上證指數(shù)再度處于2800點(diǎn)附近，又到了估值相對(duì)偏低的位置，場(chǎng)內(nèi)折價(jià)的封閉式基金，進(jìn)一步提供折價(jià)安全墊。

目前場(chǎng)內(nèi)封閉式偏股型基金中，綜合考慮流動(dòng)性，可以區(qū)分出低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健型，中風(fēng)險(xiǎn)的藍(lán)籌型及高風(fēng)險(xiǎn)高彈性的成長(zhǎng)型三類(lèi)產(chǎn)品。以戰(zhàn)略配售基金為代表的產(chǎn)品，相對(duì)穩(wěn)健;持倉(cāng)藍(lán)籌股較多的大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格產(chǎn)品，是底估值配置選擇;科創(chuàng)概念基金，持倉(cāng)的科創(chuàng)股票風(fēng)險(xiǎn)高彈性也大。

六大戰(zhàn)略配售基金：

2018年7月份成立的六大戰(zhàn)略配售基金，首發(fā)規(guī)模合計(jì)超千億元。主要以投資債券為主，間或參與大型股票A股上市的戰(zhàn)略配售。封閉運(yùn)作3年，并于2019年3月底上市交易。

截至3月27日，6只戰(zhàn)略配售基金的折價(jià)率均在4%以上，折合年化折價(jià)率在3%以上，目前戰(zhàn)略配售基金主要股票持倉(cāng)為去年下半年參與戰(zhàn)略配售的郵儲(chǔ)銀行和中國(guó)廣核，郵儲(chǔ)銀行最新股價(jià)已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)。

從倉(cāng)位來(lái)看，戰(zhàn)略配售基金成立后一直倉(cāng)位很低，到2019年下半年配售郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)廣核后開(kāi)始有10%乃至20%以上，2019年底股票倉(cāng)位最高的為添富配售的23.24%，最低的嘉實(shí)配售股票持倉(cāng)僅為8.07%。

如果現(xiàn)在場(chǎng)內(nèi)折價(jià)買(mǎi)入戰(zhàn)配基金，以目前4%以上的折價(jià)和股票倉(cāng)位計(jì)算，持倉(cāng)股票要平均跌約20%或更高，才有可能抹平折價(jià)，但同時(shí)基金持有的固收倉(cāng)位到期前正常還有正收益。因而布局戰(zhàn)配基金持有到期，到時(shí)按凈值贖回的話，盈利的可能性是非常高的。

目前全球低利率環(huán)境下，中國(guó)一年期定存基準(zhǔn)利率為1.5%，并且還有可能繼續(xù)下降的預(yù)期。那么確定性相對(duì)較高，年化折價(jià)率3%以上的戰(zhàn)略配售基金是可以考慮的一個(gè)選擇。

價(jià)值風(fēng)格封基：

上證指數(shù)2800點(diǎn)附近，動(dòng)態(tài)市盈率為12倍左右的歷史相對(duì)低位，藍(lán)籌股的估值也正處于偏低位置。東證資管、中歐基金、匯添富基金等旗下多只場(chǎng)內(nèi)封基，從持倉(cāng)來(lái)看偏好大盤(pán)的價(jià)值藍(lán)籌風(fēng)格，且目前也有不錯(cuò)折價(jià)。

目前中歐恒利、東證睿澤、添富悅享3只場(chǎng)內(nèi)基金的重倉(cāng)股以大消費(fèi)、汽車(chē)、地產(chǎn)、金融、能源的價(jià)值類(lèi)風(fēng)格為主，3只基金的到期日處于今年11月份與2021年1月份之間，到期時(shí)間均不到1年，但目前折價(jià)率接近5%或超過(guò)5%，年花折價(jià)率都在6%以上。以折價(jià)而言，在到期前，安全墊還可以防御5%左右的下跌。

另外，已經(jīng)結(jié)束封閉期，可以正常申贖的興全合宜，也是以藍(lán)籌股投資為主，不過(guò)由于該基金已經(jīng)不再封閉，場(chǎng)內(nèi)目前也折價(jià)很少，但作為藍(lán)籌股的的基金品種，也是可以作為配置。

科創(chuàng)概念基金：

去年12月份到今年2月份，科技股掀起了一波上漲熱潮，2月底之后則出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。但不論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，仍然有不少人繼續(xù)看好科技股的未來(lái)機(jī)會(huì)。科技股的選擇難度更大，如果看好科技股，場(chǎng)內(nèi)的科創(chuàng)基金是不錯(cuò)的工具，還具有折價(jià)。

目前場(chǎng)內(nèi)的科創(chuàng)基金多是去年為科創(chuàng)板的推出而設(shè)，到2019年底的持倉(cāng)科創(chuàng)板股票并不多，但基本都是以科技股為主。經(jīng)歷了2月底以來(lái)的回撤，不少科創(chuàng)概念基金的凈值仍在1.1元以上，場(chǎng)內(nèi)的價(jià)格則回落地更低，很多已經(jīng)回到1元附近甚至1元以下。很多科創(chuàng)基金折價(jià)率都在10%以上，封閉期還有2年多一點(diǎn)，年化折價(jià)率在5%甚至6%以上。

相對(duì)藍(lán)籌股而言，科技股的彈性大波動(dòng)大，一旦板塊行情來(lái)臨，則賺錢(qián)效應(yīng)非常明顯，但一旦回撤起來(lái)，跌幅也是相當(dāng)大。如在今年2月份的暴漲行情中，有科創(chuàng)基金不到1個(gè)月凈值上漲約26%，而在接下來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)回落中又下跌超16%。因而，這類(lèi)科創(chuàng)基金更適合能把握科技股波動(dòng)的投資者或在底部進(jìn)行布局。

關(guān)鍵詞： 買(mǎi)基金更便宜 到期