立案調(diào)查、巨債纏身，尹明善和力帆都走到了破產(chǎn)的邊緣。截至10月19日收盤(pán)，*ST力帆報(bào)5.48元/股，總市值跌至71.99億元。

力帆妖嬈，尹老逍遙。

這是重慶前首富、力帆創(chuàng)始人尹明善三年前宣布退休時(shí)，曾賦詩(shī)暢想的悠閑退休生活。然而，這樣的悠閑沒(méi)有如期而至。

10月13日晚，力帆(實(shí)業(yè))集團(tuán)股份有限公司(*ST力帆，601777.SH)發(fā)布公告稱，公司控股股東力帆控股以及公司實(shí)際控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。

公開(kāi)信息顯示，尹明善、陳巧鳳為夫妻關(guān)系，尹喜地、尹索微為其兒女。尹明善家族被立案調(diào)查后，力帆公告稱，此次系針對(duì)公司控股股東以及實(shí)際控制人的調(diào)查，與公司的日常經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)活動(dòng)無(wú)關(guān)，對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)不產(chǎn)生影響。

“表面還是風(fēng)平浪靜的。”接近力帆的知情人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，此次被立案調(diào)查的股東不常在公司出現(xiàn)，普通員工沒(méi)太多機(jī)會(huì)看到他們，影響不算很大。

眼下是力帆重整的關(guān)鍵時(shí)刻。10月13日，重慶市第五中級(jí)人民法院核定力帆債權(quán)為6.99億元，其他財(cái)產(chǎn)流動(dòng)性差、無(wú)法變現(xiàn)，依法應(yīng)予認(rèn)定明顯缺乏清償能力。同日，力帆公告稱，重慶兩江股權(quán)投資基金管理公司(下稱“兩江基金”)和吉利邁捷投資有限公司(下稱“吉利邁捷”)將作為意向重整投資人，參與力帆重整。

“現(xiàn)在尹明善家族被立案調(diào)查，肯定會(huì)對(duì)后續(xù)投資有影響。”該知情人士說(shuō)，意向投資人參與重整的事或會(huì)因此暫緩。

10月19日，時(shí)代周報(bào)記者就立案調(diào)查會(huì)否影響兩江基金參與力帆重整而向兩江基金了解時(shí)，對(duì)方工作人員表示：“目前不方便回應(yīng)。”

時(shí)代周報(bào)記者嘗試向吉利控股集團(tuán)了解，但截至發(fā)稿時(shí)未有回應(yīng)。

立案調(diào)查、巨債纏身，尹明善和力帆都走到了破產(chǎn)的邊緣。截至10月19日收盤(pán)，*ST力帆報(bào)5.48元/股，總市值跌至71.99億元。

艱難時(shí)刻：人員流動(dòng)頻繁

這可能是力帆最艱難的時(shí)刻。

10月13日，就是尹明善家族被立案調(diào)查當(dāng)天，力帆踏上破產(chǎn)重整之路。

當(dāng)日上午，力帆及10家全資子公司重整案第一次債權(quán)人會(huì)議，在重慶市第五中級(jí)人民法院開(kāi)庭。法院指定債務(wù)管理員收到了489份債權(quán)申報(bào)，最終核定債權(quán)總額為6.99億元。

承擔(dān)上述債務(wù)的法人主體是力帆汽車銷售有限公司。債務(wù)管理人審計(jì)結(jié)果顯示，該公司目前賬面資產(chǎn)約3000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)約1500萬(wàn)元。

資不抵債。

這還不是力帆債務(wù)的全部。9月9日，力帆發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，截至6月30日，公司資產(chǎn)169.62億元，負(fù)債總額167.71億元，資產(chǎn)負(fù)債率98.87%。

上述公告亦明確提到，力帆股份存在持續(xù)虧損、負(fù)債較高、大額債務(wù)逾期、大額資產(chǎn)被凍結(jié)、涉及訴訟(仲裁)較多等風(fēng)險(xiǎn)，且對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)尚未形成任何有效的解決方案。

今年以來(lái)，力帆內(nèi)部人員變動(dòng)頻頻，“尤其是基層變動(dòng)最大，會(huì)留下來(lái)的基本是中高層。”該人士說(shuō)，中層員工考慮到自身年齡和跳槽選擇有限，加上收入不低，所以愿意繼續(xù)留下。高層則多數(shù)持有股權(quán)，與公司簽有保密協(xié)議。

“力帆徹底沒(méi)希望的信號(hào)還沒(méi)出現(xiàn)，所以大家還在觀望。”上述人士認(rèn)為，假若有大量管理人員離職的消息，那就意味著大家已經(jīng)對(duì)力帆失去信心，“但目前還沒(méi)有。”

看似風(fēng)平浪靜的力帆，實(shí)則暗流洶涌。

“工資還是照常，沒(méi)什么變動(dòng)。”有力帆摩托車內(nèi)部員工對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。但此前曾有媒體報(bào)道，有內(nèi)部員工反映在職員工工資有保障，但近幾年福利越來(lái)越差，連工作服都不發(fā)了。

2020年半年報(bào)顯示，上半年力帆營(yíng)業(yè)收入15.8億元，同比下跌69.4%;凈利潤(rùn)-26億元，同比下降174%;力帆凈資產(chǎn)僅剩1.07億元。“資金流動(dòng)性困難對(duì)訂單生產(chǎn)備貨有不利影響，可能導(dǎo)致訂單出現(xiàn)不能按時(shí)履約發(fā)運(yùn)的情況。”

“有部分供應(yīng)商反映有這樣的情況。”上述人士稱，目前力帆對(duì)上游供應(yīng)商就是縮短付款周期，收款越快越好;對(duì)下游供應(yīng)商，就是將付款期越拖越長(zhǎng)。“說(shuō)明力帆資金流異常緊張。”

高光之下：摩幫帶頭大哥

誰(shuí)能想到，曾經(jīng)的重慶摩幫帶頭大哥，有一天會(huì)淪落至此。

重慶的特殊地貌催生了旺盛的摩托車產(chǎn)業(yè)。20世紀(jì)80年代，重慶一大批摩托車制造企業(yè)崛起，當(dāng)?shù)厝朔Q之為“摩幫”。

1992年，已是重慶最大民營(yíng)書(shū)商的尹明善從一名摩幫朋友處得知，本地龍頭品牌企業(yè)不愿意把發(fā)動(dòng)機(jī)賣給小廠，以致小廠家都要從外地高價(jià)買(mǎi)回質(zhì)量勉強(qiáng)過(guò)關(guān)的發(fā)動(dòng)機(jī)，再組裝成摩托車。

已過(guò)知天命之年的尹明善嗅到了商機(jī)。

1992年，54歲的尹明善將全部身家20萬(wàn)元作為啟動(dòng)資金，成立重慶市轟達(dá)車輛配件研究所(力帆摩托前身)。在不到40平方米的車間里，他雄心勃勃地立誓：“要造出全中國(guó)沒(méi)有的摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)!”

尹明善說(shuō)到做到。

兩年后，當(dāng)國(guó)內(nèi)摩托車廠還在生產(chǎn)腳踏式啟動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)時(shí)，尹明善成功研發(fā)電啟動(dòng)發(fā)動(dòng)機(jī)，一時(shí)轟動(dòng)市場(chǎng)，浙江錢(qián)江集團(tuán)主動(dòng)上門(mén)提出1995年要包銷8萬(wàn)臺(tái)，這8萬(wàn)臺(tái)讓力帆賺了1600萬(wàn)元。生意最火熱的時(shí)候，外地廠商需要提前幾個(gè)月打款，天天到公司的組裝廠門(mén)口排隊(duì)取貨，以致公司每星期都得到機(jī)場(chǎng)包機(jī)發(fā)貨。

經(jīng)此一役，尹明善知道掌握核心技術(shù)是決定企業(yè)生死的關(guān)鍵。嘗過(guò)創(chuàng)新甜頭后，他組建技術(shù)中心，每年拿出銷售收入的4%投入新品開(kāi)發(fā)。1995年，尹明善再開(kāi)發(fā)立式發(fā)動(dòng)機(jī)，一年賣出50萬(wàn)臺(tái)，純利潤(rùn)過(guò)億元。

自那時(shí)開(kāi)始，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)摩托車的大企業(yè)如新大洲、錢(qián)江、港田等，都開(kāi)始陸續(xù)采用轟達(dá)發(fā)動(dòng)機(jī)。

2000年，轟達(dá)變身力帆，意圖亦明顯：從配件至整車，從組裝至品牌。2000年前7個(gè)月，力帆以銷售16億元的業(yè)績(jī)，超過(guò)原本的當(dāng)?shù)佚堫^品牌嘉陵、建設(shè)，成為重慶摩幫帶頭大哥，同時(shí)一躍成為中國(guó)摩托車出口冠軍，人稱為“中國(guó)第一摩托”。

“當(dāng)時(shí)行內(nèi)人士都怕力帆。”重慶摩托車業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，力帆研發(fā)能力強(qiáng)，擁有多項(xiàng)專利技術(shù)，造出來(lái)的摩托車在市場(chǎng)上有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，不論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外市場(chǎng)，所占份額相當(dāng)可觀。

據(jù)媒體報(bào)道，2001年力帆出口創(chuàng)匯(包括間接出口)2.02億美元，在全國(guó)摩托車企業(yè)中首家出口創(chuàng)匯突破一億美元。同年力帆實(shí)現(xiàn)銷售收入38.5億元，發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)銷量、出口創(chuàng)匯、專利擁有量、產(chǎn)銷綜合值四項(xiàng)指標(biāo)居全國(guó)第一。

力帆塑造了重慶摩幫的輝煌，尹明善由此成為重慶企業(yè)界的傳奇。

2000年，62歲的尹明善以5.5億元凈資產(chǎn)榮登當(dāng)年福布斯 50 位中國(guó)富豪排行榜第50位。3年后，尹明善當(dāng)選重慶市政協(xié)副主席，成為改革開(kāi)放后首位步入省部級(jí)高官行列的民營(yíng)企業(yè)家。高層發(fā)聲稱贊尹明善是成功的民營(yíng)企業(yè)家，“力帆迎難而上、逆勢(shì)而上、創(chuàng)新而上”。

處于高光時(shí)刻的力帆，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。

經(jīng)營(yíng)下坡：一老一少無(wú)力挽回

“創(chuàng)新論成敗，富貴豈有根。”這是重慶北碚區(qū)力帆廠房墻面上的一句標(biāo)語(yǔ)，紅色大字異常醒目。

一語(yǔ)成讖。創(chuàng)新是力帆故事的緣起，但沒(méi)有人猜得到力帆的結(jié)局。

2002年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于整頓摩托車行業(yè)的通知》，規(guī)定加強(qiáng)摩托車生產(chǎn)企業(yè)管理，加強(qiáng)摩托車銷售和注冊(cè)登記管理。多地政府先后宣布禁摩，唯獨(dú)特殊地形的重慶不禁摩。

以力帆為首的重慶摩幫唯有布局“四輪”，從摩幫大哥轉(zhuǎn)做汽車新人。

“力帆決定造車后，內(nèi)部出現(xiàn)過(guò)質(zhì)疑聲音。”前述接近力帆人士說(shuō)，集團(tuán)認(rèn)為造車需要大量且持續(xù)的資金投入，且沒(méi)有前車之鑒，會(huì)為集團(tuán)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

充耳不聞質(zhì)疑聲，尹明善依然堅(jiān)持造車。

2005年12月，尹明善拿到轎車生產(chǎn)批文，一個(gè)月后就推出首款轎車：力帆520。發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，尹明善激動(dòng)不已：“當(dāng)年追車兒，今朝造車人。恍然如夢(mèng)中，幸運(yùn)中國(guó)人。”

但幸運(yùn)女神沒(méi)有眷顧這位造車新人。

力帆520當(dāng)年銷售量?jī)H1萬(wàn)臺(tái)，與同期推出的比亞迪F3月銷萬(wàn)輛相比，可謂開(kāi)局即敗。首戰(zhàn)失利，力帆走上抄襲之路。2009年，力帆抄襲MINICOOPER推出力帆320，一個(gè)月售出7000余輛。隨后又接二連三地抄襲寶馬、福特、豐田等品牌汽車。這一年，力帆汽車總銷量15.6萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)銷量150%增長(zhǎng)。

在“企業(yè)只有靠家族才能穩(wěn)定”的思維下，年近七旬的尹明善試圖將汽車業(yè)務(wù)交給兒子尹喜地，摩托車業(yè)務(wù)交由第二任妻子陳巧鳳和女兒尹索微。

“那會(huì)兒，力帆汽車銷量處于上升期，尹明善將汽車板塊和摩托車板塊分開(kāi)，既為了避免家族矛盾，也是為了精細(xì)化管理。”在力帆內(nèi)部人士看來(lái)，汽車業(yè)務(wù)和摩托車業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，更容易看清各自發(fā)展優(yōu)劣勢(shì)。

外界傳聞，兒女對(duì)力帆接班的興趣不大，尹明善亦不得不將力帆交至職業(yè)經(jīng)理人手上，但此時(shí)的力帆汽車已是“燙手山芋”。董事長(zhǎng)陳衛(wèi)、總裁馬克等高管先后出走，尹明善親自培養(yǎng)的二代領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)分崩離析，千瘡百孔的力帆人心渙散。

82歲的尹明善被迫重返力帆，身后站著從國(guó)外召回的孫女尹安妮。今年4月，力帆第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，尹安妮走向臺(tái)前。據(jù)媒體報(bào)道，這位1995年出生的尹家三代為在讀研究生，專程休學(xué)一年以熟悉公司業(yè)務(wù)，現(xiàn)任力帆控股副董事長(zhǎng)。

擺在一老一少面前的難題不小。

10月17日，力帆公布的9月產(chǎn)銷快報(bào)公告顯示，傳統(tǒng)乘用車銷售81臺(tái)，同比減少79.7%，本年累計(jì)銷售1264臺(tái)，同比減少94.26%;新能源汽車銷售65臺(tái)，同比減少81.94%。本年累計(jì)銷售726臺(tái)，同比減少64.32%。

“接班人年紀(jì)小，不論是社會(huì)閱歷還是行業(yè)人脈都欠缺。”前述人士認(rèn)為，之前力帆把盤(pán)子攤得太大，企業(yè)內(nèi)部精細(xì)化管理不夠，現(xiàn)在換個(gè)年輕接班人，沒(méi)有集團(tuán)管理經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有行業(yè)積累，很難帶領(lǐng)力帆走出困境。

命懸一線：關(guān)鍵時(shí)刻迎致命一擊

“白騎士”終于出現(xiàn)了。

10月9日，力帆發(fā)布關(guān)于招募重整投資人的進(jìn)展公告，稱兩江基金和吉利邁捷將作為意向重整投資人，參與力帆股份的重整工作。兩江基金和吉利邁捷，分別代表重慶兩江新區(qū)政府和吉利控股集團(tuán)。

值得一提的是，吉利與兩江新區(qū)有過(guò)多次互動(dòng)合作。今年以來(lái)，吉利控股集團(tuán)的高端新能源整車(重慶)生產(chǎn)基地項(xiàng)目、科技智能換電站陸續(xù)落地兩江新區(qū)。從吉利對(duì)西南市場(chǎng)的野心來(lái)看，接手力帆或許正是契機(jī)。

10月19日，重慶高新區(qū)工作人員告訴時(shí)代周報(bào)記者，汽車是重慶兩江新區(qū)優(yōu)勢(shì)支柱產(chǎn)業(yè)，吉利與兩江新區(qū)的合作是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的必然要求。除吉利外，兩江新區(qū)或?qū)⒁M(jìn)特斯拉中國(guó)第二個(gè)超級(jí)工廠。

本以為絕處逢生，誰(shuí)知節(jié)骨眼兒上又出狀況。

“企業(yè)實(shí)際控制人被立案調(diào)查，肯定會(huì)對(duì)后續(xù)投資有影響。”接近力帆的知情人士說(shuō)，參與重整的事或會(huì)暫緩。

命懸一線的力帆積極自救。

9月16日，一場(chǎng)以“櫛風(fēng)沐雨，砥礪前行”為名的新品發(fā)布會(huì)在力帆研究院舉行，現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布了兩款新車。力帆總裁楊波介紹，目前力帆摩托擁有騎士車、踏板車、越野車、電動(dòng)車等全系列產(chǎn)品。

這場(chǎng)發(fā)布會(huì)恰好是在重慶摩博會(huì)開(kāi)幕前舉行。

“這是對(duì)行業(yè)釋放一種信號(hào)，‘逆勢(shì)之下，產(chǎn)品依然緊跟市場(chǎng)需求’。”前述行業(yè)人士說(shuō)，過(guò)往力帆幾乎不會(huì)單獨(dú)辦新品發(fā)布會(huì)。從推出的新品來(lái)看，雖然沒(méi)有展現(xiàn)過(guò)多創(chuàng)新科技，但產(chǎn)品依然可圈可點(diǎn)。

在行業(yè)來(lái)看，力帆摩托車依然是值得看重的對(duì)手。

力帆9月產(chǎn)銷快報(bào)公告顯示，摩托車銷售58403臺(tái)，同比增長(zhǎng)52%;摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)銷售104052臺(tái)，同比增長(zhǎng)29%。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在今年前8個(gè)月中國(guó)摩托車企業(yè)銷量榜中，力帆以54.84萬(wàn)輛摩托車銷量，排名第四。

“正是因?yàn)槟ν熊嚢鍓K相對(duì)健康，力帆希望單獨(dú)保留摩托車板塊‘造血’。”前述行業(yè)人士認(rèn)為，摩托車是力帆的發(fā)家產(chǎn)品，28年的技術(shù)積淀說(shuō)明“底子還是在的”。技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)成熟，現(xiàn)在就差錢(qián)。“能做下去，力帆靠摩托再起來(lái)，也就是一兩年的事情。萬(wàn)一做不下去，力帆這些年積累的市場(chǎng)，同行也都在盯著。”

內(nèi)外交困之下，摩托車能否成為力帆翻盤(pán)的關(guān)鍵?至少力帆認(rèn)為可以。

力帆在2020年半年報(bào)中提到：將持續(xù)以摩托車KP系列產(chǎn)品為核心進(jìn)行推廣，進(jìn)一步擴(kuò)大KP系列車型的產(chǎn)品線。

“汽車板塊銷量下滑，搭上法律糾紛，勢(shì)必會(huì)影響資金鏈、品牌形象，對(duì)摩托車業(yè)務(wù)發(fā)展肯定會(huì)有影響。”前述接近力帆人士表示擔(dān)憂。

摩托車業(yè)務(wù)的確是力帆目前仍相對(duì)健康的業(yè)務(wù)。9月末的一天，重慶下著小雨。中午12時(shí)，數(shù)十名力帆員工從北碚廠區(qū)走向飯店，菜品已備妥。“被力帆包場(chǎng)了，八九桌呢，今天沒(méi)空接待其他人。”飯店員工說(shuō)。

開(kāi)席了，力帆員工談笑舉杯，看不見(jiàn)半點(diǎn)憂愁。飯店外，一輛鋪滿灰塵的力帆汽車任由風(fēng)吹雨打。

關(guān)鍵詞： 首富遲暮 力帆破產(chǎn)重整