動變道超越前方慢車。蔚來是國內(nèi)唯一一家、全球第二家實現(xiàn)該技術(shù)正式投入使用的公司。

恐被后浪拍在沙灘上?李斌：特斯拉才是目標(biāo)

除了資金鏈獲強(qiáng)補(bǔ)給、基本面獲強(qiáng)支撐外，蔚來“漲價”的背后，資本市場對于電動車賽道的長期看好也無法忽視。

近期，理想汽車、小鵬汽車等在一個月內(nèi)相繼赴美上市，引燃了造車新勢力的IPO狂潮，除了從側(cè)面反映賽道獲資本看好外，也意味著蔚來這一曾經(jīng)的“新勢力”，也迎來了“后浪”的沖擊。

GGII《動力電池月度數(shù)據(jù)庫》統(tǒng)計顯示，8月國內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)10.56萬輛，同比增長42.57%，環(huán)比9月增長了10%，是國內(nèi)首個產(chǎn)量突破10萬輛的月份。

其中，上汽通用五菱繼7月以破萬產(chǎn)量緊隨特斯拉后，8月延續(xù)兇猛勢頭，其產(chǎn)量達(dá)到1.71萬輛， 成功逆襲特斯拉，位列8月新能源汽車產(chǎn)量第一，比亞迪則同樣攜“刀片電池”以1.3萬輛產(chǎn)量超越特斯拉位列第二，或?qū)?biāo)志著國產(chǎn)電動車對海外電動車龍頭“反攻”的開始。

“新勢力”中，蔚來以3752輛的產(chǎn)量位居第八，成功在美股與蔚來匯合的理想汽車與小鵬汽車，則分別以3249輛、2940輛的產(chǎn)量分居第十、第十一，而此前曾透露將于A股科創(chuàng)板上市的威馬汽車則以2278輛的產(chǎn)量位居第十三。雖然三家公司在產(chǎn)量上尚不及蔚來，但8月同比增長卻分別達(dá)到了2458.27%、192.54%，63.18%，均超過了蔚來的32.25%。

圖源：高工鋰電

對于來自后方的追擊，蔚來并非沒有準(zhǔn)備。據(jù)財聯(lián)社此前報道，在今年7月的成都車展上，蔚來汽車CEO李斌曾對記者表示，蔚來江淮工廠正在進(jìn)行產(chǎn)能提升，最遲至9月產(chǎn)能將提升25%，至每月5000輛。李斌同時透露，“如果不出意外，蔚來的第四款車也將落戶蔚來江淮工廠。”

此外，根據(jù)財聯(lián)社記者此前在實地探訪江淮蔚來工廠后獲悉，目前該工廠的生產(chǎn)節(jié)拍每小時20輛，每天單班10小時，單日產(chǎn)量200輛。這意味著，蔚來已完成了單月5000輛的產(chǎn)能提升。“現(xiàn)在都是單班，如果改為雙班，并對生產(chǎn)線進(jìn)行提升后，(江淮蔚來)年產(chǎn)能可達(dá)到12萬輛。”

“后浪”不容小覷，“前輩”的高山也不容易翻過。雖然李斌2018年曾在媒體采訪中表示超過特斯拉完全沒難度，但從其后來笑稱“自己說過這么狂的話嗎”的態(tài)度來看，對于未來真正超越特斯拉，可能需要幾年、甚至幾十年。

數(shù)據(jù)顯示，8月全球電動車銷量10.9萬輛，同環(huán)比+26%/+12%。海外市場方面，特斯拉銷量2.75萬輛，同環(huán)比+30%/+54%，居首位;國內(nèi)市場方面，特斯拉銷量1.18萬輛，環(huán)比上升7%，占總銷量比重30%。

可以說，在全球范圍內(nèi)，特斯拉至今仍是電動車行業(yè)當(dāng)仁不讓的領(lǐng)頭羊，同時，隨著特斯拉產(chǎn)能持續(xù)投放，國外戴姆勒、大眾以及國內(nèi)比亞迪等老牌車企不斷以技術(shù)創(chuàng)新、重金投資加碼電動車，以特斯拉為首的頭部企業(yè)有望進(jìn)一步拉大與第二梯隊的差距。

但蔚來超越特斯拉并非完全是玩笑話。李斌在近期采訪中表示，盡管特斯拉品牌在價格調(diào)整期間，對蔚來汽車帶來一定影響，但從目前來看對蔚來的銷量已經(jīng)沒有多大的影響了。因此，在他看來，特斯拉和蔚來在不同細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)實現(xiàn)共同增長的表現(xiàn)。

李斌認(rèn)為，如今蔚來僅用5年時間已走完特斯拉十幾年的道路，當(dāng)前蔚來銷量已是特斯拉5年前的銷量。他以手機(jī)行業(yè)舉例，表示曾經(jīng)在中國具有明顯地位的三星和蘋果，如今已明顯被國產(chǎn)品牌超越。因此，對于汽車領(lǐng)域其表示有信心超越其他品牌。

關(guān)鍵詞： 股價歷史新高 蔚來